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        2. 豬肉開始漲價 牛市有點懸了?

          2015-05-18 08:17    來源:證券時報

            豬似乎是一種神奇的生物:在2007~2008年通脹高企的時候,它是物價上漲與牛市終結的主要推手;現如今,牛氣沖天的股市似乎又跟豬扯上了關系。

            近期隨著豬肉價格進入新一輪上漲周期,市場有人擔憂“豬推手”將會推高通脹預期,貨幣政策屆時可能被迫轉向,成為終結牛市的重要因子。豬會又一次成為牛市的“終結殺手”嗎?

            的確,由于豬肉價格對物價水平的影響較大,中國之前的通脹多半是由豬肉價格上漲引發的“豬通脹”,難怪近期豬肉價格的明顯回升會引發一些人的擔憂。

            從理論上講,價格主要是由供給和需求兩面方決定的。從供給面看,當生豬存欄量和豬糧比下降到低點時,市場供給減少,當供給下降到一定程度時,豬肉價格無疑會回升。農業部的數據已經印證了這一點:4月份能繁母豬存欄數降低到4000萬頭以下,生豬存欄量同步下降。與之對應的是,5月第一周全國規模以上生豬定點屠宰企業白條肉出廠均價回升至18.4元/千克,連續6周上漲。

            從需求面來看,中國經濟基本面仍然偏弱,一季度經濟增長速度降至7%,八項規定和反腐的影響依然存在,據預測,今年我國豬肉消費量增速將低于去年。

            綜合供需兩方面因素來看,由于生豬和能繁母豬存欄量進一步下降,供給因素在影響豬肉價格方面占據主導地位,配合政策收儲等因素,豬肉價格有望企穩回升。不過,由于需求下降幅度也比較大,生豬和豬肉價格上升的幅度可能不會太大,不會對物價指數構成顯著影響,從而推高通脹預期,反倒是有可能對消除通縮陰影做出“貢獻”。

            由此可見,中國近期豬肉價格反彈不可能成為通脹的推手,也不會因此終結寬松政策,不會成為牛市的終結者。偏弱的經濟需要寬松貨幣政策托底,可以預見的是,貨幣政策放松仍將沿著“寬信用”的方向推進。

          責編:張開放
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