編者按：隨著新華保險半年報的出爐，四大上市險企的中報全部披露完畢。四大險企中成績最好的中國平安上半年凈利潤增幅不足一成，新華保險上半年凈利潤同比增長7.3%，達19.04億元，成績在四家險企中位列第二。中國太保、中國人壽的業(yè)績則分別倒退54.6%和25.7%。不過，受益于加大大額存款等固息類投資，4家公司實現(xiàn)凈投資收益仍超過800億元。

　　然而，受宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化、勞動力成本上升及銀行保險業(yè)務(wù)處于調(diào)整期等因素影響，上半年，國內(nèi)壽險市場業(yè)績很不理想，4家公司壽險業(yè)務(wù)出現(xiàn)了不同程度的負增長。中國壽險業(yè)將如何前行？

　　中國平安：尋求外部資管

　　在保監(jiān)會放寬資產(chǎn)管理門檻后，中國平安似乎看到了新希望。在8月24日中國平安2012年度中期業(yè)績新聞發(fā)布會上，平安執(zhí)行董事兼總經(jīng)理任匯川在回答記者關(guān)于平安是否會委托外部資管機構(gòu)作為其險資委托投資方的提問時表示：“答案是肯定的。”

　　尋求外部資管的最根本目的無疑是為了這兩年總給保險公司“拖后腿”的投資收益。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，受國內(nèi)股票市場調(diào)整影響，中國平安的凈已實現(xiàn)及未實現(xiàn)的收益由2011年上半年的收益5.15億元減少至2012年同期的虧損32.12億元。上半年總投資收益率從4.2%下降到3.7%，總投資收益下滑12.2%。

　　任匯川坦言：“我們會利用好自身的投資能力，再加上外部市場一些很好的投資平臺來幫助平安的保險資金實現(xiàn)更好的投資回報率。”對于下半年的投資組合配置，任匯川表示：“下半年會延續(xù)上半年的做法，抓住目前整個固定資產(chǎn)仍相對較高的收益率，繼續(xù)推進一些固定收益上的配置。股市方面則會增加現(xiàn)金流較好、分紅率較高、能夠符合保險投資負債需求的一些大盤藍籌股的配置。在未來幾年，我們會進一步擴展在非資本市場的投資配置，以期分散風險，提高投資收益。”

　　中國人壽：欲進軍房地產(chǎn)

　　中國人壽保險股份有限公司(以下簡稱“中國人壽”)計劃進入實體經(jīng)濟領(lǐng)域，特別是進軍不動產(chǎn)領(lǐng)域，如房地產(chǎn)、政府主辦的重大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域等。出任中國人壽董事長5個月后，楊明生首次出現(xiàn)在8月29日京港兩地同步舉行的“中國人壽2012年中期業(yè)績發(fā)布會”上。

　　數(shù)據(jù)顯示：2012年上半年該公司市場份額約為32.4%，繼續(xù)占據(jù)壽險市場主導地位。但同時，受諸多內(nèi)外部因素的共同影響，營業(yè)收入為2252.60億元，同比下降2.9%；歸屬于公司股東的凈利潤為96.35億元，同比下降25.7%；總投資收益率僅為2.83%，較去年同期的4.5%大幅下降。

　　楊明生指出，中國人壽上半年的收益率很不理想，主要是受外部大環(huán)境影響，經(jīng)濟進入下行期，特別是股市長期低迷，在此情況下，計提了巨額的減值準備，同時，其他領(lǐng)域的投資還未拓寬。

　　“業(yè)務(wù)的下滑主要是受內(nèi)部產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的影響，產(chǎn)品仍然以分紅險為主，險種突出的還是投資功能，與銀行理財產(chǎn)品高度趨同，競爭力下降。”楊明生指出，“上半年，中國人壽已經(jīng)采取了一定的扭轉(zhuǎn)措施，及時推出以保障功能為主的產(chǎn)品，制止住了業(yè)務(wù)迅速下滑的態(tài)勢。由于產(chǎn)品創(chuàng)新的拉動，使上半年新業(yè)務(wù)價值同比增長2.52%。”

　　楊明生告訴記者，未來，中國人壽重點將考慮進入實體經(jīng)濟領(lǐng)域，特別是不動產(chǎn)、政府的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域等。因為投資實體經(jīng)濟所能帶來的回報能達到6%，遠高于目前的股市和債市。

　　據(jù)介紹，中國人壽已于2012年7月25日取得了不動產(chǎn)投資資格。楊明生指出，進入實體經(jīng)濟領(lǐng)域還需要一個過程，因項目的評估和決策周期很長。而中國人壽將在下半年加大步伐，預(yù)計明年會見到明顯成效，可使收入結(jié)構(gòu)有比較好的改變。“就根本出路而言，下一步還是要真正實現(xiàn)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。”楊明生進一步強調(diào)，“中國人壽要改變單純依賴利差的發(fā)展方式，轉(zhuǎn)向?qū)で筚M差、死差、利差這三者的平衡，不能再走過去‘一險獨大’的老路。”

　　中國太保：著手制定資本規(guī)劃

　　根據(jù)保監(jiān)會要求保險公司制訂三年期滾動資本規(guī)劃的文件，中國太平洋保險集團股份有限公司(以下簡稱“中國太保)正在著手制訂符合業(yè)務(wù)發(fā)展所需的資本規(guī)劃。這是8月20日記者從中國太保2012年中期業(yè)績發(fā)布會上獲得的信息。

　　中國太保董事長高國富強調(diào)：“如有需求，中國太保將適時對太保產(chǎn)險繼續(xù)增資。”與此同時，太平洋資產(chǎn)管理有限責任公司(以下簡稱“太保資管”)總經(jīng)理于業(yè)明表示，在保監(jiān)會大幅放開保險資金投資的背景下，中國太保將根據(jù)市場情況，加大對債券、股權(quán)、不動產(chǎn)以及債權(quán)計劃的投資。

　　今年上半年，中國壽險行業(yè)遭遇了重挫，銀保渠道的保費萎縮成為大中型壽險公司面臨的首要難題。據(jù)中國太保中期業(yè)績顯示，其壽險業(yè)務(wù)收入552.29億元，同比增長1.2%。其中，新保業(yè)務(wù)收入249.42億元，同比下降17.8%。

　　在壽險增長困難時，去年的大亮點產(chǎn)險也不如人意。中報顯示，太保產(chǎn)險業(yè)務(wù)收入352.46億元，同比增長9.2%，但從關(guān)鍵指標看來，其承保利潤率降低了3.1%。

　　另據(jù)中報顯示，今年上半年，中國太保投資資產(chǎn)總額為5866億元，較上年年末增長12.3%。受資本市場波動影響，上半年實現(xiàn)總投資收益86.52億元，同比下降20.1%。

　　新華保險：分紅險占比超九成

　　8月29日晚間，新華人壽保險股份有限公司(以下簡稱“新華保險”)公布了2012年半年度報告。數(shù)據(jù)顯示：報告期內(nèi)，該公司實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤19.04億元，同比增長7.3%，增速放緩。上半年實現(xiàn)原保險保費收入559.50億元，市場占有率為9.8%，較2011年同期的市場占有率提升0.8個百分點，位列中國壽險市場第三位。截至2012年6月30日，該公司償付能力充足率為158.76%，較去年底略有提升。

　　對于凈利潤增速的放緩，報告指出，主要原因是受2012年國內(nèi)資本市場持續(xù)低迷的影響，公司權(quán)益類投資在損益表下整體收益水平出現(xiàn)較大程度的下跌，買賣價差收益為負,并計提了20.16億元投資資產(chǎn)減值損失，而去年同期則為資產(chǎn)減值轉(zhuǎn)回2.41億元。

　　在業(yè)務(wù)方面，2012年上半年，該公司共實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入559.50億元，較上年同期增長10.4%。其中，分紅型壽險實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入518.83億元，較上年同期增長9.7%，占整體保險業(yè)務(wù)收入的92.7%，仍是業(yè)務(wù)收入的主要來源。

　　值得注意的是，受上半年市場環(huán)境及銀行理財型產(chǎn)品競爭等因素影響，銀行保險渠道延續(xù)行業(yè)性下降趨勢。2012年上半年，公司銀行保險渠道實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入313.93億元，較上年同期增長2.2%。

　　中信建投證券研究發(fā)展部分析師繳文超指出，雖然新華保險保費增長情況好于行業(yè)平均水平，但是上半年新業(yè)務(wù)價值下降1.4%。說明個險新單保費價值含量不高。