近日，中國人壽(14.09, 0.05, 0.36%)(601628，SH)、中國太保(16.72, -0.04, -0.24%)(601601，SH)、新華保險(xiǎn)(22.02, -0.02, -0.09%)(601336，SH)三家上市險(xiǎn)企陸續(xù)發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告，2013年凈利潤分別同比增長120%、80%、50%，對應(yīng)凈利潤分別預(yù)計(jì)為243億元、91億元和44億元。對于業(yè)績預(yù)增的原因，上述三家險(xiǎn)企都?xì)w功于投資收益同比大幅上升。

　　投資收益上行拉動(dòng)業(yè)績增長，也是2013年保險(xiǎn)行業(yè)的共同特征。在日前保監(jiān)會(huì)舉辦的2014年全國保險(xiǎn)監(jiān)管工作會(huì)議上，保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波指出，去年保險(xiǎn)業(yè)整體向好，全行業(yè)實(shí)現(xiàn)投資收益3658.3億元，收益率5.04%，較上年提高1.65個(gè)百分點(diǎn)，是近四年來的最好水平。隨著險(xiǎn)資投資渠道拓寬，以非標(biāo)資產(chǎn)為代表的另類投資占比較去年初增加6.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　投資收益提升盈利

　　對于業(yè)績預(yù)增的原因，上述三家險(xiǎn)企都?xì)w功于投資收益同比大幅上升。中國太保表示，2013年度業(yè)績預(yù)增的主要原因是公司投資收益同比大幅上升；中國人壽公告顯示，全年度凈利潤增長120%的主因是投資收益增加以及同比基數(shù)較低；新華保險(xiǎn)稱業(yè)績增長歸功于投資收益增加和資產(chǎn)減值損失減少。截至2013年前三季度，國壽、平安、太保和新華分別實(shí)現(xiàn)投資收益723.66億元、422.19億元、236.74億元、184.55億元，分別同比增加138.89億元、177.81億元、70.68億元、46.1億元。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)的部分上市險(xiǎn)企資金投向數(shù)據(jù)顯示，2013年以基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃、不動(dòng)產(chǎn)、直投、金融理財(cái)產(chǎn)品為代表的非標(biāo)資產(chǎn)投資占比呈現(xiàn)出一定的增長態(tài)勢。

　　國壽在2013年中報(bào)透露，公司上半年加大另類投資推進(jìn)力度：投資國壽蘇州城市發(fā)展產(chǎn)業(yè)基金，合同金額50億元；投資首個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施股權(quán)計(jì)劃“中石油西一、二線西部管道項(xiàng)目股權(quán)投資計(jì)劃”，認(rèn)繳金額48億元；累計(jì)投資基礎(chǔ)設(shè)施和不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃455億元；信托計(jì)劃、理財(cái)產(chǎn)品、專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃等金融產(chǎn)品投資合計(jì)約37億元。上述另類投資在總投資資金18554.88億元中占比3.17%。從國壽的投資結(jié)構(gòu)中可以看出，2013年中期貨幣資金、債券、基金、股票占比均較2012年末有所下降，而其他方式投資占比由2012年末的5.07%提升至2013年中期的6.48%。

　　根據(jù)平安披露的2013年中報(bào)，債權(quán)投資計(jì)劃占比6.1%，較2012年末的3.5%增加明顯，定期存款在投資資產(chǎn)中占比由從2012年末的22.5%下降至20.7%。

　　2013年，太保固定收益類投資占比下降，但結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。其中，債券投資占比由2012年末的52.8%提升到2013年3季度末的54.4%；債權(quán)計(jì)劃投資由2012年末的4.5%提升到2013年3季度末的5.0%。在權(quán)益類資產(chǎn)投資中，太保在基金、股票和理財(cái)產(chǎn)品投資上的占比不斷提升，分別由2013年中期的4.4%、4.3%、0.3%，提升至三季度末的4.7%、4.8%、1.0%，包括非上市股權(quán)等在內(nèi)的其他權(quán)益投資占比從2012年末的1.13%，提升至2013年中期占比1.28%，2013年三季度這一比例上升至1.32%。

　　2013年，新華保險(xiǎn)增加了對項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃和信托計(jì)劃等金融產(chǎn)品的投資。2013年中期數(shù)據(jù)顯示，債權(quán)型投資在總投資資產(chǎn)的占比為50.7%，較2012年末上升了1.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　2014保險(xiǎn)資管轉(zhuǎn)型值得期待

　　2012年下半年至2013年，保險(xiǎn)投資新政密集出臺(tái)，保險(xiǎn)資金投資渠道大幅拓寬，標(biāo)志著保險(xiǎn)作為財(cái)富管理者的作用日益增強(qiáng)。保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，隨著險(xiǎn)資投資渠道拓寬，以非標(biāo)資產(chǎn)為代表的其他投資在保險(xiǎn)投資資產(chǎn)中的占比顯著提升。截至2013年底，其他投資資產(chǎn)占比達(dá)16.9%，較2013年4月增長5.65個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)了解，企業(yè)債和另類投資等高收益資產(chǎn)占比較2013年初分別增加2個(gè)百分點(diǎn)和6.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，伴隨投資渠道的拓寬，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司向?qū)I(yè)資管機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型同樣值得期待。去年底至今年初，包括范勇宏、張后奇(已離職平安養(yǎng)老)、王顥三位公募元老級人物相繼轉(zhuǎn)投保險(xiǎn)業(yè)，多位公募基金大佬的加盟也讓2014年保險(xiǎn)資金在市場上的表現(xiàn)備受期待。此外，基金業(yè)內(nèi)還有諸多基金經(jīng)理或?qū)㈦x任加盟保險(xiǎn)資管公司的傳言。業(yè)內(nèi)人士表示，保險(xiǎn)資管2014年的表現(xiàn)值得期待。(記者 涂穎浩)