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          險(xiǎn)企從買家轉(zhuǎn)為賣家 前兩月投連險(xiǎn)新增近65億元

          2015年04月16日09:30  來源:證券日報(bào)

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            有業(yè)內(nèi)人士稱,信托投資門檻很高,個(gè)人不易參與,而通過投連險(xiǎn)形成資金池投資信托,普通老百姓完全可以參與信托投資

            信托與保險(xiǎn),可謂兩情相悅,跨界合作迅速增加。

            近期,多家信托公司在謀劃與保險(xiǎn)公司進(jìn)行深度合作,希望通過投連險(xiǎn)形式募集資金,而險(xiǎn)企對將投連賬戶資金投資信托也興趣十足;有公司明確表示正在和信托公司溝通,準(zhǔn)備共同推出相應(yīng)產(chǎn)品。

            從投連險(xiǎn)新增交費(fèi)來看,這一業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭迅猛。今年前兩個(gè)月,投連險(xiǎn)新增交費(fèi)約為64.8億元,同比增長540%,規(guī)模是去年同期的6.4倍。

            業(yè)界人士表示,在近兩年的發(fā)展過程中,投連險(xiǎn)的本質(zhì)已經(jīng)悄然發(fā)生了變化,新型投連險(xiǎn)大多具有固定收益或類固定收益的特點(diǎn),期限較短;而傳統(tǒng)投連險(xiǎn)多投資股票、基金等市場,無收益預(yù)期,以長期產(chǎn)品居多。當(dāng)前,受限于銷售渠道,傳統(tǒng)投連險(xiǎn)產(chǎn)品的新增銷售已經(jīng)較少。

            前兩個(gè)月新增交費(fèi)64.8億元

            保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示,今年前兩個(gè)月,投連險(xiǎn)新增交費(fèi)約為64.8億元,其中,中資險(xiǎn)企新增交費(fèi)58.9億元,外資險(xiǎn)企新增交費(fèi)5.9億元;而在2014年同期,投連險(xiǎn)新增交費(fèi)為10億元,其中,中資險(xiǎn)企新增交費(fèi)5.3億元,外資險(xiǎn)企新增交費(fèi)4.7億元。

            也就是說,今年前兩個(gè)月的投連險(xiǎn)新增交費(fèi)同比增長540%,規(guī)模是去年同期的6.4倍。從投連險(xiǎn)賬戶設(shè)立的情況看,今年一季度,保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)新設(shè)的投連險(xiǎn)賬戶將近30個(gè),比2014年全年數(shù)量還多。

            是什么因素促成了投連險(xiǎn)如此火熱的發(fā)展?某壽險(xiǎn)公司總精算師山青(化名)對《證券日報(bào)》記者稱,這一波熱潮除了股市回暖的原因之外,更重要的是得益于新型投連險(xiǎn)的推出。

            “這類投連險(xiǎn)與傳統(tǒng)投連險(xiǎn)已經(jīng)有了質(zhì)的區(qū)別。從投資領(lǐng)域看,新投連險(xiǎn)更加類似于理財(cái)產(chǎn)品,與信托合作投資非標(biāo)資產(chǎn),盡管沒有保底收益,但通常會(huì)給客戶收益預(yù)期;而傳統(tǒng)投連險(xiǎn)大多投資股票、基金等市場,沒有收益預(yù)期。從產(chǎn)品期限來看,新投連險(xiǎn)大多期限較短,傳統(tǒng)投連險(xiǎn)則可以提供長期保障。”山青表示。

            “新投連險(xiǎn)發(fā)展迅猛主要來自于信保合作的推進(jìn)。”另一位業(yè)內(nèi)人士對《證券日報(bào)》記者表示,信托和保險(xiǎn)有較強(qiáng)的互補(bǔ)屬性,在投資資產(chǎn)端,信托公司更有優(yōu)勢,而在資金端,投連險(xiǎn)則是募集資金的上佳方式。因此,雙方情投意合,很多投連險(xiǎn)資金都投向了信托領(lǐng)域。

            該人士表示,在信托與投連險(xiǎn)的合作中,融資類信托更多,這類產(chǎn)品一般有固定收益,信托公司和險(xiǎn)企約定好收益分成,險(xiǎn)企扣除一定比例的管理費(fèi)并預(yù)留流動(dòng)性資金后,其余收益都?xì)w投資者。“一般情況下,如果信托年化收益率能達(dá)到10%,那么投連險(xiǎn)投資者的年化收益率能達(dá)到6.5%左右。”他表示。

            根據(jù)華寶證券最新發(fā)布的研報(bào),在其收錄的共計(jì)11個(gè)類固定收益型投連賬戶中,截至3月底,最近一年回報(bào)率最高的為國華人壽靈活型賬戶,達(dá)到7.13%,其次為弘康人壽的平穩(wěn)增利型賬戶,最近一年收益率為7%,排名第三的是光大永明優(yōu)選賬戶,最近一年的收益率為6.48%。

            險(xiǎn)企從買家轉(zhuǎn)為賣家

            保監(jiān)會(huì)近日取消了對投連險(xiǎn)賬戶的設(shè)立、合并、分立等事項(xiàng)的審批,同時(shí),《關(guān)于規(guī)范投資連結(jié)保險(xiǎn)投資賬戶有關(guān)事項(xiàng)的通知》為投連險(xiǎn)投資渠道擴(kuò)容奠定了基礎(chǔ),基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃、不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品和其他金融資產(chǎn)等投資品種紛紛納入了投連險(xiǎn)的投資范圍。

            “概括起來說,投連險(xiǎn)的投資范圍基本涵蓋了目前機(jī)構(gòu)投資者所能參與的所有投資。”一位業(yè)內(nèi)人士表示,這些投資領(lǐng)域的放開,使投連險(xiǎn)成為多類投資的工具,成為證券化的超級武器。

            該人士認(rèn)為,放開后的投連險(xiǎn)空間非常大,是向公眾銷售證券化產(chǎn)品的重要形式。不同項(xiàng)目的同類基礎(chǔ)資產(chǎn)可以形成資產(chǎn)池掛鉤一個(gè)投連險(xiǎn)賬戶,形成產(chǎn)品,向公眾發(fā)售。在這種模式下,資產(chǎn)通過投連險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)證券化,由個(gè)人認(rèn)購。保險(xiǎn)公司的角色也發(fā)生了重大變化;原來險(xiǎn)資更多地是作為投資產(chǎn)品的買方,現(xiàn)在他們可以作為面向公眾的賣方了,投行業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)將為險(xiǎn)資貢獻(xiàn)更多利潤。

            “直接投資信托,資金門檻很高,個(gè)人不易參與;而通過投連險(xiǎn)形成資金池投資信托,普通老百姓完全可以參與信托投資。”上述人士表示。

            根據(jù)保監(jiān)會(huì)最新發(fā)布的政策,投連險(xiǎn)的流動(dòng)性資產(chǎn)的投資余額不得低于賬戶價(jià)值的5%;基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃、不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品、其他金融資產(chǎn)的投資余額不得超過賬戶價(jià)值的75%,其中單一項(xiàng)目的投資余額不得超過賬戶價(jià)值的50%。從這些規(guī)定看,證券化具備了很好的條件。

            一位信托公司人士對《證券日報(bào)》記者稱,信托和險(xiǎn)資的合作近兩年經(jīng)過三個(gè)階段。第一階段是險(xiǎn)企利用自有資金作為機(jī)構(gòu)投資者購買信托公司發(fā)行的產(chǎn)品;第二階段是隨著雙方合作的增加,保險(xiǎn)公司逐漸介入到前期的產(chǎn)品設(shè)計(jì),然后購買;第三階段即目前新興的模式,即信托公司和保險(xiǎn)公司共同設(shè)計(jì)產(chǎn)品,并通過投連險(xiǎn)途徑來向公眾募集資金。從而,保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)從買家到賣家的轉(zhuǎn)變。

            傳統(tǒng)投連險(xiǎn)賣不動(dòng)

            盡管今年以來投連險(xiǎn)市場規(guī)模繼續(xù)猛增,但據(jù)知情人士表示,此時(shí)的風(fēng)光完全屬于新型投連險(xiǎn)產(chǎn)品,傳統(tǒng)投連險(xiǎn)日漸式微,新增規(guī)模很小。山青認(rèn)為,主要原因在于缺乏銷售渠道。

            “銀行不愿意賣,個(gè)險(xiǎn)渠道營銷員也缺乏積極性。”據(jù)他介紹,投連險(xiǎn)產(chǎn)品80%左右的銷售依靠銀行渠道,而銀行現(xiàn)在缺乏銷售傳統(tǒng)投連險(xiǎn)的積極性。一方面,前幾年低迷的股市使投連險(xiǎn)賬戶收益受損,不少客戶找銀行鬧事,因此,銀行不愿銷售這種無保底收益、收益波動(dòng)較大的產(chǎn)品;另一方面,相對于其他險(xiǎn)種,投連險(xiǎn)的手續(xù)費(fèi)也不高,銀行缺乏積極性。

            而個(gè)險(xiǎn)渠道的銷售也受限于兩方面;一是營銷員要銷售投連險(xiǎn)必須經(jīng)過更嚴(yán)格的考試,二是投連險(xiǎn)大多采取躉交保費(fèi)的方式,給營銷員帶來的傭金較低。

            因此,現(xiàn)在傳統(tǒng)投連險(xiǎn)的主要銷售渠道是網(wǎng)銷。

            事實(shí)上,從近期一些跟股市相關(guān)度較高的投連險(xiǎn)賬戶情況來看,收益十分可觀,但苦于銷售渠道的限制,傳統(tǒng)投連險(xiǎn)基本賣不動(dòng)。“目前傳統(tǒng)投連險(xiǎn)賬戶基本屬于存量市場。”上述業(yè)內(nèi)人士表示,老投連險(xiǎn)投資者可以分享到這一波股市上漲的收益。(本報(bào)記者 冷翠華)

          文章關(guān)鍵詞:投連險(xiǎn) 賬戶價(jià)值 資金池 理財(cái)產(chǎn)品 收益波動(dòng) 責(zé)編:盧一寧
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