財經專欄作家皮海洲：A股遠未告別圈錢時代
一直以來，中國股市都有“圈錢市”的惡名。不過，從5月7日召開的券商創新發展研討會上傳來的消息稱，圈錢時代一去不復返了。證監會主席郭樹清告誡券商，要采取最嚴格、最嚴厲的措施，強化誠信責任和法律意識，把投資者當傻瓜來圈錢的日子一去不復返了。
在券商創新發展研討會上，郭樹清告誡券商要有強烈的責任感，要加強自律，不要把投資者當傻瓜來圈錢，這是很有必要的。不過就中國股市而言，現在遠未告別圈錢時代。
其實，把投資者當傻瓜的并不僅限于券商，包括投保局也是如此。比如，本輪IPO改革，將新股發行份額的50%以上向網下配售，這明顯損害了中小投資者的利益。但證監會投保局負責人在回答網友問題時卻表示，提高網下配售比例，明確網下向網上的回撥要求，體現了重視中小投資者參與新股的意愿。如此“保護”中小投資者利益，不是把投資者當傻瓜是什么？
更重要的是，中國股市目前仍然深陷圈錢市之中。雖然郭樹清出任證監會主席以來一直都強調上市公司要重視現金分紅，也進行了IPO制度改革等，但中國股市并沒有因此發生根本性的變化。如IPO改革，突出的仍然是融資功能。而對現金分紅的重視，也未有實質性措施出臺。
以2011年上市公司年度分紅為例，上市公司預計分紅總額6068億元，約占全部上市公司年度凈利潤的31%，這一分紅比例與此前三個年度比較并沒有明顯上升。中國股市“重融資、輕回報”的局面并沒有發生根本性改變。
還有很重要的一點是，除了公眾投資者，市場參與各方都是到股市來圈錢的。
發行人追求高價發行，追求圈錢最大化。作為保薦機構的券商為了得到高額保薦費，同樣追求高價發行。并且為了獲得更多的利益，作為保薦機構的券商還直接充當發行人的股東。發行人大股東、高管也是希望股市上市后一夜暴富，還有突擊入股者，為的就是股票上市后可以高價套現。只有公眾投資者才是最后的買單人。
而作為最后買單人的公眾投資者，其利益仍然得不到保護。哪怕是今年以來股市轟轟烈烈推出的創業板退市制度以及主板、中小板退市制度征求意見稿，對于投資者來說基本上都是“裸退”，所有的退市損失都由投資者承擔。至于投資者千呼萬喚的集體訴訟制度，始終都沒有出臺。
所以，盡管郭樹清出任證監會主席后一直在為建設中國股市的藍籌股市場積極努力，希望中國股市早日告別圈錢時代，但由于中國股市的劣根性等原因，中國股市要告別圈錢時代還有很長的路要走。
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