皮海洲：基金管理費掛鉤業(yè)績目標需防變相漲價
據《上海證券報》報道，基金管理費“旱澇保收”的格局有望被打破，監(jiān)管層擬將基金管理費與基金業(yè)績掛鉤：當基金業(yè)績好于業(yè)績管理目標上限時，管理費向上浮動；基金業(yè)績低于目標下限時，管理費則向下浮動。
把基金管理費的提取與基金業(yè)績掛鉤，這是投資者多年來的呼聲。不過，從媒體披露的情況來看，“對稱浮動”計提基金管理費仍難保障投資者的利益，因為其存在兩個明顯的弊端。
一是基金管理費的計提并沒有真正與基金業(yè)績掛鉤。與現(xiàn)行的基金管理費提取辦法一樣，基金管理費還是按基金規(guī)模來計提，只不過是在確定基金管理費率時，參照一下基金業(yè)績而已。
二是“業(yè)績管理目標”的確定存在人為操作的因素，其合理性無法確定。不排除基金公司甚至整個基金業(yè)都把“業(yè)績管理目標”定得很低的可能。若如此，一旦行情大漲，基金管理費率還會進一步調高，基金公司收取的管理費還會大幅增加。相反，即便行情大幅下挫，但由于“業(yè)績管理目標”原本就定得很低，所以基金管理費率下調的幅度也很小，對基金管理費計提的影響不大。
實際上，要使基金公司的利益與基金投資者的利益掛鉤，實行“固定費率+業(yè)績提取”即可。一方面是把每年1.5%的固定費率降到0.5%；另一方面是按投資基金盈利的10%計提浮動管理費。
□皮海洲(湖北 財經評論人)
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