財經撰稿人皮海洲：社保基金投資央企是個好選擇
全國社保基金理事會日前稱，未來將加大對實業(yè)的投 資 ，預計從2012年到2015年，全國社保基金用于實業(yè)投資的最高規(guī)模可達2500億元。同時，社保基金將加大對央企的投資力度，目前正在研究以優(yōu)先股方式投資央企。
對于社保基金來說，這是一個正確的選擇。尤其是以優(yōu)先股方式投資央企，是一個多贏之舉。
談到社保基金的投資，從資本市場發(fā)展的角度來說，不論是管理層還是股市上的投資者，肯定都希望社保基金能夠把資金都投到股市里來。尤其是郭樹清出任證監(jiān)會主席以來，證監(jiān)會一直都在積極為股市引進長線資金。所以，如果社保基金能夠進一步加大對資本市場的投資力度，這對于中國股市將是一個利好。
但這并不符合社保基金自身的利益。目前社保基金規(guī)定投資股市的比例是30%，這已經是一個不低的比例了。進一步加大對股市的投資力度，只會進一步加大社保基金的投資風險，不符合社保基金“安全第一”的投資原則。所以，在這種情況下，社保基金加大對實業(yè)的投資，甚至研究以優(yōu)先股方式投資央企，這是明智之舉。
一是于央企的發(fā)展有利。畢竟社保基金實力雄厚，得到社保基金的投資，就可以在資金上得到大力支持。而且作為持有優(yōu)先股的戰(zhàn)略投資者，社保基金并不干涉央企經營，央企可以按自己的思路謀求發(fā)展，不擔心權利之爭。
二是有利于社保基金獲得穩(wěn)定的收益，確保資金安全。優(yōu)先股的收益是穩(wěn)定的，特別是央企的優(yōu)先股，其風險非常低，基本上不存在企業(yè)破產、清算的可能性。而且，如果是選擇“參與優(yōu)先股”的話，在央企效益良好的情況下，其收益還會進一步增加。
三是不會給資本市場發(fā)展帶來隱患。優(yōu)先股與普通股不同，不上市流通，而只能由企業(yè)贖回。所以，即便社保基金持有優(yōu)先股的企業(yè)上市了，優(yōu)先股也不會成為股市的大小非問題。市場不必擔心優(yōu)先股套現會損害投資者利益，優(yōu)先股不需要投資者買單。
四是社保基金以優(yōu)先股方式投資央企可以起到探路作用。一方面，在社保基金的示范下，養(yǎng)老基金以及追求安全投資的其他機構投資者，也都可以選擇優(yōu)先股的方式對企業(yè)進行投資，以獲取穩(wěn)定的投資收益。另一方面，有了社保基金的示范，股市也可以探索引入優(yōu)先股的方式來緩解大小非問題。上市公司的股份不必都設置為普通股，也可以設為優(yōu)先股，對于那些看好公司發(fā)展、又注重資金安全的投資者，可以選擇優(yōu)先股進行投資。
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