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        2. 財經評論員皮海洲:QFII輸血A股作用有限

          2012-05-22 09:34    來源:京華時報

            近日,外匯局表態,稱將加快QFII額度的審批節奏。截至5月16日,今年已核準38家QFII機構共計43.73億美元額度,基本接近2010和2011年兩年核準的QFII額度總和。證監會與外匯局已達成共識,將簡化QFII審批程序,在審批中堅持優先考慮長期資金的政策,鼓勵境外養老金等長期資金進入。

            從去年四季度以來,證監會主席郭樹清非常重視引進長期資金的工作。實際上,證監會加快QFII資格與QFII額度審批,確有為A股市場輸血之意。不過,由于最近幾年來A股市場規模的急劇擴大,引進QFII為A股輸血的意義非常有限。畢竟目前A股的流通市值達到17萬億,而包括今年新增的500億美元額度,QFII的總額度也只有800億美元,約合人民幣5000億元,僅僅只是相當于一年的IPO融資額度。而且在目前獲得QFII資格的167家QFII機構中,只有138家QFII累計獲批投資額度260.13億美元,實屬杯水車薪。

            有一種觀點認為,QFII的進入,尤其是境外養老金等長期機構投資者的進入,可以增加國內投資者的信心,對我國養老金、企業年金等機構入市產生示范效應。筆者認為,這種觀點明顯只是一種主觀臆斷。我國養老金是否入市,關鍵是看A股市場是否具有賺錢效應。如果A股市場具有賺錢效應,而不是一個圈錢市場,養老金入市自然會得到各界人士支持;如果A股市場只是一個財富的粉碎機,就算境外養老金進入A股市場,我國養老金也不應該入市。

            就A股市場的發展來說,引進QFII是必要的,這是我國資本市場對外開放的一個標志。但QFII永遠都只是A股市場的配角,而不是救世主。A股市場的發展,關鍵是要搞好A股市場本身的制度建設,讓A股市場成為一個能夠給予投資者以相應回報的市場,以此來吸引包括廣大國內個人投資者在內的全體投資者的參加。否則,在管理層積極引進QFII的同時,國內投資者卻處于觀望甚至是退出股市,這對于A股市場的發展無異于背本趨末。(皮海洲

          責編:張開放
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