[宏觀]去年末我國對外金融凈資產超1.77萬億美元
國家外匯管理局昨日公布數據《中國國際投資頭寸表》顯示，2011年末，我國對外金融資產47182億美元，對外金融負債29434億美元，對外金融凈資產17747億美元。
貿易順差正縮窄
按照公布數據來看，其他投資項下的貿易信貸和貸款比例均呈現較大幅度增長。資產方中，貿易信貸余額三年來分別為1440億美元、2060億美元、2769億美元。而2011年貸款余額，較2010年的1174億美元，也大幅增長了90.1%。
國泰君安高級經濟學家林采宜對此指出，貿易信貸在資產方和負債方的增長是不對稱的，前者可以理解為出口企業的預付賬款，后者則可理解為進口企業的應收賬款。
“兩者增速的不對稱，一定程度反映出我國貿易順差逐漸縮小的趨勢，并且這種順差收窄的狀況將會進一步持續。”林采宜說。
數據顯示，負債方面，貿易信貸余額從2009年起的1617億美元，增長到2011年末的2492億美元，年均增幅約在27%。遠遠低于資產方貿易信貸46%的年均增長率。
對于去年迅速增長的貸款余額，林采宜認為，貸款項目增長速度相當快主要來自于資本項下金融機構之間跨境拆借，這部分的規模在擴大。
“數字實際上印證了去年資本項目放開正在推進，數據增長說明資本項目放開并不僅僅是一次性開閘的問題，而是一個循序漸進的過程。”
外儲資產比重需降低
數據還顯示，2011年末，在對外金融資產中，對外直接投資3642億美元，證券投資2600億美元，其他投資8382億美元，儲備資產32558億美元，分別占對外金融資產的8%、6%、18%和69%。
外匯儲備占據了對外金融資產的絕大部分，讓長期以來備受關注的外匯儲備多元化問題，再次觸動人們神經。
林采宜指出，外匯儲備多元化努力，不僅在幣種之間，也要在資產之間。目前外匯儲備占比過高，意味著我國目前外匯資產風險非常大。
“目前，歐美采取極度寬松的貨幣政策，意味著貨幣貶值概率在提高，外匯損失風險很大，最好的化解方法是購買國外的資產。”林采宜說，“從政策層主觀的愿望出發，應該是不斷地增加海外優質資產的配置，提高權益投資，尤其是股權投資也包括股本證券在金融資產中的比重。” 林采宜進一步指出。
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