美聯儲“將寬松進行到底” QDII買房掘金
美聯儲“將寬松進行到底”
QDII基金青睞“買房”“掘金”
經歷了市場將近一年的反復揣度，美聯儲第三輪量化寬松（QE3）終于塵埃落定。隨著“開直升機撒錢”的美聯儲主席伯南克宣布將量化寬松“進行到底”，如何調整QE3時代海外投資布局成為QDII基金必然面臨的一道考題。
海外市場是否會以此契機吹響反轉集結號，投資熱點切換路線圖將如何演繹，出海命運一波三折的QDII基金又能否在QE3時代尋找到屬于自己的春天？本期《基金周刊》予以關注。
不封頂的QE3
“撒錢的直升機”引擎轟鳴。
北京時間14日凌晨零時30分，美聯儲的決策機構——聯邦公開市場委員會（FOMC）結束了為期兩天的政策會議，在會后發布的聲明中，當局宣布，將立即開啟新一輪的量化寬松行動。經歷了市場將近一年的反復揣度，第三輪量化寬松（QE3）終于塵埃落定。
談及美聯儲再度重啟量化寬松閘門的原因，多位受訪QDII基金經理將重點歸因于美國令人堪憂的失業率和經濟復蘇前景。鵬華美國房地產基金經理裘韜告訴記者：“美聯儲認為美國經濟復蘇步伐仍十分緩慢，近期就業情況也比較疲弱，而通脹壓力相對較小，為了避免經濟的再次衰退央行有必要采取積極果斷的再刺激措施。”
建信基金也表示，美國經濟復蘇走軟、就業環境惡化，同時較低的通脹率提供了貨幣政策的空間，美聯儲在此基礎上推出了QE3，符合市場預期，但在推出的時間點上早于市場預期。
在QDII基金看來，與此前兩輪量化寬松不同，QE3沒有設定購買MBS（抵押貸款支持證券）的總規模及期限，引用伯南克的說法，是“會一直持續到就業市場出現顯著復蘇”。
此番量化寬松“版圖”中，美聯儲宣布將每月采購400億美元的抵押貸款支持證券；現有扭曲操作(OT)等維持不變；同時，還將維持0-0.25%的超低利率期限將延長到2015年中。
“此次QE最大的不同是，美聯儲啟動了每月400億美元的MBS購債計劃，且沒有設定規模和時間的上限。”嘉實海外基金經理鐘山表示：“這將徹底打開市場的想象空間——就業水平沒有恢復到6%左右的水平、經濟增長沒有回到潛在增速之前，QE是無限的。”
華安基金全球投資部總監翁啟森認為，本輪QE購買對象集中于MBS，一方面是由于國債收益率已經處于歷史低位，下降空間不大；同時美聯儲也寄希望通過進一步壓低抵押貸款利率來推升美國房地產市場的復蘇。
此外，美聯儲的此番寬松態度，容易讓人聯想起一周前歐洲同樣宣布了類似的“無上限”購債方案。“歐洲央行的購債計劃主要目標是壓低西班牙和意大利的債券利息，同時減低‘長尾風險’；而美國的QE3 更多側重于經濟的刺激和就業的增加。總體對于資本市場都有積極作用。”鐘山表示。
更有QDII基金經理直接將此解讀為世界主要經濟體央行在下一盤“很大的棋”。
“QE3標志著美聯儲最終加入了全球主要央行近期啟動的新一輪寬松政策。”鵬華環球發現基金經理張鈳表示：“歐央行和美聯儲的舉動可以看作‘歐美聯手救市’，直接穩定了金融市場。”
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