42億美元控股AIG飛機租賃 新華信托或公開募資
中國金融業(yè)財團近期在美國實施的最大規(guī)模股權(quán)收購案輪廓逐漸浮出水面。
紐約時間12月9日，美國國際集團（AIG）宣布已經(jīng)與中方投資財團達成協(xié)定，AIG將向后者最多出售旗下飛機租賃業(yè)務(wù)，國際租賃金融公司（ILFC）90%的股權(quán)。
此番參與收購的財團陣容堪稱“華麗”，新華信托、中國航空產(chǎn)業(yè)基金和P3 Investments Ltd已確定參與其中，統(tǒng)一認購該公司80.1%的股權(quán)，若上述投資財團決定購買剩余9.9%的股權(quán)，則投資機構(gòu)會進一步增加至5個，新華保險和工銀國際也將參與其中。
另據(jù)了解，牽頭此次交易的新華信托正為此努力申請獲批開展QDII業(yè)務(wù)資格，設(shè)立信托計劃獲得的募資可能成為參與并購的資金來源。
最后一筆資產(chǎn)出售交易
據(jù)消息人士透露，作為此次收購案的牽頭方，新華信托董事長翁先定在美國忙于相關(guān)事宜已有數(shù)月，和AIG集團的談判現(xiàn)在也已經(jīng)進入實質(zhì)階段，基本合作框架均已敲定。
AIG公告稱，該交易預計在明年二季度結(jié)束。該項資產(chǎn)出售所得，將用作償還一部分美國政府在次貸危機后給予該集團1820億美元的紓困金。
“消息對公司有利，”標普資本近期發(fā)布一份報告稱，“這筆交易發(fā)生在AIG業(yè)務(wù)不斷好轉(zhuǎn)期間，應(yīng)該是AIG需要出售的最后一筆交易。”
據(jù)了解，ILFC并非集團核心業(yè)務(wù)，公司由AIG間接全資持有。由于飛機資產(chǎn)屬于長期資產(chǎn)，與人壽業(yè)務(wù)周期匹配，AIG在1990年購買了ILFC。該公司的創(chuàng)始人Steven Udvar-Hazy是飛機租賃行業(yè)的先驅(qū)者。
而此次交易結(jié)束后，AIG會繼續(xù)持有ILFC至少10%的股權(quán)，以便繼續(xù)參與ILFC的管理運營。
值得一提的是，截至目前，ILFC擁有超過1000部自有或托管飛機，并已簽訂229部新型燃油高效型飛機協(xié)議，該公司還有權(quán)購買額外50部此類飛機。
上述股權(quán)收購交易作價約52.8億美元，一位航空業(yè)分析師告訴記者，“此價格已比早前折價，可能是因國際金融市場持續(xù)萎靡，AIG一直不能將ILFC上市，又沒辦法賣個好價錢。”
君合律師事務(wù)所合伙人王罡表示，“由于牽涉國家較多，各國稅法、財務(wù)處理等方式不同，這項買賣涉及的資產(chǎn)估值非常復雜。”
上述航空業(yè)分析師稱，截至今年三季度末，ILFC的賬面價值為79億美元。而此前亦有消息稱，若ILFC實施IPO，估值約在60至80億美元。
新華信托或公開募資
根據(jù)雙方達成的初步協(xié)議，新華信托、中國航空產(chǎn)業(yè)基金（China Aviation Industrial Fund）和P3 Investments三家公司聯(lián)手收購ILFC80.1%的股權(quán)，需要支付42.3億美元價款，雖相較收購標的估值已有所折價，但依然金額不菲。有評論稱，該交易或成為中國公司在美國實施的規(guī)模最大的一次股權(quán)收購，可能超過中投2007年30億美元入股黑石集團。
正是因為融資租賃公司本身的資產(chǎn)規(guī)模比較大，所以此類收購慣用組建財團的方式來解決資金問題，可即便如此，這樣大筆的收購款來源，特別是作為牽頭機構(gòu)的新華信托將如何支付這筆開銷，引發(fā)了頗多關(guān)注。
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