QFII四次成功抄底隱情:外管局精準把控
又到反彈時,QFII又抄底了。
12月4日,市場迎來久違的上漲,至12月12日,滬指反彈超過6.45%,反彈幅為下半年之最。
而此前,不斷有QFII入市的傳聞,于是市場又一次驚呼,QFII再次精準抄底。這并非第一次,在2009年的反彈中,2007年的大漲中,乃至2003年的那一小波行情中都有重復的驚嘆傳出。
總結規律,得出結論:QFII投資水平高。
真的嗎?
今年11月,上交所理事長桂敏杰披露了QFII的投資業績:“外國投資者非常愿意投資中國市場,尤其是中國A股市場,QFII年化收益率能夠達到16%。”
官方數據似乎也證明QFII的厲害。
“一派胡言。”一位和QFII機構經常打交道的基金公司國際業務部負責人稱,QFII抄底都是被動的。
事實上,QFII成功“抄底”功勞很難歸功于自己,而在于政策。
四次成功抄底
“我們接觸到的QFII機構都一個習慣,一進入A股市場,就會立刻建倉,往往是幾天時間。”上述基金公司國際業務部總監說。
這是因為證監會和外管局對QFII機構的遴選造成的。管理層放進來的QFII機構集中在公募基金、養老金、主權基金等長期投資者,操作靈活的對沖基金則一個都沒有放進來。而公募基金、養老金、主權基金這些機構投資的特點是追求長期收益,并不擇時。因此一旦進入A股,便立刻入市,給市場輸送流動性。
這也被動的促使QFII成功抄底。
QFII的第一次抄底源自2003年。
當時,共有瑞士銀行等12家海外機構獲得QFII資格,其中10家機構獲得外管局的外匯額度。瑞士銀行、野村證券在2003年6月4日分別獲得外管局3億美元、0.5億美元的額度;花旗環球金融6月18日獲得0.75億美元額度、摩根士丹利在7月1日獲得了3億美元額度、高盛于7月24日獲得0.5億美元的額度、匯豐和德意志銀行在8月26日分獲0.5億美元額度,荷蘭安智銀行、摩根大通、瑞士信貸分別在10月16日、11月4日、11月28日獲得0.5億美元的額度。換句話說,外管局總共批準了17億美元的QFII額度。
而觀察當年的市場,上證指數從2003年4月份開始連連下跌,至當年11月13日已經跌去接近20%。而后,A股迎來一波大漲,從2003年11月14日至次年4月8日,指數漲幅超過34%。
可以說,QFII第一次入市就實現了抄底。
2004年,外管局對QFII的額度批復并不大。但2005年,市場創下998點新低時,外管局批復了22億美元的額度;2006年,外管局再批復QFII額度34億美元。而2006年、2007年兩年A股迎來大牛市,區間最大漲幅接近500%。
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