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        2. 企業(yè)債預(yù)審權(quán)下放 地方鐵路投融資渠道拓寬

          2013-08-30 08:08    來源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道

            省級鐵路投資公司發(fā)行企業(yè)債或?qū)⒏颖憷_@受益于國家發(fā)改委近期發(fā)布的一份文件,該文件將地方企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的預(yù)審權(quán)由國家發(fā)改委下放至省級發(fā)改委,并對預(yù)審和終審時間做了明確的規(guī)定。

            自2012年以來原鐵道部將城際鐵路、資源性鐵路、支線鐵路等地方鐵路的修建和籌資事宜下放給地方政府之后,地方部門雖積極地做出了大量規(guī)劃,但一直苦于囊中羞澀,掏不出真金實銀來將規(guī)劃付諸實施。事實上,至今尚有大量的城際鐵路,其建設(shè)資金依然是由原鐵道部在撥付。

            此次發(fā)改委下放地方企業(yè)債的預(yù)審權(quán),將使省級鐵投公司有更大的興趣和動力發(fā)行企業(yè)債,從而為其籌集資金拓展渠道。

            權(quán)力下放難免地方投資沖動?

            國家發(fā)改委8月28日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步改進(jìn)企業(yè)債券發(fā)行工作的通知》,通知要求“下放權(quán)限,強(qiáng)化責(zé)任,地方企業(yè)發(fā)債申請預(yù)審工作委托省級發(fā)展改革部門負(fù)責(zé)”。

            不過,下放也是有條件的,通知規(guī)定,省級發(fā)展改革部門負(fù)責(zé)預(yù)審工作后,應(yīng)建立企業(yè)債券綜合信用承諾制度,簽署企業(yè)債券工作信用承諾書,該承諾書由單位主要負(fù)責(zé)同志簽署后加蓋公章報送國家發(fā)展改革委。

            北交大經(jīng)管學(xué)院教授趙堅擔(dān)心,企業(yè)債預(yù)審權(quán)下放之后,由于地方發(fā)改委聽命于地方一把手,而基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)一向是最能體現(xiàn)地方領(lǐng)導(dǎo)政績的工程,因此鐵投公司、高速公路公司這些地方國資委旗下的地方國企將優(yōu)先獲得企業(yè)債的發(fā)行權(quán),從而導(dǎo)致地方基建有“大干快上”的趨勢。

            不過,此次通知對此有一個“制衡”條款,通知規(guī)定:“按照權(quán)力和責(zé)任同步下放,調(diào)控和監(jiān)管同步加強(qiáng)的原則,國家發(fā)展改革委將定期對各省區(qū)市的預(yù)審工作質(zhì)量進(jìn)行抽查,對預(yù)審質(zhì)量不高的地方加強(qiáng)督促指導(dǎo),必要時可收回其預(yù)審資格。”

            一位地方發(fā)改委人士向本報記者抱怨,此前一些項目和發(fā)債申請報批國家發(fā)改委時,往往需要耗去大量的時間和精力。此次發(fā)債新政在提高效率和縮短時間上也給出了明確的時間表。通知稱:“地方發(fā)債企業(yè)按程序?qū)l(fā)債申請材料報送省級發(fā)展改革部門,省級發(fā)展改革部門應(yīng)于15個工作日內(nèi)完成預(yù)審工作。”

            而國家發(fā)改委在接收后,“從接收到審核后上報委領(lǐng)導(dǎo)的時間控制在30個工作日以內(nèi),有特定原因最長不超過60個工作日。”通知稱。

            地方鐵路融資高潮來臨?

            按照原鐵道部總工程師、中華鐵道建設(shè)新技術(shù)促進(jìn)會會長華茂崑的估算,國內(nèi)目前已批準(zhǔn)建軌道交通的城市有36個,到2020年,我國軌道交通里程將達(dá)到近6000公里,在軌道交通方面的投資將達(dá)4萬億元。

            然而,地方政府雖然“野心很大”,實力卻有限。數(shù)據(jù)顯示,今年1至5月份,鐵路總公司投資完成1175.75億元,為計劃的30%,比上年同期增加328.77億元,增長38.8%;地方政府及企業(yè)投資完成146.90億元,為計劃的20.6%,比上年同期減少60.39億元,下降29.1%。

            由于地方政府財力有限,發(fā)債成了其籌集資金的一個比較重要的渠道。

            一位接近中國鐵路總公司的人士表示,地方政府為了籌集鐵路建設(shè)資金,一般都成立了省級的鐵路產(chǎn)業(yè)投資公司,其注冊資金以地方國資為主。經(jīng)過多年的增資和運作,一些省級鐵投公司資金規(guī)模越來越大。

            例如四川鐵投公司,截至2013年年中,其總資產(chǎn)達(dá)1064.86億元,負(fù)債則為744.95億元,凈資產(chǎn)為319.91億元。按照企業(yè)發(fā)債額度不超過其凈資產(chǎn)40%額度的規(guī)定,四川鐵投公司最多能發(fā)行120億元左右的企業(yè)債。

            根據(jù)銀行間債券市場交易商協(xié)會官方網(wǎng)站發(fā)布的信息,四川鐵投去年發(fā)行了兩期各為20億元的中期票據(jù)。

            上述接近鐵總?cè)耸勘硎荆诎l(fā)改委下放發(fā)債預(yù)審權(quán)之后,省鐵投公司的發(fā)債激情恐將煥發(fā)出來,因為原先發(fā)企業(yè)債全程都要走國家發(fā)改委門路,手續(xù)繁瑣,而在銀行間債券市場交易商協(xié)會注冊,雖然手續(xù)相對簡單,但純按市場的游戲規(guī)則辦事,透明度高。

            發(fā)債的預(yù)審權(quán)下放到地方發(fā)改委之后,既可以縮短發(fā)債審批的時間,簡化手續(xù),又能夠不嚴(yán)格受金融市場規(guī)則的限制。

            這位人士稱,正如國務(wù)院可以破例將中國鐵路總公司發(fā)行的鐵道債定為政府支持性債券一樣,地方政府也可以將地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)企業(yè)發(fā)行的債券定位為地方政府支持的債券,因而可以突破一些規(guī)則,例如將發(fā)債額度提高到企業(yè)凈資產(chǎn)40%的紅線以上等等。

            (孫春芳)

          責(zé)編:張開放
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