迪拜股市48天“?！弊儭靶堋?罪魁是房地產

　　從牛市跌至熊市，迪拜股市只用了48天。這一次，迪拜股市大跌并非因為任何負面的宏觀經濟消息，而是房地產又惹禍。市場投資者開始擔心，4年多前的迪拜危機會不會再次爆發？

　　房地產股成暴跌推手

　　迪拜股市自5月初開始大幅跳水，截至6月24日，迪拜DFM綜合指數跌至4009點，較5月初創下的5400點大跌近25%，跌進技術上的“熊市”，這一過程僅用了48天。

　　即便短期內跌幅如此之深，迪拜DFM綜合指數今年以來仍累計上漲近18%，在全球股市中仍處于表現最佳之列。自2012年1月開始，隨著迪拜房地產市場復蘇以及貿易和旅游業的興旺，迪拜股市開始節節攀升，從當時的1300點開始一路上漲，并在今年5月中旬創下近6年以來的最高點位，累計漲幅接近300%。

　　瑞士信貸私人銀行業務中東研究主管伊克巴爾表示，近期出現的下跌只是迪拜股市早應該有的一次回調。不過，迪拜股市急速下挫還是引起各界高度關注，開啟“熊市”的導火索在于包括Arabtec公司在內的房地產股票持續暴跌。市場數據顯示，Arabtec公司股價本月累計跌幅已經超過50%，更引發了股市連鎖反應，在被迫追加保證金的壓力下，投資者廣泛拋售迪拜房地產公司的股票。據當地媒體報道，Arabtec公司已大幅裁員，首席運營官、首席信息官和首席風險官統統被裁。雖然該公司對此消息予以否認，不過也反映出投資者對迪拜房地產復蘇是否“過頭”的憂慮。

　　房地產泡沫被刺破？

　　迪拜股市現在出現的情形，讓投資者回想起2009年底爆發的迪拜危機。一直給人以奢華印象的迪拜，其形象在一夜之間崩塌。當時，由政府持有的迪拜世界公司及旗下的房地產分支棕櫚島集團將推遲償付債務消息一出，震撼全球金融市場，迪拜危機隨之爆發。

　　為了刺激房地產市場復蘇，迪拜政府在2012年11月宣布了大規模的房地產振興計劃，發展目標包括建設全球最大規模的購物中心，建造100多家酒店等，多重因素也導致迪拜房地產價格持續飆升，“泡沫論”也甚囂塵上。

　　據當地知名地產雜志《Meed》報道，迪拜目前正在規劃及已在建地產項目共有744個，總價值達1230億美元。據英國房地產顧問公司Knight Frank統計，今年一季度迪拜房價同比大漲27.7%，漲幅在全球主要市場中名列第一，房產租金價格平均漲幅也高達30%，幾乎處于歷史最高位。與此同時，迪拜房產市場投機嚴重，很多人甚至接二連三倒賣期房。迪拜政府也試圖阻止房產投機，將房地產轉賣稅提升至4%，但效果甚微。阿聯酋央行發布報告認為，由于房地產價格持續上漲，目前迪拜以及阿布扎比的平均租金回報率已低于歷史平均水平，顯示出了該國房地產的過熱跡象。

　　看似欣欣向榮的背后，卻是市場需求的下滑，迪拜房地產泡沫似乎再次出現被刺破的信號。迪拜房地產公司Propsquare Real Estate表示，今年以來迪拜房產銷量同比下跌25%，房地產價格已經令許多投資者無法負擔。

　　不過，迪拜政府對該國房地產市場依舊信心十足。就在本月初，迪拜國土管理部門還堅稱當地房地產市場依舊健康，價格上漲只是因為經濟增長勢頭強勁。有分析人士認為，阿拉伯投資家并沒有很多可以投資的穩定領域，房地產市場出現的不穩定性反而成為一次購買時機。此外，MSCI此前宣布從今年5月起把阿聯酋歸類為新興市場，這帶來的最顯著潛在利益就是增加了投資者信心。（證券時報網）