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          周小川:沒必要采用過度的貨幣政策

          2016年03月14日07:17  來源:中國證券網

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            央行行長周小川在12日的全國人大記者會上表示,如果國際國內沒有大的經濟金融風波事件,還是采取比較穩健的貨幣政策,沒有必要采取過度的貨幣政策刺激的方法來實現經濟目標。

            他強調,中國已經決定更多地依靠內需,不過度依賴出口來實現GDP增長,在這種情況下貨幣政策包括以匯率刺激出口的政策,對實現未來目標所起到的作用不大,“我們不會倚重這個”。

            而對于資本外流,易剛、潘功勝兩位副行長均表示,外匯儲備下降很大程度上可以用“藏匯于民”來解釋,目前跨境資本流動正在向基本面回歸。

            不用過度貨幣政策刺激

            今年政府工作報告提出,穩健的貨幣政策要靈活適度。今年廣義貨幣M2預期增長13%左右,社會融資規模余額增長13%左右。

            在記者會上,周小川介紹了貨幣政策的“光譜”,闡述目前中國采取的貨幣政策。他說,貨幣政策共分5段,寬松,適度寬松,穩健,適度從緊,從緊。每個表述方式,都代表著一個區間,有一個范圍,中間的臺階還是比較大的。目前,中國的貨幣政策還是處在穩健的區間內。

            適度寬松不同于周小川在G20上海記者會上所表述的“穩健略偏寬松”。

            全國政協委員、央行副行長、中央財經領導小組辦公室副主任易綱此前在住地對上證報記者表示:“貨幣政策歷來根據經濟數據不斷優化,目前來看主基調還是‘穩健’的。”

            “目前中國經濟有下行的壓力,面臨的困難和挑戰較多,所以政府工作報告中對貨幣政策的表述是‘靈活適度’,我在上海記者會上也說過目前的貨幣政策處于‘穩健略偏寬松’的狀態,這也是符合從2015年到目前的實際狀況的。當然,貨幣政策歷來是動態調整的,根據經濟形勢實時地、動態地進行調整,這就是‘適度’的含義。”周小川在記者會上說。

            海關數據顯示,今年前兩個月,我國出口總值1.96萬億元,同比下降13.1%,進出口總值3.31萬億元,同比下降12.6%,有評論認為我國的外貿形勢十分嚴峻。

            周小川解釋說,分析外貿數據時,不能只用個別月份,也不能不考慮全球大宗商品價格下跌的因素。從物理數量上看,中國大宗商品進口的數量還是增加的,但由于價格下跌,按金額統計進口量就減少了。原材料價格下跌,出口產品價格也下降,但附加值不一定降了,對出口企業來說損失不見得很大。從凈出口的角度看,我國去年貨物貿易順差近6000億美元,國際收支平衡表中的貨物貿易順差接近5700億美元,2015年中國出口產品在全球的份額也略微提高了。所以說,沒必要用匯率政策等貨幣政策來刺激出口。

            資本流出呈收斂態勢

            央行數據顯示,2015年全年我國外匯儲備減少5127億美元,為1992年以來首次出現年度縮水,引發市場人士對資本大規模外逃的擔憂。

            易綱在12日的記者會上說,把時間拉長了看,有很長一段時間我國資本流入的勢頭明顯,2013年時我國的外匯儲備增加了5000億美元。在流入過程中,大部分是正常積累的經常項下的順差,還有一些對華直接投資,當然也可能包含一些額外的資本流入。預期變了,擇機掉頭,也沒什么奇怪。

            流出的外匯儲備去了哪兒?易綱分析認為,大部分可以用“藏匯于民”來解釋,即央行持有的外匯儲備以市場購匯的方式,被企業、銀行和居民買走了。

            他說,分項來看,企業和居民在境內的美元存款,2014年增加了1000億,去年又增加了幾百億,這還沒統計持有的境外美元存款。金融機構去年也為了應對不確定性,增持了大約1000億的美元頭寸。同時,企業也注重優化資產負債表,償還了近1000億美元的外幣貸款。

            央行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝說,在我國的對外資產中,官方儲備資產所形成的對外資產在逐年下降,目前占比不到60%。從近幾個月的數據看,跨境資本流出是收斂的,正在逐步向基本面回歸。

            “由市場優化資產負債表所形成的美元需求是有限度的,調整到一定程度就差不多了。未來可以預見,資本的流入流出還會在正常的范圍內。中國經濟有韌性,一些不平衡的因素可以通過資本流動和匯率機制實現彈性調整,把不均衡慢慢向均衡、可持續的方向調整。”易綱說。

          文章關鍵詞:貨幣政策;周小川;藏匯于民;外匯儲備;易綱 責編:陳曉杰
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