映象財經

　　國家外匯管理局3月16日公布的數據顯示，2月份銀行結售匯逆差101億美元，環比和同比分別下降47%和70%。其中，銀行代客結售匯逆差101億美元，環比和同比分別下降36%和71%。銀行對客戶遠期結匯簽約環比增加58%，遠期售匯簽約下降52%，遠期結售匯簽約順差47億美元，上月逆差80億美元。非銀行部門涉外收付款順差19億美元，上月逆差97億美元。這意味著，結售匯逆差繼續收窄，跨境資金流動形勢繼續好轉。

　　業內人士認為，跨境資金流動形勢轉好主要得益于我國經濟運行開局良好，市場對人民幣的信心進一步增強。

　　民生銀行(600016,股吧)首席研究員溫彬認為，今年以來，隨著我國經濟基本面的改善，人民幣匯率保持平穩，這有助于增強市場對人民幣的信心，人民幣匯率企穩、外匯占款降幅收窄、外匯儲備回升、結售匯逆差收窄，這些數據整體看趨好的方向是一致的，從而使跨境資本的流動趨于平衡。

　　“銀行代客結售匯逆差繼續收窄，銀行對客戶遠期結售匯簽約由逆差轉為順差，意味著市場情緒好轉，對人民幣匯率短期持續的貶值預期有所減弱，預示著跨境資金流動繼續好轉。”建設銀行(601939,股吧)外匯專家韓會師表示。

　　招商證券(600999,股吧)宏觀分析師閆玲認為，這與央行2月外匯占款減少581億元一致，這兩個數據較為真實地反映了跨境資本流動的實際情況，體現了外匯市場供需兩方更為均衡，央行對外匯市場的供給下降。閆玲認為，境內銀行代客涉外收付款順差132億元，經測算出口收匯率高達138%（貨物貿易的涉外收入/出口），為近三年的高點，除了春節前后季節性原因之外，可能與企業對匯率和國內經濟的預期改善有關。

　　交通銀行(601328,股吧)金融研究中心劉健認為，國內經濟基本面改善、人民幣貶值壓力緩解、監管部門針對外匯和資本流動的宏觀審慎管理加強以及春節等因素，是2月跨境資金流動形勢好轉的主要原因。

　　隨著美聯儲加息落地，未來我國跨境資金流動形勢如何？就此，溫彬表示，隨著加息落地，美元指數回落。下階段，如果歐央行和日本央行貨幣政策趨于邊際收緊，則美元指數上漲空間有限，不過部分新興市場經濟體貨幣或因資本外流對美元仍然面臨貶值壓力。但我國經濟今年開局良好，人民幣匯率預期穩定，跨境資本流動狀況更趨均衡。

　　劉健認為，加息預期兌現后，美聯儲貨幣政策有望迎來短暫平靜期，如果歐洲不出現“黑天鵝”事件，人民幣匯率有望保持基本穩定，未來兩個月跨境資金流動有望繼續好轉，不排除出現階段性資金凈流入和人民幣升值的可能。

　　外匯局有關負責人表示，未來，隨著供給側結構性改革的進一步深化，國內產業結構將繼續升級，我國經濟增長也會更有質量、更有效率；隨著金融市場對外開放不斷取得新進展，我國跨境資金流出入將更加均衡，抵御和適應外部環境調整的能力將不斷增強。

　　“市場對美聯儲加息已經有比較充分的預期，形成了共識，對于美元拉升的作用是有限的，這就從外部環境上降低了人民貶值的壓力，有助于減少資本外流的壓力。”韓會師認為，未來要繼續按照以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。