映象財經

　　當前，銀行主動調整利率的原因在于供需兩個層面：一方面是受防風險去杠桿的金融政策環境影響，另一方面則是銀行資金存款需求上升。在資金成本抬升的形勢下，商業銀行需立足客戶立行和能力立行，更加注重提升綜合服務能力，提高凈息差能力。

　　貨幣基金等金融產品分流儲戶存款、吸儲成本居高不下，銀行負債端面臨前所未有的壓力。

　　從監管機構公布的數據來看，截至2017年底，我國銀行業金融機構總負債233萬億元，同比增長8.4%，這一數據在2016年卻高達16%。相比之下，2017年增速降低了近一半。負債成本居高不下，商業銀行究竟該如何應對？

　　主動提升負債利率

　　近日，多家銀行率先上調大額存單利率，其中四大國有行全線上調，城商行上調幅度最大。相對于基準利率，大行上浮倍數由1.4倍提升至1.45倍；股份制行由1.4倍提升到1.45倍至1.5倍；城商行由1.42倍提升至1.52倍。

　　與此同時，遼寧省沈陽市有部分銀行將一年期存款利率上浮。其中，沈陽地區一家農商行、遼陽地區一家城商行一年定期存款利率分別為4.05%和3.6%，比北京地區大額存單的利率還要高出不少，較基準利率上浮比例分別為170%和140%。

　　商業銀行為何主動提升負債利率？對此，國家金融與發展實驗室副主任曾剛表示：“當前銀行主動調整利率的原因在于供需兩個層面：一方面是受防風險去杠桿的金融政策環境影響，另一方面則是銀行對存款需求持續提升。”

　　去年以來，監管層以整治銀行業市場亂象為主要抓手開展的“三三四十”行動，壓縮了影子銀行的規模。數據顯示，截至2017年11月末，委托貸款中的“金融機構委托貸款”同比少增889億元，表外業務增速由過去的50%以上降到19%。同時，央行也先后將同業資產和負債業務、表外理財納入宏觀審慎評估體系（MPA）考核，以防控銀行利用同業通道騰挪資產，降低同業市場的監管套利風險。

　　曾剛指出，從理論上講，銀行存款實際上是由信貸（包括影子銀行）創造出來的，信用擴張增速越快，存款增速就越快。因此，在信貸緊縮的環境下，整個銀行體系的資金來源下降，導致可用存款的來源大幅減少。除此之外，大量的表外業務回表，需要有存款資金來源相對應，這進一步增加了資金需求。

　　成本上升并非壞事

　　不可否認，隨著利率市場化不斷推進，銀行想要獲取低成本資金已經很困難。不過，曾剛表示：“利率市場化本身不是決定利率高還是低的根本性因素，根本因素還是實體經濟的運行情況，以及基于實體經濟的貨幣政策走勢。”

　　舉例來說，當市場流動性比較寬松時，即便是在利率市場化的環境下，實際利率成本也會很低，如果進入加息周期，則利率可能持續上行。“就國內而言，流動性過度寬松的環境早已出現拐點。”在曾剛看來，在這種情況下繼續推進利率市場化，利率就會呈現上行趨勢。

　　利率上行意味著所有銀行的資金成本都會上升，但這并不一定是壞事。業內人士指出，這需要綜合觀察商業銀行的資產負債能力。在利率上行期間，大多數情況下，銀行貸款等資產價格的上升速度將超過負債成本上升速度，即凈息差在擴大。

　　交通銀行金融研究中心統計2018年一季度25家A股上市銀行業績情況顯示，五大行凈息差企穩回升態勢加固；城商行凈息差同比增加4個基點，而農商行凈息差同比盡管略有下降，但仍然維持在平均2.59%水平上，遠高于其他類型商業銀行的凈息差。但股份行負債端在持續調整下凈息差收窄幅度進一步縮小，行業整體凈息差一季度同比平均收窄1個基點，對凈利潤增長略有負面效應。

　　注重資產負債質量

　　不同銀行因為其資產負債結構不同，尤其是負債結構不同，會導致凈息差上升幅度有所差異。“主動負債占比高的銀行，比如股份行和城商行，因為同業資金來源比較多，其負債利率上升的速度就相對較快。”曾剛表示，這類銀行由于貸款調整需要一定時間，且同業資金成本隨行就市，凈息差面臨的挑戰更大。

　　“嚴監管常態化理順了銀行業金融機構資產負債的擴張邏輯，隨著嚴監管的持續，銀行業金融機構將更加注重資產負債的質量和效益，資產負債表將日趨健康。”中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼表示，在此輪嚴監管過程中受影響較大的股份制商業銀行，需立足客戶立行和能力立行，更加注重提升綜合服務能力。

　　在普華永道中國金融機構服務部合伙人王偉看來，目前國內市場競爭比較充分，對銀行來講，一是要練好內功，也就是在風險定價上做到差異化，特別是對一些風險比較高的項目要做到合適的定價；二是加大中間業務的收入，以此對整個盈利水平有效補充，但在發展過程中需要探索出差異化、個性化道路；三是提升在理財產品上的設計，將一些相對低息的資金留在銀行。

　　曾剛還表示，盡管股份行和城商行當前承受的轉型壓力較大，但這兩類銀行也是目前機制最靈活、業務轉型能力較強的銀行。“利用比較靈活的機制，在內外部壓力激勵下，這些銀行未來有望獲得更好更快發展。”他說。 經濟日報·中國經濟網記者 錢箐旎