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        2. 市場為沖擊年內高點蓄勢

          2012-05-12 09:55    來源:中國證券報·中證網

            連續一周的調整過后,A股市場多少有些“風聲鶴唳”的味道,加上海外市場動蕩,投資者對于未來走爭議越來越大。對此,上海國富投資管理公司投資總監陳海峰認為,50點的調整已經到位,下面進入越跌越買階段,未來上證綜指創出年內新高沒有懸念。

            無需擔憂通脹

            中國證券報:4月連續上漲之后,上證綜指卻在2450點附近出現調整,5月11日上證綜指更是失守2400點,你怎么看?

            陳海峰:從2451點算起,調整已累積超過50點,調整空間已經差不多。如果再跌就進入“大跌大買”階段,投資者可以逢低介入。

            近期出現的調整可以從幾方面理解。從技術方面看,這次只是一個小級別調整,4月末5月初指數形成的“頭肩頂”向上攻擊形態并沒有走完,在2400點附近指數仍有較強支撐,未來指數可以繼續向上形成突破。上證綜指突破2月高點創出今年新高并無懸念。

            結合消息面看,指數仍然在一個震蕩向上的趨勢當中,深證成指已經創出年內新高,上證綜指向上突破的趨勢也非常明確,區別僅在于先突破后調整,還是先調整后突破。而近期外圍市場動蕩不安,歐債危機再次發酵,歐美股指紛紛出現下調,對A股市場形成沖擊,導致指數先出現整理,未來再進行突破。這種調整也是一種蓄勢行為,它為更大突破打下基礎。

            中國證券報:從前期蔬菜價格猛漲到4月CPI數據回落,近期市場對于通脹的擔憂起起伏伏,你怎么看?

            陳海峰:4月CPI數據回落至3.4%完全在意料之中。2012年全年通脹都不會成為主要問題。第一,PPI數據的走勢反映得很清楚,國內經濟沒有恢復,需求依然很低,從供求關系的角度看,通脹壓力不大;第二,海外經濟也不好,大宗商品價格處于下跌通道,此前原油價格已經下調,未來其它商品價格也會下來,輸入型通脹壓力不大;第三,經過長時間的緊縮政策,貨幣超發的影響在減弱。

            寬松政策成主流選擇

            中國證券報:你前面提到,歐債危機開始重新發酵,這對A股市場影響有多大?

            陳海峰:歐債危機的重新發酵主要是由于政治選舉造成。首先是法國,新總統上臺后,市場開始擔憂原來“薩科奇-默克爾”聯盟的垮臺是否會導致歐元區經濟政策的動蕩;更嚴重的是希臘,由于遲遲選不出執政黨,政策的延續性很成問題,6月希臘將面臨新一輪債務到期,到時它會不會“破罐子破摔”,為了選民利益直接宣布債務違約,這是市場非常擔憂的。

            但是就A股而言,關鍵的變量在于美國。值得關注的是,由于美國經濟數據、就業數據持續低迷,QE3推出的可能性越來越大。德國政府也宣布將上調通脹的容忍度,暗示可能繼續“放貨幣”,這都表示新一輪貨幣寬松成為多國政府的選擇。在此情況下,A股向上的動力還是非常強勁的。

            中國證券報:如果說大趨勢沒變,那投資者應該如何選擇?藍籌股遲遲沒有表現,中小盤股風險又大?

            陳海峰:首選還是金融和地產股。行情總是螺旋式上漲,前面金融、地產股帶領藍籌股先行調整,指數回落、成交量縮小,指標股的表現自然不會好。但先調整的往往會先啟動,現在介入金融、地產股反而是比較好的時刻。最近爆炒的中小盤股票則有可能高位回落,風險較大。

          責編:王金
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