A股市場迎來“播種”良機
上周股指沖高受阻從周二開始震蕩下行，全周深證成指累計跌幅3.43%，上證綜指累計下跌2.33%。海富通基金認為，上周市場受滬深300ETF建倉及經濟數據密集披露等因素的影響較為明顯，獲利回吐和基本面無利好支撐成為股指震蕩調整的主要原因。上投摩根基金認為，上周A股市場出現連續(xù)下跌，主要原因就在于偏弱宏觀經濟數據的干擾及央行一季度貨幣政策執(zhí)行報告讓市場對于政策放松預期有所弱化，而央行此次下調存款準備金率無疑會部分修復弱化的預期，有利于市場信心的恢復。
從消息面來看，央行決定自5月18日下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。上投摩根基金認為，相對偏弱的4月份宏觀經濟數據和5月份的流動性壓力促使央行不得不采取更有影響力的行動。
好買基金研究中心認為，通脹下行趨勢確立、實體經濟放緩、貨幣增速回落、銀行資金利率有所上升是此次下調存款準備金率的主要因素。在通脹下行趨勢確立，而經濟超預期下滑的情形下，央行貨幣政策松動是題中應有之意。預期央行放松的趨勢不會變，今年內仍可能下調2至3次。
從國家統(tǒng)計局公布的4月份經濟數據看，需求疲軟的狀況沒有改變。南方基金認為，受去庫存進程的影響，工業(yè)生產繼續(xù)回落，工業(yè)增加值增速下降。消費零售增速趨緩，固定資產投資增速受房地產開發(fā)投資減少拖累明顯回落，基礎設施和制造業(yè)投資增速放緩。央行下調存款準備金率后，可能還會通過加大信貸投放等手段刺激經濟增長。投資方面，一些項目預計會開始考慮放行。二季度預計經濟維持之前判斷繼續(xù)探底下行，三季度有望企穩(wěn)。目前股市處于第二波反彈后的調整期，需要等待更多政策利好迎來新的反彈。
隨著今年以來宏觀經濟數據的不斷披露，去年年底擔憂中國經濟將出現硬著陸的聲音在逐漸淡出，投資者們正在將關注的目光轉向中國經濟如何復蘇，以及哪些行業(yè)和板塊會帶動中國經濟復蘇等問題上。
匯豐晉信基金認為，在當前這一投資者情緒逐漸轉換的時期，基本面和政策面會交替影響市場的走勢，對于經濟復蘇的良好預期和企業(yè)盈利仍處于下降階段的現實也在不斷考驗著投資者們的智慧。但也正是由于這種市場分歧的存在，才會給投資者們帶來不斷的投資機會，而投資者情緒則左右市場反彈的高度。
海富通基金認為，在通脹壓力進一步緩解、為政策放松預留空間以及下半年經濟增速好于去年同期的判斷基礎上，應對今后的市場持中性偏樂觀態(tài)度，股指仍將在一定程度上維持震蕩走勢，但向下的空間較為有限。就板塊而言，房地產和受益于金融改革創(chuàng)新的行業(yè)公司值得關注。光大保德信基金認為，如果市場選擇回調，可以關注醫(yī)藥生物等防御性行業(yè)；如果市場站穩(wěn)，則可以關注機械設備等具備進攻特性的行業(yè)。
總體而言，股市會呈現一個反復震蕩的過程，也許不是一個收獲的季節(jié)，但一定是一個播種的良機。
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