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        2. 破位之后勿再恐慌 挖掘政策驅動類品種機會

          2012-06-27 08:54    來源:上海證券報

            ⊙浙商證券 施震隕

            近幾個交易日的愁云慘淡,上證指數在縮量的狀態下輕松擊穿了3月底的低點2242點,“雙底”未成,破位已現,加上不斷發酵的歐債危機、落空的QE3及二季度經濟加速回落的一致預期,悲觀情緒籠罩著A股,2242點似乎并非終點而是“中點”,2132點成了下一個能期盼的參照支撐位。隨著上半年強勢股地產、券商股的紛紛回落,的根基似乎出現了松動,量在下跌過程中的萎靡,也印證了股價本是自由落體,下跌不必由沉重的拋壓來實現,沒有足夠的購買力量也足以讓市場出現價跌量縮的情形。

            4、5月間的政策密集效應正在淡化,的下跌是對經濟走向的探求和預示,我們不需懷疑政策本身的可靠性和最終對經濟的貢獻,只是市場在反映一致預期的過程中也會昭示預期自身的不穩定。這是個過程中的變量,往往會形成極端的市場表現,在一邊倒的弱勢市場里投資者往往會因為身陷其中而不知所終。有一點不得不重申,今年的A股市場處于大格局的平衡,沒有牛市,但也非風雨飄搖中的熊市,轉型之下壓力重重的中國經濟已讓股市投資者承受了持續的挫傷,嚴峻的局面是個眼前的現實,而變化已在潛移默化之中,在刷新了歷史估值低點的A股面前,更需要戰略性的眼光。

            歐洲問題的癥結難以在短期內消除,從小國到大國,從弱國到強國,無盡的債務糾葛只是歐洲長期衰退中一個個迫在眉睫的表象,指望QE3抑或繼續的全球性寬松會帶給中國股市重振的希望,但只是個短期的憧憬,中國經濟會從依賴外需、投資過渡到通過市場機制激發內部活力的階段,A股依然會沿著中國經濟的變化路徑演繹出新的故事,投資者在關心外部變化的同時,更應注重于內部的觀察,冷靜客觀而非一味悲觀。

            技術上看,弱勢暫未改變,2200點能否經受考驗并無定數,但從簡單測算看,自去年年底來所形成的三角形在6月4日被擊穿下軌后,破位成立,而針對此次破位的首個目標即在2200點附近,其對應跌幅已經兌現;KD指標在30個交易日內已經連續3次觸及20,有醞釀中級反彈的可能,短期指標中的DMI也慢慢接近狀態;從浪形看,如果說這輪下跌是2478點以來的C浪調整,那么擊穿2242點是個正常而必要的現象,2132點作為中期低點假設成立的條件下,本輪調整后形成的升勢亦會相對更持久,也具備一定高度。因此,在此次破位之后,從短期角度看,指數漸近超跌,技術指標預示反彈臨近;從中期角度看,第3浪上升也存在可能性,其高點應能超越2月的高點,當然這是后話。

            擺動式的行情帶給投資者較大的操作難度,因為沒有趨勢,所以指數行至臨界點時行情便會折返,很難給中期投資者確認趨勢后的交易機會,在系統性風險和機會都較有限的情況下,個股和板塊的把握就成為盈利的關鍵。指數已顯著回撤,繼續恐慌并無太大必要,我們建議投資者在后期指數逐步企穩后,積極挖掘諸如半年報增長、政策驅動類品種的機會。

            (執業證書:S1230611040007)

          責編:王金
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