經(jīng)濟(jì)下行速度超預(yù)期 中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)警引爆股市地雷
為期兩個(gè)月的上市公司中報(bào)披露已拉開(kāi)帷幕。這個(gè)2012流年不利，受經(jīng)濟(jì)周期性下滑和國(guó)外經(jīng)濟(jì)不振影響，中報(bào)業(yè)績(jī)地雷被引爆得“砰砰”直響，濺得股市一片慘綠，股民心口一陣慘痛。
7月16日，滬指大跌1.74%創(chuàng)半年新低，盤(pán)中還觸及2146點(diǎn)的今年第二低點(diǎn)，收盤(pán)2147點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收跌4.74%。截至收盤(pán)兩市共有101只個(gè)股跌停，其中大部分是中報(bào)預(yù)虧預(yù)減的股票。例如電子制造、環(huán)保、太陽(yáng)能等中小板、創(chuàng)業(yè)板中的新興產(chǎn)業(yè)面臨較大的業(yè)績(jī)不佳壓力，導(dǎo)致股價(jià)大幅下挫。
就時(shí)間段而言，目前半年報(bào)業(yè)績(jī)披露尚處在上半場(chǎng)階段。歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，只有當(dāng)半年報(bào)進(jìn)入中后場(chǎng)，時(shí)間周期步入7月底、8月初，半年報(bào)業(yè)績(jī)地雷才會(huì)相繼大規(guī)模引爆，個(gè)股股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)才會(huì)有比較大的釋放。也就是說(shuō)，本周仍是半年報(bào)業(yè)績(jī)地雷集中引爆的初級(jí)階段。
由于上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行速度超預(yù)期，上市公司業(yè)績(jī)持續(xù)走低，尤其是一些與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)的品種，比如工程機(jī)械、水泥等，成了近期半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)警的主力軍。與此同時(shí)，新能源產(chǎn)業(yè)進(jìn)入冰凍期，風(fēng)電、太陽(yáng)能等產(chǎn)業(yè)股也屢屢發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)警公告，A股股價(jià)坐標(biāo)體系面臨半年報(bào)不佳業(yè)績(jī)的考驗(yàn)。尤其是那些高高在上的新股、次新股，甚至當(dāng)前被熱捧的釀酒食品股、醫(yī)藥股等等，一旦業(yè)績(jī)低于預(yù)期，股價(jià)可能會(huì)成為斷線的風(fēng)箏，就如同7月16日的白馬股中興通訊、小盤(pán)股迪威視訊，由于業(yè)績(jī)預(yù)告大幅下滑一樣，慘遭跌停的悲劇。
股指從5月初的逐次下沉以來(lái)，其間雖經(jīng)歷了兩次央行利率下調(diào)，央行多次逆回購(gòu)補(bǔ)充流動(dòng)資金，高層數(shù)次出來(lái)喊話要微調(diào)調(diào)控力度，但股指仍一意孤行地南下，表面上是股市擔(dān)心經(jīng)濟(jì)周期回落、上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，但根本原因在于M2已經(jīng)達(dá)到92萬(wàn)億元的巨大容量，接近去年47萬(wàn)億元GDP的兩倍，貨幣政策的調(diào)控余地已經(jīng)捉襟見(jiàn)肘；而且，人民幣匯率在外貿(mào)順差縮減、外資流入下降的背景下，已難有升值的預(yù)期，導(dǎo)致國(guó)際資金逐漸流出中國(guó)市場(chǎng)，這從我國(guó)第二季度外匯儲(chǔ)備下降600多億美元中能略窺一斑。更要命的是，經(jīng)歷了2009年10萬(wàn)億元經(jīng)濟(jì)刺激后，各個(gè)行業(yè)大都出現(xiàn)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩的境況。所有這些，使得我國(guó)宏觀政策已少有更多放松的余地。
7月13日至15日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶到四川省成都市就當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行調(diào)研時(shí)坦言，“要清醒地看到，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有形成穩(wěn)定回升態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)困難可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。”
皮之不存，毛將焉附？由此來(lái)看，我國(guó)股市的困難也將持續(xù)一段時(shí)間。
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