市場(chǎng)顯現(xiàn)四大見底特征 區(qū)間震蕩為大概率事件
昨日兩市早盤雙雙低開，滬指創(chuàng)2141.48點(diǎn)新低后震蕩上揚(yáng)，在成交量不足的情況下，股指回落整理，之后在金融指標(biāo)股帶領(lǐng)下上漲。截至收盤，滬指報(bào)2161.19點(diǎn)，上漲13.23點(diǎn)，漲幅為0.62%，成交520.5億元；深成指報(bào)9560.03點(diǎn)，上漲19.14點(diǎn)，漲幅為0.20%，成交536.5億元。
盤面上，券商仍領(lǐng)漲大盤，金融指標(biāo)股、房地產(chǎn)等權(quán)重護(hù)盤上漲，對(duì)市場(chǎng)形成了較大的支撐，尤其是心理層面的支撐，早盤一度殺跌的個(gè)股出現(xiàn)較好的緩和跡象，周期股在大盤的照顧下出現(xiàn)了超跌反彈，包括汽車、水泥、以及近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的煤炭板塊，此類板塊的回升對(duì)指數(shù)形成較強(qiáng)的助推作用。釀酒、生物制藥等前期強(qiáng)勢(shì)的防御類股票領(lǐng)跌。
后市大盤下跌空間有限，短期將以震蕩筑底為主。主要邏輯在于：
第一，經(jīng)濟(jì)已現(xiàn)企穩(wěn)跡象。二季度實(shí)際GDP同比增長(zhǎng)放緩到7.6%，但環(huán)比增長(zhǎng)從一季度的6.3%反彈到7%。二季度是經(jīng)濟(jì)底部可以確認(rèn)，下半年經(jīng)濟(jì)將會(huì)走穩(wěn)，但也不會(huì)出現(xiàn)明顯反彈，經(jīng)濟(jì)大概率將呈現(xiàn)“L”型走勢(shì)。
第二，流動(dòng)性逐步寬松。上周央行逆回購(gòu)利率與之前相比下調(diào)50基點(diǎn)，說明央行希望市場(chǎng)利率能快速下降。另一方面，盡管上周央行通過逆回購(gòu)、票據(jù)到期、以及逆回購(gòu)到期等手段，但還是回籠了近400億貨幣，而下周有1600億的貨幣回籠， 因此這個(gè)月準(zhǔn)備金下調(diào)的概率仍然很大。隨著通脹的回落，貨幣政策的空間也越來越大，降準(zhǔn)降息將對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性形成支持。
第三，估值和情緒等指標(biāo)也顯示大盤就在底部區(qū)域。在估值方面，滬深300市盈率持續(xù)下行，16日為10.07倍，再度刷新歷史新低，逼近10倍整數(shù)關(guān)口。
第四，投資者情緒低迷。不論從持續(xù)萎縮的成交量還是7月初銳減的新增開戶數(shù)，都反映出市場(chǎng)人氣正接近冰點(diǎn)。歷次市場(chǎng)情緒極度低迷時(shí)便是底部來臨之時(shí)。
以上幾點(diǎn)都有利于市場(chǎng)加速見底企穩(wěn)，但是由于經(jīng)濟(jì)短期較難明顯復(fù)蘇，加之IPO不斷，市場(chǎng)也難大幅反彈。從股指看，大概率以區(qū)間震蕩為主，難上難下；從個(gè)股看，分化明顯，中報(bào)業(yè)績(jī)不及預(yù)期的個(gè)股可能面臨補(bǔ)跌。操作上建議投資者控制倉位，關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)較好的個(gè)股。(莫獻(xiàn)坤)
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