短期反彈即將臨近 警惕金融地產下拉作用
滬深兩大指數經過連續十三周依附下降趨勢線下跌后，終于在上周開始止跌，脫離了該趨勢線。
本周受、地產股的打壓復歸弱勢，這兩大板塊的走弱除了由于其行業業績及政策因素外，主要原因在于兩大板塊自去年底以來逐級攀升后主力獲利兌現了結的要求；其他周期性板塊的跟風和不作為，與這兩大板塊的做空動能形成的合力，引發了本周股指的調整。多空爭論之聲再次激烈展開。
股指的運行同樣會因為受到一段時間內基本面及中、短周期技術面因素的支持而產生反彈的動力。目前市場就存在這樣的積極因素。
從國內經濟來看，上周公布了7月份的經濟數據，數據顯示社會消費品零售總額扣除價格因素實際增長12.2%，連續第3個月回升。固定資產投資環比增長0.66%。PMI信號顯示增速下滑的勢頭在繼續減弱。原材料庫存與產成品庫存分項之差有所縮窄并首次轉正。這一指標曾在5月份大幅下探至-7.1%，但在6月份差距縮窄到-4.1%，7月份該指標首次轉正達到0.5%，目前生產資料整體庫存水平處于歷史低位。從新訂單看，指數的跌幅仍繼續縮小，可見當前制造業筑底的跡象逐漸明顯。數據顯示經濟下行顯露出趨緩跡象。
從對國內市場擾動最大的外圍形勢看，歐債危機有所緩和。希臘可以在9月前獲得國際援助下一筆貸款以維持財政的可持續性。前期困擾市場的西班牙與意大利國債利率問題近期也出現一定的改善。美國的經濟數據如非農就業數據尤其是房屋銷售狀況有所改觀。外圍局勢的改觀不僅有助于中國經濟活力的回復，也有助于減少對市場的干擾。
但是在股指下挫甚至是急跌的過程中，市場始終存在著相當活躍的力量。從半年來的盤面表現看，在下挫過程中，板塊和題材熱點層出不窮，且具有一定延續性和易于捕捉的規律，賺錢效應明顯。從后預期政策寬松的地產板塊、創新政策扶持券商板塊到少受周期擾動的中醫藥、酒類板塊一氣呵成的趨勢性上漲；從金改概念股、頁巖氣概念股的強勢上漲到三沙概念的進二退一，受益于不斷推出的相關政策的刺激，給表面上無所作為的市場不斷注入活力。
結構性在中國歷來被視為弱市的被動選擇，實際上成熟市場齊漲共跌也絕非常態。因而排除國外種種因素的擾動，在這樣大的市場背景下明晰市場中短期形勢、淡化指數，精選能夠回避經濟周期干擾、得益于行業政策、地區政策為相關板塊與個股帶來的機會依然是操作的基本原則。
目前從分類指數月線指標看,農林指數、電子、木材、醫藥、建筑、運輸、水電、服務指數有主力資金繼續增倉跡象，存在波段反彈動能，可以關注這些板塊可能出現的波浪反彈機會。食品、金融、地產指數呈現出主力增持后重新進入觀望狀態，調整可能依然存在，將對指數起到下拉作用，建議暫時觀望。(周俊晨)
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