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        2. 長陽之后進入震蕩 等待后續基本面變化

          2012-09-13 08:05    來源:上海證券報

            大勢研判

            ⊙西部證券 張煒玲

            周三兩市寬幅震蕩,由于地產、銀行等權重股走勢萎靡,市場做多熱情銳減,對指數上攻構成持續壓力,滬深兩市收出十字星,顯示多空分歧較大。

            經過上周五的強勁反彈,大盤已連續三個交易日高位震蕩盤整。技術上,目前股指短期受到5日和30日均線的支撐,但由于多數指標超買,技術上存在修復的需要。同時,滬深兩市比較來看,深成指的上漲阻力更大,因為下降趨勢線的阻力沒有突破。如果持續多日無法突破創新高,則意味著9月7日長陽將形成一個天量的天花板效應。量能上,滬指在9月7日突破1000億后量能萎縮較快,周一是800多億,周二、周三都僅有600多億。量能萎縮表明市場做多熱情并不充沛,遭遇拋壓后多頭變得更加謹慎。從板塊表現看,強弱板塊分化,銀行、地產等權重股集體回調,題材概念股表現活躍,權重股低迷將對指數反彈構成重壓。因此,股指在經歷了政策刺激效應下的長陽之后,必然要經歷一波震蕩。

            從這波行情的特征看,9月7日暴漲的導火索是發改委批準萬億元的工程投資項目,反彈行情的領頭羊是基建、建材等制造業的周期股及前期的超跌股,然而隨后的三個交易日里,基建板塊陷入強勢震蕩行情,量能也有一定的萎縮。周期股的反彈分為兩種情況,一種是在政策刺激后周期股會有表現;另一種是當實體經濟復蘇后,周期股會因業績改善預期而表現。從歷史經驗看,僅僅來自于政策刺激的周期股超跌反彈行情往往是爆發力有余、持續性不強,只有源于業績改善的周期股才具備持續上漲動力。

            周三,有色板塊走勢較強,精藝股份漲停,中金嶺南、西部資源等漲幅較大。美聯儲將于9月12日至13日議息,由于美聯儲之前透露寬松口風,市場普遍認為本周很可能正式推出第三輪量化寬松政策,美元指數承壓重挫,國際商品市場近期持續上揚,其中黃金創下6個月新高,有色金屬板塊進入短期反彈階段。另外,近期持續升溫的釣魚島事件給航天軍工板塊帶來了上漲機會。

            盡管管理層維穩態度十分明確,但大盤要產生系統性行情,仍然離不開宏觀經濟出現拐點,目前宏觀經濟的下行是空頭手中最大的一張牌,市場中長期走勢最終無法脫離經濟基本面。因此,在經濟轉型時期,市場更多還是表現為權重股搭臺、成長和題材股唱戲的結構性機會,集中表現在轉型受益概念如電子信息、環保、新材料、生物醫藥等,或者短期市場熱點概念如近期的軍工、有色板塊等。(張煒玲)

            (執業證書:S0800511010001)

            

          責編:王金
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