股指存在超跌反彈動(dòng)力 面面俱到精選個(gè)股
記者 鄭洞宇
雖然四季度首日“開門紅”落空，但9日A股大舉反彈，滬指早盤便一舉收復(fù)2100點(diǎn)，多只地?zé)崮芨拍罟筛沁B續(xù)兩日漲停。一些今年以來持幣觀望或轉(zhuǎn)做股指期貨的大戶也選擇了在這個(gè)時(shí)候回歸A股。在他們看來，四季度政策面或有積極變化，基本面經(jīng)濟(jì)增速見底逐漸明朗，技術(shù)面股指存在超跌反彈動(dòng)力，形成了“面面俱到”的看多理由。
機(jī)構(gòu)方面，不少券商認(rèn)為四季度存在具有參與價(jià)值的反彈機(jī)會(huì)，但多數(shù)基金卻持謹(jǐn)慎態(tài)度。事實(shí)上，基金或許比券商更需要看多的理由。時(shí)至四季度，基金全年業(yè)績(jī)排名的競(jìng)賽已經(jīng)進(jìn)入了沖刺階段，需要行情推動(dòng)凈值增長(zhǎng)。
在不少基金經(jīng)理看來，今年市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化較往年更為嚴(yán)重，同樣的行業(yè)，相關(guān)個(gè)股的走勢(shì)可以截然不同。在這種結(jié)構(gòu)市中，分析上市公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力比預(yù)判大盤的點(diǎn)位更為重要。即使抄中了指數(shù)底部，買錯(cuò)了股票依然會(huì)蒙受損失。在分化的市場(chǎng)中，精選個(gè)股比調(diào)整倉(cāng)位更為有效，因此不難發(fā)現(xiàn)，業(yè)績(jī)排名居前的多數(shù)是擅長(zhǎng)自下而上選股的新興產(chǎn)業(yè)主題基金。
從歷史數(shù)據(jù)來看，2008年四季度滬指跌幅達(dá)20.62%，2009年四季度滬指上漲17.91%，2010年四季度滬指上漲5.74%，2011年四季度滬指下跌6.77%。今年四季度，有私募人士指出，指數(shù)的漲跌并不是特別重要，關(guān)鍵是什么股票能夠脫穎而出。
作為經(jīng)濟(jì)的晴雨表，A股今年以來可謂陽光不多、陰雨綿綿。市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)增速下滑的擔(dān)憂，使得滬指今年前三季度跌幅達(dá)到5.15%，9月底甚至一度跌破2000點(diǎn)關(guān)口，A股疲態(tài)盡現(xiàn)。然而與此相對(duì)應(yīng)，不少股票算得上“給點(diǎn)陽光就燦爛”。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在兩市2449只股票中，有1097只股票今年以來實(shí)現(xiàn)上漲，更有21只股票今年以來實(shí)現(xiàn)了翻倍的漲幅，116只股票漲幅逾50%。板塊方面，根據(jù)申萬分類，今年以來23個(gè)行業(yè)中有13個(gè)行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)上漲。食品飲料、房地產(chǎn)、金融、醫(yī)藥、綜合行業(yè)漲幅均超過了10%。盡管大盤重心不斷下移，A股的賺錢效應(yīng)卻始終未曾喪失。
但投資還是越來越困難了，這是無論個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者都不得不承認(rèn)的事實(shí)。有業(yè)內(nèi)人士覺得今年秋季的股市，就像是在貧瘠的土地中尋找果實(shí)。市場(chǎng)參與者的投資理念需要轉(zhuǎn)變，追求穩(wěn)定、持續(xù)的收益，而非押概念、賭重組期待一夜暴富。今年四季度，機(jī)構(gòu)對(duì)行情的看法依然存在著分歧，而較為一致的觀點(diǎn)則是：垃圾股仍會(huì)下跌，績(jī)優(yōu)股擇機(jī)參與。
(鄭洞宇)
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