1. <i id="wo86o"><bdo id="wo86o"></bdo></i>
          <thead id="wo86o"></thead>
        1. <code id="wo86o"></code>
        2. 《收盤(pán)時(shí)間》1312期:金融市場(chǎng)信心逐漸增強(qiáng)

          2013-01-21 09:30    來(lái)源:映象財(cái)經(jīng)

            宏觀方面: 

            金融市場(chǎng)信心逐漸增強(qiáng) 

            大有期貨宏觀研究小組:蘇斌 付奎 沈波 

            一、國(guó)際部分 

            經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇平平 美聯(lián)儲(chǔ)料維持QE 

            美聯(lián)儲(chǔ)周三發(fā)布的褐皮書(shū)顯示,受到汽車(chē)和房屋銷(xiāo)售的提振,去年12月美國(guó)大多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟(jì)都有所增長(zhǎng)。這意味著,美國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)經(jīng)受住了“財(cái)政懸崖”談判危機(jī)的考驗(yàn),并展現(xiàn)出逐漸企穩(wěn)的復(fù)蘇動(dòng)能。 

            不過(guò),美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)幾乎沒(méi)有顯示出改善跡象。這將增強(qiáng)美聯(lián)儲(chǔ)執(zhí)行每月購(gòu)買(mǎi)850億美元債券的決心,直到就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)顯著改善時(shí)為止。 

            褐皮書(shū)稱,自上一份報(bào)告發(fā)布以來(lái),美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)已經(jīng)有所擴(kuò)張,所有12個(gè)地方聯(lián)儲(chǔ)銀行均報(bào)告出現(xiàn)“適度或溫和的增長(zhǎng)”。9家地方聯(lián)儲(chǔ)表示,居住用地產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)“適度或強(qiáng)勁”,12家地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)的報(bào)告都顯示房地產(chǎn)價(jià)格上漲。有11家地方聯(lián)儲(chǔ)的新建住宅數(shù)上升增長(zhǎng)。 

            去年12月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)155000人,失業(yè)率維持在7.8%。而失業(yè)率問(wèn)題正是決定美聯(lián)儲(chǔ)如何對(duì)目前的因素之一。在就業(yè)市場(chǎng)有實(shí)質(zhì)性改善之前,債券購(gòu)買(mǎi)項(xiàng)目都將持續(xù)下去,當(dāng)然這也要取決于物價(jià)是否穩(wěn)定。 

            從2009年3月份開(kāi)始,美聯(lián)儲(chǔ)就推出了大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃,前兩輪量化寬松(QE)就是希望能夠壓低長(zhǎng)期利率趨勢(shì),刺激企業(yè)和家庭支出。去年9月和12月美聯(lián)儲(chǔ)又推出了QE3和QE4,但經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然非常嚴(yán)峻。 

            最新的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示,F(xiàn)OMC內(nèi)部對(duì)將開(kāi)放式QE維持到何時(shí)仍然存在分歧。有多位成員認(rèn)為,在距2013年底尚早之時(shí)就放慢購(gòu)買(mǎi)速度或者停止購(gòu)買(mǎi)可能是合適的舉措。近期因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇表現(xiàn)平平,就業(yè)市場(chǎng)仍遠(yuǎn)未達(dá)到目標(biāo),預(yù)計(jì)上半年不會(huì)退出QE。 

            歐洲市場(chǎng)仍在改善 

            問(wèn)題重重的歐元區(qū)再度傳出利好消息,西班牙和葡萄牙這對(duì)深受歐債危機(jī)困擾的難兄難弟近期都出現(xiàn)了改善的勢(shì)頭,標(biāo)債良好表現(xiàn)最能夠體現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)這些國(guó)家信心的改善。西班牙周四的標(biāo)債結(jié)果喜人,這在很大程度上提振市場(chǎng)情緒。 

            西班牙財(cái)政部周四(1月17日)發(fā)行了三種期限中期國(guó)債,平均得標(biāo)利率紛紛走低,因投資者對(duì)南歐受困國(guó)家的信心有所改善。此次發(fā)債總規(guī)模位于目標(biāo)范圍頂部。 

            西班牙財(cái)政部總計(jì)發(fā)行了45億歐元(約合60億美元)三種期限國(guó)債,到期時(shí)間分別為2015年、2018年和2041年,發(fā)債規(guī)模處在35-45億歐元既定目標(biāo)上端。財(cái)政部此次發(fā)行了24億歐元2015年10月1日到期國(guó)債,平均得標(biāo)利率從去年12月13日的3.358%降至2.713%,超額認(rèn)購(gòu)率則從上次的4.8降至2.0。  此外,財(cái)政部還發(fā)行了16億歐元2018年1月31日到期國(guó)債,平均得標(biāo)利率從1月10日的3.988%降至3.770%,超額認(rèn)購(gòu)率從上次的2.6小幅降至2.3. 

            葡萄牙國(guó)債辦公室(IGCP)周三(1月16日)總計(jì)發(fā)行了25億歐元3種期限短期國(guó)債,平均得標(biāo)利率均大幅走低。這是該國(guó)2013年的首次發(fā)債行動(dòng)。預(yù)計(jì)這一受援國(guó)家將于今年回歸更長(zhǎng)期的債券市場(chǎng)。 

            IGCP此次發(fā)行了3億歐元3個(gè)月期國(guó)債、12億歐元12個(gè)月期國(guó)債,以及10億歐元18個(gè)月期國(guó)債。其中,3個(gè)月期國(guó)債平均得標(biāo)利率從去年11月的1.936%降至0.667%,12個(gè)月期國(guó)債平均得標(biāo)利率從去年10月的2.101%降至1.609%,18個(gè)月期國(guó)債平均得標(biāo)利率從去年11月底的2.990%降至1.963%。IGCP數(shù)據(jù)還顯示,市場(chǎng)積極認(rèn)購(gòu)葡萄牙此次發(fā)行的短期國(guó)債。其中,3個(gè)月期國(guó)債超額認(rèn)購(gòu)率為3.8,12個(gè)月期國(guó)債超額認(rèn)購(gòu)率為2.3,18個(gè)月期國(guó)債超額認(rèn)購(gòu)率為2.7。 

            發(fā)債成本的降低體現(xiàn)了市場(chǎng)信心的恢復(fù),這有助于金融市場(chǎng)繼續(xù)保持暖意。 

            二、國(guó)內(nèi)部分 

            GDP增長(zhǎng)超預(yù)期 

            國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日公布,2012年全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值為519322億元,按可比價(jià)格計(jì)算,比上年增長(zhǎng)7.8%。分季度來(lái)看,一季度同比增長(zhǎng)8.1%,二季度增長(zhǎng)7.6%,三季度增長(zhǎng)7.4%,四季度增長(zhǎng)7.9%。分產(chǎn)業(yè)看,第一產(chǎn)業(yè)增加值52377億元,比上年增長(zhǎng)4.5%;第二產(chǎn)業(yè)增加值235319億元,增長(zhǎng)8.1%;第三產(chǎn)業(yè)增加值231626億元,增長(zhǎng)8.1%。從環(huán)比看,四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)2.0%。 

            2012年社會(huì)消費(fèi)品零售總額為207167億元,同比名義增長(zhǎng)14.3%(扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)12.1%),低于2011年的23.2%。 

            2012房地產(chǎn)投資增速趨于穩(wěn)定。2012年,全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資71804億元,比上年名義增長(zhǎng)16.2%(扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)14.9%),增速比1-11月份回落0.5%百分點(diǎn),比2011年回落11.9%百分點(diǎn)。 

            2012年社會(huì)消費(fèi)品零售總額當(dāng)月同比從8月份開(kāi)始反彈,累計(jì)同比從9月份開(kāi)始回升,這也印證了國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)。固定資產(chǎn)投資整體反彈,但民間投資和制造業(yè)投資并未出現(xiàn)增長(zhǎng),投資的增長(zhǎng)體現(xiàn)了明顯的政府意圖。 

            點(diǎn)評(píng):從整體宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)表現(xiàn)來(lái)看,宏觀經(jīng)濟(jì)從2012年四季度開(kāi)始的反彈,具有比較明顯的政府特征。整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的反彈是政府在實(shí)施財(cái)政刺激政策產(chǎn)生的作用,我們預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在短期內(nèi)仍將體現(xiàn)財(cái)政刺激的作用,一季度GDP有望延續(xù)反彈。 

            樓市全面回暖 

            國(guó)家統(tǒng)計(jì)局前日公布去年12月房?jī)r(jià)指數(shù),54個(gè)城市環(huán)比上漲,一線城市首現(xiàn)同環(huán)比全面上漲,再創(chuàng)2011年4月后新高。 

            數(shù)據(jù)顯示,12月70個(gè)城市的平均新建商品住宅指數(shù)上漲明顯加速,這也是平均第7個(gè)月上漲,平均指數(shù)環(huán)比上漲0 .34,上漲幅度為0 .34%,而同比跌幅則相比6-11月繼續(xù)收窄,平均指數(shù)為-0 .06。環(huán)比上漲比較多的城市主要在一二線,包括廣州1.2,福州1.1,深圳1.1,北京1。自住及改善需求助推房?jī)r(jià)繼續(xù)堅(jiān)挺。 

            一線城市房?jī)r(jià)整體呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇,二三線部分城市分化明顯。預(yù)計(jì)今年重點(diǎn)的一二線城市量?jī)r(jià)將繼續(xù)呈現(xiàn)緩慢上漲的趨勢(shì),而部分二三線城市則存在一定的不確定性。在國(guó)家調(diào)控政策基調(diào)不改的前提下,業(yè)內(nèi)認(rèn)可房?jī)r(jià)暴漲暴跌的可能性幾乎為零,未來(lái)房?jī)r(jià)走勢(shì)很可能將保持平穩(wěn)小幅上漲趨勢(shì)。 

            點(diǎn)評(píng):2012年房地產(chǎn)調(diào)控政策呈現(xiàn)“外緊內(nèi)松”的市場(chǎng)特征,政策層面“微調(diào)”刺激自住需求大量入市,從而導(dǎo)致市場(chǎng)基本面逐漸開(kāi)始好轉(zhuǎn),基本面好轉(zhuǎn)勢(shì)必會(huì)帶動(dòng)價(jià)格降幅收窄,甚至出現(xiàn)漲價(jià)的現(xiàn)象。從目前走勢(shì)看,房?jī)r(jià)正呈加速上漲態(tài)勢(shì),表明中國(guó)樓市最寒冷季節(jié)結(jié)束,正式進(jìn)入市場(chǎng)復(fù)蘇回暖周期,這一方面有助于GDP復(fù)蘇,另一方面也帶來(lái)了新的調(diào)控壓力。 

            三、行情展望 

            本周商品市場(chǎng)行情逐漸趨于一致,少數(shù)商品在前半周出現(xiàn)調(diào)整,但后半周均開(kāi)始反彈走高,全球股市也向更高的目標(biāo)邁進(jìn)。美國(guó)財(cái)政懸崖過(guò)關(guān)后,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件趨于消失,西班牙和葡萄牙債券市場(chǎng)返青,美國(guó)企業(yè)財(cái)報(bào)尚好,市場(chǎng)信心逐漸增強(qiáng)。 

            刺激行情上漲的另外兩大因素分別是日本的量化寬松政策和中國(guó)經(jīng)濟(jì)反彈,中日概念的商品和股市近期表現(xiàn)為全球的領(lǐng)頭羊。貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)將助推商品價(jià)格重心走高,而無(wú)論經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是否配合,這決定了近期商品仍將以上漲為主要趨勢(shì)。中、美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均利好金融市場(chǎng),我們可以看到美元、商品和股市共漲的局面。 

            商品逐波反彈的節(jié)奏仍在穩(wěn)健運(yùn)行,穩(wěn)中偏好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和寬松貨幣政策將提振商品和股指價(jià)格,預(yù)計(jì)短期行情仍為多頭主宰,保持多頭思維。 

            股票方面: 

            股指震蕩走高   強(qiáng)勢(shì)特征依舊 

            民生證券鄭汴路營(yíng)業(yè)部投資顧問(wèn)張凱 

            上周市場(chǎng)重心繼續(xù)上行,上周一指數(shù)在金融、地產(chǎn)等藍(lán)籌板塊帶領(lǐng)下沖破2300點(diǎn)關(guān)口,之后市場(chǎng)沿2300點(diǎn)一線開(kāi)始震蕩整理,周五市場(chǎng)再次發(fā)力走高,藍(lán)籌、題材交相呼應(yīng),除領(lǐng)漲藍(lán)籌繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)外,軍工、環(huán)保行業(yè)亦走出井噴行情,板塊內(nèi)多數(shù)個(gè)股呈現(xiàn)連續(xù)漲停的局面。 

            郭樹(shù)清主席稱未來(lái)QFII額度有擴(kuò)張10倍的空間,這給市場(chǎng)形成了長(zhǎng)期資金流入的預(yù)期,本輪1949點(diǎn)以來(lái)的上漲行情,QFII大舉介入金融、地產(chǎn)等藍(lán)籌行業(yè),未來(lái)隨著QFII資金的擴(kuò)容,這些行業(yè)仍有資金流入的潛力。同時(shí),經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的見(jiàn)底回升穩(wěn)定了市場(chǎng)信心,指數(shù)看漲預(yù)期形成,這給市場(chǎng)快速聚集了人氣。權(quán)重搭臺(tái)推指數(shù),題材唱戲拉人氣,市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)強(qiáng)烈。經(jīng)過(guò)第一波快速的逼空行情后,市場(chǎng)上漲節(jié)奏有所放緩,短線指數(shù)雖有震蕩,但重心將逐步上移,市場(chǎng)多頭趨勢(shì)未改,投資者宜繼續(xù)持股,逢低參與積極把握行情! 

            東北證券鄭州劉濤 

            2012年GDP增速為7.8%,稍微超出市場(chǎng)預(yù)期,本周初大盤(pán)調(diào)整也并不意味著沒(méi)有機(jī)會(huì),因?yàn)槊磕甏藭r(shí),年報(bào)業(yè)績(jī)題材、兩會(huì)題材等尚未完全鋪開(kāi)兌現(xiàn),行情不會(huì)輕易結(jié)束。因此,操作策略方面,重倉(cāng)的投資者,可繼續(xù)持股待漲,并回避經(jīng)過(guò)爆炒且主力開(kāi)始撤退的題材股,因?yàn)榇祟?lèi)股一旦過(guò)度追高,則短期不容易解套。而輕倉(cāng)的投資者,可以趁回調(diào)時(shí)機(jī)展開(kāi)逢低布局,提前潛伏如具有補(bǔ)漲要求的業(yè)績(jī)暴增概念、兩會(huì)題材的民生改革與反腐概念等,出擊下一階段的領(lǐng)漲龍頭。綜上來(lái)說(shuō),震蕩上行仍是當(dāng)前行情的主基調(diào),市場(chǎng)漲勢(shì)如此兇猛,很重要原因就是政策面發(fā)生了變化,這波反彈的第一波也會(huì)超市場(chǎng)預(yù)期,請(qǐng)各位抓住賺錢(qián)的機(jī)會(huì),雖然不是大牛市,但也不要一直用熊市眼光看盤(pán)面變化,中長(zhǎng)線盡量持倉(cāng)待漲,短線可以追高獲得更大利潤(rùn)。 

            農(nóng)產(chǎn)品方面: 

            豆油做多熱情高漲 多單可開(kāi)始建倉(cāng) 

            五礦期貨 楊瑞華 

            從元旦前,筆者建議關(guān)注豆油做多機(jī)會(huì),但今年行情異于往年,在春節(jié)之前的季節(jié)性漲勢(shì)并沒(méi)有在1月份來(lái)臨,豆油經(jīng)過(guò)一個(gè)“下跌三角形”,高點(diǎn)依次是8870、8812,逐漸回落,低點(diǎn)在8500附近,本周11日盤(pán)中大幅回調(diào)到8482后,上周一 “十字星”收盤(pán)后,盤(pán)面便是一路震蕩回升,幅度雖有限,當(dāng)價(jià)格整體重心卻在持續(xù)上移,本周五1309合約表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),向上突破了有8870/8812所形成的下跌趨勢(shì)線的上軌,本隨增倉(cāng)3.29萬(wàn)手,價(jià)格一路上漲。 

            現(xiàn)貨方面,隨著春節(jié)的臨近,商家和貿(mào)易商備貨基本完成,需求一般,加上南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng),根據(jù)筆者調(diào)查,現(xiàn)貨買(mǎi)家對(duì)后市并不樂(lè)觀,這或?qū)⒅萍s豆油后期的漲幅。 

            國(guó)際方面美本周農(nóng)業(yè)部上調(diào)美豆單產(chǎn)及南美大豆產(chǎn)量預(yù)估,進(jìn)口大豆因前期中國(guó)連續(xù)違約轉(zhuǎn)而從南美進(jìn)口低價(jià)大豆,現(xiàn)貨價(jià)格小幅小跌,多重利空因素打壓,豆油現(xiàn)期價(jià)格上漲壓力依舊較大。 

            我們建議,可以按照資金比例,豆油分三次建倉(cāng),目前逢低價(jià)位建倉(cāng)30%,價(jià)格向上突破8870后再加倉(cāng)30%,初期目標(biāo)位看到9000,如果站穩(wěn)9000,不改漲勢(shì),繼續(xù)加倉(cāng);如果9000處豆油未能站穩(wěn),則考慮全部平倉(cāng)離場(chǎng),保護(hù)既得利潤(rùn)。 

          責(zé)編:張開(kāi)放
          0
          我要評(píng)論
          用戶名 注冊(cè)新用戶
          密碼 忘記密碼?

          專(zhuān)題推薦

          商學(xué)院第二期:品牌匯

          品牌匯

          如何理解品牌?企業(yè)為什么創(chuàng)立品牌?

          共筑中原夢(mèng)

          共筑中原夢(mèng)

          中原夢(mèng)必須依靠河南一億人民來(lái)實(shí)現(xiàn)。

          麻豆精品国产自产在线观看_国产亚洲精品第一综合麻豆_国产午夜鲁丝片AV无码_一区二区三区色视频

          1. <i id="wo86o"><bdo id="wo86o"></bdo></i>
                <thead id="wo86o"></thead>
              1. <code id="wo86o"></code>
              2. 亚洲精品福利在线 | 制服丝袜日韩精品中文字幕 | 日本美女天天爽夜夜爽 | 亚洲人成电影在线观看青青 | 亚洲精品福利午夜高清 | 色妞在线视频网址免费观看国产片 |