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        2. 多空勝負(fù)未分博弈成分大 行情或存變數(shù)

          2013-01-25 07:35    來源:中國證券報

             昨日滬深300指數(shù)在銀行股的帶動下沖高回落。匯豐PMI預(yù)覽值創(chuàng)24個月新高,成為早盤資金搶入的重要理由,但指數(shù)的快速沖高引發(fā)部分資金獲利了結(jié),300現(xiàn)指收盤下跌0.95%,收出“穿頭破腳”陰線。銀行股作為行情主力出現(xiàn)劇烈震蕩,引發(fā)投資者的謹(jǐn)慎心態(tài),不少板塊及個股出現(xiàn)資金拋售行為。期指三大空頭之一的海通期貨大幅增加空頭頭寸,也為行情的發(fā)展增添了不確定性。有市場人士指出,本輪上升行情進(jìn)行至此,博弈成分越來越重,投資者需要保持一定的逆向思維,同時以快進(jìn)快出的短線策略應(yīng)對市場。

            銀行股領(lǐng)銜震蕩

            昨日市場走勢雖然波動較大,但銀行股“領(lǐng)銜主演”的格局與前期表現(xiàn)并無二致。早盤寧波銀行、光大銀行、民生銀行、北京銀行等強勢沖高,其中寧波銀行漲幅一度接近9%。券商、保險等金融股也跟隨上漲,指數(shù)在盤中的最高漲幅都超過了3%。

            在金融板塊的帶動下,滬深300指數(shù)盤中漲幅一度超過2%。指數(shù)在前1個半小時里的表現(xiàn)給投資者以強勢突破的假象,市場情緒一度高漲。

            不過,上午11點卻成為全日走勢的轉(zhuǎn)折點,銀行股忽然掉頭向下,由領(lǐng)漲變?yōu)轭I(lǐng)跌。經(jīng)過3波放量下挫,至中午收盤時指數(shù)已經(jīng)翻綠,將上午積極搶籌的資金悉數(shù)套牢。而午后指數(shù)延續(xù)弱勢,至收盤時滬深300指數(shù)下跌0.95%,全天振幅高達(dá)3.80%,日K線收出“穿頭破腳”陰線,上影線長度較大。

            成交量方面,滬深300成交額上升至1095億元,為此輪反彈新高。與之相對比的是,滬深兩市總成交額均未創(chuàng)出新高,顯示市場的交易重心完全集中在滬深300成份股之上。

            與表現(xiàn)活躍的銀行及金融板塊形成鮮明對照的是,其他行業(yè)板塊集體“失語”,不少股票在銀行股跳水時還出現(xiàn)大量拋盤。值得注意的是,這一現(xiàn)象已經(jīng)持續(xù)了相當(dāng)長的時間,在其他板塊的“圍觀”之下,銀行的“獨角戲”更加吸引眼球。

            分析人士指出,當(dāng)前市場的運行格局使很多投資者賺了指數(shù)不賺錢,而且在銀行持續(xù)活躍的情況下,多數(shù)股票沒有資金關(guān)注,顯示出增量資金的規(guī)模不及此前預(yù)期。尤其是很多周期股沒有加入輪動,使得“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”這一邏輯基礎(chǔ)顯得頗為蒼白。

            博弈成分大 不確定性強

            有市場人士認(rèn)為,無論是資金集中運作銀行股的行為,還是近段時間期指多空持倉的變化,都顯示出當(dāng)前行情的多空博弈成分極重,此前估值修復(fù)以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的理由有所淡化。

            一方面,資金集中運作銀行板塊,其利用高權(quán)重制造指數(shù)波動的目的越來越明顯。在反彈初期,估值修復(fù)及經(jīng)濟(jì)周期復(fù)蘇的理由較為重要,但在銀行股普遍上漲了30%-40%的時候,場內(nèi)資金仍然不愿放棄該板塊,同時其他周期股乏人關(guān)注,僅以基本面解釋就難以說通了。

            另一方面,從期指持倉變化來看,近期受損嚴(yán)重的期指空頭席位出現(xiàn)了明顯的持倉波動。首先,期指三大空頭在1月22日集體減倉,其中中證期貨在IF1302及IF1303上的凈空持倉大幅下降至3611張,較1月18日最高8140張的凈空單數(shù)量下降了一半以上,其在主力合約上的凈空單一度只有300張,這種情況在過去幾年的歷史中極為少見。然后,正當(dāng)多頭發(fā)動的逼空行情失去對手之時,昨日海通期貨在兩合約上的凈空單激增逾2000手,“新空頭”卷土重來。

            市場人士指出,在博弈性質(zhì)凸顯的市場中,多空雙方的“勝負(fù)”對于后市判斷具有一定的指向意義。本來,中證期貨22日減空過半,可以看作是多方逼空的階段性勝利,進(jìn)而意味著逼空行情的終結(jié)。不過,昨日海通期貨新增的空單則可能為多方提供了新的對手,為本可看調(diào)整的行情增添了較大的不確定性。

            分析人士認(rèn)為,在這種行情之下,投資者最需要規(guī)避的是追漲殺跌,反向思考并快進(jìn)快出或許是更好的選擇。(記者 申鵬)

          責(zé)編:王金
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