黑色星期四創(chuàng)業(yè)板獨(dú)秀：險資激進(jìn)非50倍PE不投
5月份，一家保險公司的投資經(jīng)理來該基金公司交流，明確說明了投資方法：“他們就看基金重倉股的平均估值，如果超過50倍就投，如果不超過50倍就不投。”
“我們沒有加倉也沒有減倉。”6月13日晚間，深圳一家專注成長股的基金公司人士告訴本報記者。
“我們進(jìn)行了調(diào)倉。”深圳一家擅長藍(lán)籌股的基金公司基金經(jīng)理表示。
兩家風(fēng)格明顯的基金公司，在6月13日的投資方式居然截然不同，或許解釋了當(dāng)日A股的分化：滬深300跌3.39%，創(chuàng)業(yè)板指只跌0.08%。前者通常是顯示藍(lán)籌股的指數(shù)，后者更代表成長股。
這種分化從年初持續(xù)至今。截至6月13日，年內(nèi)滬深300下跌4.88%，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則上漲44.18%。
南方基金首席策略分析師楊德龍認(rèn)為，6月份股市大、小盤風(fēng)格轉(zhuǎn)換有望逐漸實(shí)現(xiàn)。眾多持有大盤股的基金公司，都對此判斷報以希望。但6月13日的走勢讓這種判斷產(chǎn)生更大爭議。
市盈率超50倍就投
6月13日，滬深兩市漲幅前三名的個股中航電測(300114.SZ)、樂視網(wǎng)(300104.SZ)、長信科技(300088.SZ)全是創(chuàng)業(yè)板的公司，且都創(chuàng)歷史新高；漲停的11只個股中，創(chuàng)業(yè)板公司占據(jù)5席，遠(yuǎn)高于其集合占比。
曾經(jīng)，A股歷史上如果出現(xiàn)大跌，成長股跌幅多超過藍(lán)籌股，因?yàn)槌砷L股的波動率更高。自創(chuàng)業(yè)板指數(shù)誕生以來，有18次跌幅超過4%，當(dāng)中，只有2010年11月12日跌幅小于滬深300.
但2013年以來，歷次大跌，代表藍(lán)籌股的指數(shù)都敗下陣來。比如3月4日、2月21日、3月28日、4月23日，滬深300都錄得超過3%的跌幅，但同期，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的跌幅均小于創(chuàng)業(yè)板。
6月13日，A股的分化不過是延續(xù)2013年的規(guī)律。
“強(qiáng)者恒強(qiáng)，在成長股的形態(tài)還沒有破壞之前，我們是不愿意離開成長股的。”當(dāng)日，廣州一家基金公司的基金經(jīng)理表示。
“因?yàn)榇蟮覀円埠惋L(fēng)格偏好相似的同行交流了下，據(jù)他們透露的信息，這些基金經(jīng)理也都繼續(xù)持有成長股。”這位基金經(jīng)理認(rèn)為，成長股雖然估值很高，但增長率還能看到。
“你能判斷藍(lán)籌股下半年還有10%的漲幅嗎？但不少成長股下半年仍會有10%以上的漲幅，其實(shí)我們希望能把下半年的漲幅賺到。”
6月13日盤后，上投摩根、景順長城兩家旗幟鮮明打出成長股風(fēng)格的基金公司也表示，繼續(xù)看好成長股。
“我們端午節(jié)前拋售了估值過高的成長股，但買入了一些估值相對合理的成長股。”上述基金公司人士表示。
而基金投資的上游，許多機(jī)構(gòu)投資者偏愛成長股。
據(jù)一家基金公司的知情人透露，市場上一只風(fēng)格偏好成長股的基金，在端午節(jié)前仍被一家保險公司大額申購。
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