導(dǎo)讀：上周股市的一大特點是權(quán)重股有所走好，特別是強周期板塊，紛紛脫離前期底部區(qū)域，有了一定的上漲。上周五如果沒有權(quán)重股的拉升，恐怕股指在下午很難翻紅。

　　剛剛過去的一周，股市震蕩明顯，但向上的趨勢也較為突出。從盤面來看，滬市的交易重心已經(jīng)上移到2050點一線，較7月份的水平上來一個臺階。同時，交投也保持相對活躍，市場上出現(xiàn)了一些新的熱點。

　　從分時走勢來看，本周的股市運行與經(jīng)濟數(shù)據(jù)的發(fā)布具有很強的相關(guān)性。典型如周四，超出預(yù)期的7月份良好外貿(mào)數(shù)據(jù)，給當(dāng)時正處于調(diào)整中的市場以不小的向上推動。但在股指上漲后，人們又開始擔(dān)心將公布的7月份消費者物價指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)，因此行情在后市又相應(yīng)下跌。到了周五，上午公布的7月份CPI數(shù)據(jù)的確不低，這使得大盤出現(xiàn)明顯的下跌。但是隨后公布的工業(yè)增加值以及固定資產(chǎn)投資等數(shù)據(jù)，卻又顯得不錯，這就再次提振了市場信心。股指從下午開始有所反彈，收復(fù)上午的失地。就全周而言，大盤在震蕩中溫和上漲，盡管幅度并不算太大，但步伐比較扎實。

　　應(yīng)該說，股市會走出這樣的行情，與人們對實體經(jīng)濟的認知發(fā)生變化有關(guān)。可以說一直到7月份，大家對實體經(jīng)濟的感受還是比較差，這是股市在當(dāng)月幾度破位2000點的一個重要原因。但是進入8月份后，相繼公布的7月份數(shù)據(jù)表明，實體經(jīng)濟有了一定的恢復(fù)。雖說力度還不是很大，但這畢竟提示了經(jīng)濟運行的方向有了變化，從前期的增速不斷回落變?yōu)殚_始有所上升。當(dāng)然，僅僅是憑這樣的單月數(shù)據(jù)是否就能夠得出實體經(jīng)濟已經(jīng)復(fù)蘇的結(jié)論，人們還是有爭議的。但不管怎么說，這樣的數(shù)據(jù)總是利好，如果結(jié)合一段時期來“穩(wěn)增長”與“微刺激”政策陸續(xù)出臺的因素，可以認為經(jīng)濟見底企穩(wěn)已經(jīng)是大概率現(xiàn)象。股市也就是在這種背景下，才得以有所表現(xiàn)。

　　這種表現(xiàn)，除了反映在指數(shù)上漲以外，還反映在結(jié)構(gòu)變化上。上周股市的一大特點是權(quán)重股有所走好，特別是強周期板塊，紛紛脫離前期底部區(qū)域，有了一定的上漲。上周五如果沒有權(quán)重股的拉升，恐怕股指在下午很難翻紅。今年以來，權(quán)重股，特別是那些強周期的權(quán)重股，表現(xiàn)一直不好，根本原因恐怕就是實體經(jīng)濟不好。而現(xiàn)在實體經(jīng)濟有望好轉(zhuǎn)，它們的走勢得到改善也是順理成章的事情。不過，由于實體經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)還是初步的，并且力度也不太大，因此無法想象強周期板塊股票會有持續(xù)的行情。它們在結(jié)束超跌反彈以后，還是會弱于大盤的。

　　這里順便提一下“高溫板塊”，今年我國中東部地區(qū)遭遇百年未遇的高溫，一些歷史極值記錄不斷被改寫。高溫會改變?nèi)藗兊囊恍┥罘绞剑瑢?dǎo)致空調(diào)用電增加，空調(diào)等防暑降溫設(shè)備熱銷，啤酒等特別適合夏令消費的產(chǎn)品銷量大增以及非高溫地區(qū)的避暑旅游火爆。這些現(xiàn)象，自然也會在股市中有所反應(yīng)，很多人據(jù)此想象出一些個股會有相應(yīng)的行情。事實上，“高溫板塊”也確實在市場上有蠢蠢欲動之勢。然而，雖然現(xiàn)在高溫還在繼續(xù)肆虐，但畢竟不可能再維持多久了，“高溫概念”已無多少運行空間。

　　另外還值得一提的是創(chuàng)業(yè)板，隨著權(quán)重股的拉升，本來處于高位的創(chuàng)業(yè)板開始面臨較大的資金分流壓力，股價下調(diào)。這應(yīng)該說也是可以想象的事情。但問題在于，創(chuàng)業(yè)板的潛力并沒有被挖掘完，一些題材的生命力仍然存在，因此如同強周期板塊的超跌反彈是短暫的一樣，創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在的調(diào)整也是階段性的，在過了這段時間后，又會再度領(lǐng)漲。客觀而言，當(dāng)前市場的大背景決定了不可能出現(xiàn)真正意義上的風(fēng)格轉(zhuǎn)換問題。

　　從形態(tài)來看，由于股市震蕩上行的特征已經(jīng)基本確立，因此本周大盤有望繼續(xù)上行，但2100點的阻力比較大，所以在上行過程中仍然會有震蕩，總體來說大盤也需要進一步的蓄勢。如果外部環(huán)境更加有利一些，而股市的成交量也能夠進一步放大，那么近期股指挑戰(zhàn)2100點的機會就相當(dāng)大。 （作者單位：申萬研究所）

　　原標題：大盤反彈有望 高溫概念氣數(shù)將盡

   （作者：桂浩明）