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        2. IPO快節(jié)奏重挫市場信心 滬弱深強(qiáng)局面繼續(xù)加劇

          2014-01-13 10:00    來源:新快報(bào)

            奧賽康72.99元高價(jià)發(fā)行上周五被緊急叫停,IPO快節(jié)奏的發(fā)行打得二級市場潰不成軍,滬市日成交僅600多億元。而隨著本周33只新股的密集申購,市場信心將再度經(jīng)受嚴(yán)峻考驗(yàn)。

            對市場負(fù)面影響超預(yù)期

            自從5家公司2013年12月30日晚間獲得發(fā)行批文以來,正式重啟的IPO展現(xiàn)出了驚人的效率。新股IPO發(fā)行速度遠(yuǎn)快于投資者預(yù)期,而且從上周的發(fā)行情況來看,這些新股發(fā)行市盈率也不算很低。像奧賽康居然以72.99元/股高價(jià)發(fā)行,2012年靜態(tài)市盈率為67倍,創(chuàng)下本輪IPO發(fā)行價(jià)和市盈率的新高。而截至2014年1月7日,創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥制造業(yè)加權(quán)平均靜態(tài)市盈率為55倍。而按照此次IPO改革,奧賽康把新股發(fā)行大幅縮減為1186萬股,老股轉(zhuǎn)讓幾乎達(dá)到原計(jì)劃的上限,為4360萬股,不用業(yè)績承諾,不用限售解禁,老股東在IPO環(huán)節(jié)輕松套現(xiàn)31.8億元,這種圈錢行為引起了二級市場投資者的極度不滿。

            新股快速發(fā)行和對二級市場資金的分流超出了市場的預(yù)期。有研究員根據(jù)2011年~2012年新股網(wǎng)上發(fā)行2.14%的平均中簽率測算,如果按1月平均每天1~2家的發(fā)行節(jié)奏估算,日均累計(jì)凍結(jié)資金影響量約600億元。而實(shí)際的情況是,每只新股都有眾多機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià),上周有兩家公司網(wǎng)上發(fā)行合計(jì)凍結(jié)資金約1267億元。近期新股集中發(fā)行,日均資金凍結(jié)規(guī)模很可能是機(jī)構(gòu)之前預(yù)計(jì)兩倍。

            滬弱深強(qiáng)局面繼續(xù)加劇

            新股發(fā)行上市主要以創(chuàng)業(yè)板、中小板為主,而在網(wǎng)上市值配售滬深市場分開計(jì)算市值的新規(guī)下,目前的新股發(fā)行方式加劇資金分流至深市以參與新股申購。持有大量滬市銀行地產(chǎn)等周期性股票的機(jī)構(gòu)顯然無法從發(fā)行中受益,部分機(jī)構(gòu)只能順勢“棄滬投深”,這加劇了滬市的弱勢,上周中國神華、長江電力、貴州茅臺等權(quán)重股都創(chuàng)出1849點(diǎn)以來行情的新低。

            中小盤股的活躍程度和藍(lán)籌股的低迷程度都超出了部分機(jī)構(gòu)的預(yù)期。

            后市影響市場的最關(guān)鍵因素之一還是新股的發(fā)行節(jié)奏問題。第一批50只新股扎堆發(fā)行,再加上目前整體資金利率水平依然高企,流動(dòng)性相對緊張等問題,這對春節(jié)前的1月市場構(gòu)成了壓力。2月份存量過會(huì)公司還有32家,也不排除1月底或者2月份后同樣快速過會(huì),這將對市場繼續(xù)形成壓力。

            但2月份這82家公司發(fā)行之后,再過會(huì)的公司就要補(bǔ)充年報(bào),證監(jiān)會(huì)發(fā)言人表示,過會(huì)和辦理完事項(xiàng)的企業(yè)都取得了文件,均已補(bǔ)報(bào)2013年年報(bào),預(yù)計(jì)要到3月才能發(fā)行,在審的首發(fā)企業(yè)要按照規(guī)定補(bǔ)充預(yù)披露材料和2013年年報(bào),才能進(jìn)入審核程序,預(yù)計(jì)到3月份才能召開首發(fā)企業(yè)發(fā)審會(huì)。

            這些公司也才真正是A股IPO審核向注冊制過渡的公司,這些公司怎么審核、發(fā)行節(jié)奏如何,將是影響市場中期走勢的關(guān)鍵。可以預(yù)期的是,以目前瘋狂的發(fā)行速度,市場將難以承受。

          責(zé)編:王芳
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