長(zhǎng)江證券：對(duì)中期市場(chǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度
長(zhǎng)江證券研究所日前發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，對(duì)于政策調(diào)控，總基調(diào)是“托底”經(jīng)濟(jì)。政策刺激短期漸現(xiàn)，但中長(zhǎng)期與經(jīng)濟(jì)一致，環(huán)比有改善但無(wú)趨勢(shì)變化。理由有三：首先，短期政策微調(diào)是經(jīng)濟(jì)“維穩(wěn)托底”的必然選擇；其次，中期政府對(duì)經(jīng)濟(jì)下降的承受能力增強(qiáng)，政府關(guān)注的失業(yè)與社會(huì)
穩(wěn)定并未惡化，政策無(wú)強(qiáng)行扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)的動(dòng)機(jī)；再者，決策者是理智和不斷進(jìn)步的，會(huì)吸取2009年、2010年的教訓(xùn)，政策調(diào)控更謹(jǐn)慎。
研報(bào)稱(chēng)，政策微調(diào)帶來(lái)市場(chǎng)反彈后，決定市場(chǎng)趨勢(shì)的核心仍是經(jīng)濟(jì)與盈利，市場(chǎng)焦點(diǎn)將回歸經(jīng)濟(jì)基本面。基于對(duì)經(jīng)濟(jì)三季度見(jiàn)底、中期經(jīng)濟(jì)緩慢下滑趨勢(shì)不改的中性判斷，對(duì)中期市場(chǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度，行業(yè)配置結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向估值防御、行業(yè)防御與逆周期投資行業(yè)。
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