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        2. 國(guó)信證券:券商股受益制度性紅利

          2012-04-23 09:01    來(lái)源:《證券時(shí)報(bào)》

            國(guó)信證券4月23日發(fā)布研報(bào)稱(chēng),經(jīng)濟(jì)處于衰退后期向復(fù)蘇初期過(guò)渡中,環(huán)比增速在一季度見(jiàn)底的概率很大,同比增速有望在二季度見(jiàn)底。市場(chǎng)將企穩(wěn)回升,結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)突出。

            行業(yè)配置上,國(guó)信證券認(rèn)為之前推薦的投資品、工程機(jī)械、耐用消費(fèi)品、房地產(chǎn)等早周期行業(yè)仍然值得關(guān)注。2月份起重點(diǎn)推薦的券商股的邏輯依然成立。中短期來(lái)看,券商股作為典型的高貝塔行業(yè),受益于成交量放大、市場(chǎng)好轉(zhuǎn);長(zhǎng)期來(lái)看,金融創(chuàng)新帶來(lái)的制度性紅利對(duì)券商股產(chǎn)生根本性、實(shí)質(zhì)的利好。

            國(guó)信證券稱(chēng),市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)不大。投資者對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)主要源于三個(gè)方面,包括通脹再起、政策不作為、歐債危機(jī)惡化。但該機(jī)構(gòu)認(rèn)為,這三個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)都不大。首先,通貨膨脹再起。雖然3月份消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)超出市場(chǎng)預(yù)期,但是貨幣供應(yīng)量增速處于低位,該機(jī)都認(rèn)為至少年內(nèi)通脹風(fēng)險(xiǎn)不大;其次,經(jīng)濟(jì)下行而政策不作為。3月份新增貸款數(shù)據(jù)、財(cái)政支出數(shù)據(jù)已經(jīng)基本證偽了政策的不作為;第三,歐債危機(jī)惡化、擴(kuò)散。近期歐洲債務(wù)危機(jī)再起,投資者重新陷入擔(dān)憂(yōu),推升西班牙和意大利國(guó)債收益率,但是鑒于債務(wù)危機(jī)蔓延可能引發(fā)災(zāi)難性后果,歐洲央行與歐盟將確保債務(wù)危機(jī)蔓延得到控制。總體來(lái)看,短期問(wèn)題不大。

           

          責(zé)編:王金
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