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        2. 東吳證券:短線大盤面臨方向選擇

          2012-06-28 09:08    來源:中證網-中國證券報

            分析認為,市場將在下跌過程中逐步找到支撐點,后期走勢將更多地依賴量能的選擇。投資策略上,建議投資者在探底過程中提高市場關注度,以待機會出現時積極把握。

            周二市場低開后震蕩走低,市場情緒較為低迷,僅黃金及海南板塊翻紅,市場一派綠色景象,與之前幾個交易日相比,金融板塊開始逐步走穩,對于穩定市場信心起到重要作用。午后以券商、保險、房地產為代表的早周期板塊活躍度明顯提升,大盤也隨之出現小幅反彈。從成交量上看,滬深兩市共成交1000億左右,縮量陽十字星表現出較為明顯的弱勢反彈態勢。

            從影響因素看,政策、業績、流動性仍然是當前影響市場走勢的重要因素。

            首先,從管理層推出的一系列政策來看,政策目標已逐步從抗通脹轉移至穩增長。穩增長的措施主要包括兩方面:其一是相對積極的財政政策;其二是較為穩定的貨幣政策。財政政策方面,目前管理層采取的措施包括加快重點項目投資力度上。貨幣政策方面,央行當前主要采取降息措施穩增長,我們認為后期寬松的政策將更多地以降低存款準備金率為主。

            其次,從上市公司業績表現看,截至當前,共861家上市公司公布中期業績預報,其中約57.8%的上市公司表現出業績增長,而業績增長高于50%的上市公司約占5%,說明2012年上市公司整體中期業績并不理想。從已公布的經濟數據來看,下游行業的需求還未明顯好轉,經濟底部還需要較長時間確認。從經濟基本面與上市公司業績相關性角度看,目前也很難判斷上市公司業績拐點。由于股市會提前反映企業盈利預期,當前股市的較弱表現也可以反推上市公司業績改善仍需時日。

            第三,從流動性方面看,目前不同領域流動性表現出較大差異,實體經濟流動性偏緊的現象仍然存在,而銀行間流動性則由于央行的降息、降準而表現出相對寬松。

            結合以上因素,我們認為市場將在下跌過程中逐步找到支撐點,后期市場走勢將更多地依賴于量能的選擇。投資策略上,建議投資者在市場探底過程中提高市場關注度,以待機會出現時積極把握。行業選擇上,建議投資者關注估值較為合理且業績具有較好支持的行業,包括醫藥、食品飲料等;另外,一旦經濟前景開始好轉時,可適當關注以地產、券商為代表的早周期行業。

            恒泰證券:短期底部有可能形成

            從技術上看,大盤下破2280點-2320點的平臺之后,開始加速下跌,奠定了短期調整的基調。從昨日走勢看,大盤在短線極度超跌之后,出現小幅反抽,在日線圖上留下了一個帶長下影線的跳空小陽線,成交量出現了比較明顯的萎縮。就這一形態而言,表明短線做空能量的衰竭,有一定的超跌反彈的需求,有可能成為一個短期底部。

            不過反抽的力度不強,若無強大的買盤介入,這種反抽將會非常脆弱,在做空動能重新集聚之后,會再次進入快速下跌的模式,形成一種典型的下跌中繼的形態。

          責編:王金
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