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        2. 平安證券:降息意在穩(wěn)增長保銀行

          2012-07-09 09:27    來源:《證券時報》

            中國央行自7月6日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。對此,平安證券日前發(fā)表觀點認為,對于銀行業(yè)而言,這是既保增長又保銀行之舉。

            平安證券指出,本次降息也預示著二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)不好,關鍵指標可能接近政策容忍線,比如國內生產(chǎn)總值(GDP)增速可能接近年度7.5%的目標,出于穩(wěn)增長的目的,不得不進一步降低基準利率。因此,本次降息的目的是為了進一步壓低信貸資金成本,改善企業(yè)盈利,以達到穩(wěn)增長的目標,而通脹的加速下行也為降息提供了條件。

            平安證券認為,利率市場化將進一步推進。在本次降息的同時,央行宣布將貸款利率的下限由基準利率的0.8倍調整為0.7倍,這一點超出預期,而這一行為是市場化的,因此只有大幅降低貸款基準利率才能顯著降低加權貸款利率水平。平安證券表示,從央行領導的講話來看,對于利率市場化,央行擔憂的是存款一側而非貸款一側。一旦進一步放開存款幅度范圍,必然會出現(xiàn)高息攬存的現(xiàn)象,從而導致銀行不得不把更多的資產(chǎn)配置在高風險資產(chǎn)上,從而造成系統(tǒng)性風險,尤其對于城商行等中小銀行來說更為明顯。央行擴大貸款一側的幅度范圍,也印證了貸款利率其實是比較市場化的,進一步擴大浮動范圍并不會帶來明顯的變化。短期內,本次進一步降低貸款利率下限幅度的信號意義大于實質意義。

            平安證券表示,在通脹沒有顯著上行,企業(yè)盈利沒有實質改善之前,國內都存在降息的可能。從幅度上來看,存款利率還有50個基點的下降空間,貸款利率的空間更大。(程林)

           

          責編:王金
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