開源證券：反彈一波三折 兩市重挫
上周五歐美股市受QE3激勵(lì)均創(chuàng)5年新高；今日各媒體頭條登出王岐山副總理講話投資者保護(hù)應(yīng)放在股市發(fā)展突出位置；IPO發(fā)行批文罕見空窗兩周：證監(jiān)會(huì)最新披露的首次公開發(fā)行在審企業(yè)情況顯示9月以來沒有IPO企業(yè)獲得發(fā)行批文。這意味著來自IPO 的資金分流壓力短期內(nèi)大大降低 ，也顯示出IPO的三大重要關(guān)口預(yù)披露 、發(fā)審會(huì) 、發(fā)行批文已全面收緊 . 理應(yīng)說 A股獲得難得的國內(nèi)外有利環(huán)境和資金面的休養(yǎng)生息機(jī)會(huì)。
但是黑周一又現(xiàn)，截止收盤，滬指報(bào)2078.50點(diǎn)，下跌45.35點(diǎn)，跌幅為2.14% ，成交624.6億元；深成指報(bào)8483.69點(diǎn)，下跌256.36點(diǎn)，跌幅為2.93% ，成交606.9億元。板塊方面，僅黃金概念板塊上漲，機(jī)械、運(yùn)輸設(shè)備、地產(chǎn)、券商、保險(xiǎn)、水泥、化纖、環(huán)保等板塊跌幅居前 . 個(gè)股方面，近9成個(gè)股下跌。午前滬指跳水跌破此前強(qiáng)支撐30日線，繼而跌破2100 點(diǎn)整數(shù)關(guān)口 ，午后跌破20日均線。
從技術(shù)面分析，滬指上方60日線作為重要均線始終壓制大盤，而經(jīng)過近3年陰跌的A股積重難返做空力量形成慣性，若不及時(shí)突破必引發(fā)空方摜壓。由于9月7日大漲后整整一個(gè)星期量能無法放出，錯(cuò)失突破時(shí)機(jī)，招致投資者再次殺跌。
從基本面和消息面分析，人民日?qǐng)?bào)刊登文章，經(jīng)濟(jì)增速回到 8% 以下，轉(zhuǎn)型迫在眉睫，對(duì)市場(chǎng)心里產(chǎn)生壓力 . 限漲令重現(xiàn)南京樓市，令房地產(chǎn)龍頭重挫，地產(chǎn)拖累金融領(lǐng)跌市場(chǎng) . 還有大小非解禁潮也如影隨形壓制股指。但根本原因恐怕是中日東海問題，尤其是今天 9月17日市場(chǎng)比較敏感 ，但是它超出資本市場(chǎng)范疇，我們不做闡述。后市走勢(shì)從根本上不取決于技術(shù)面，而是基本面因素 . 綜合考慮我們并不因今日陰線而絕望 .本輪反彈從內(nèi)因看，在經(jīng)過了數(shù)月持續(xù)下跌后，累計(jì)跌幅接近20% ，多頭能量被極度壓縮 ，加上2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)作用，具備了很強(qiáng)的反彈修復(fù)要求。從外因看，發(fā)改委連續(xù)推出新的基建項(xiàng)目，穩(wěn)增長再度強(qiáng)化，政策微調(diào)力度加大，加之歐洲央行護(hù)盤歐債，美國宣布QE3注入流動(dòng)性 ，都為A股走強(qiáng)提供催化劑。
股指經(jīng)歷上周強(qiáng)勁反彈后，呈現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢(shì)。雖然受到美國QE3消息影響股指高開，但全周依然維持小幅盤整 ；A股并未出現(xiàn) “ 狂歡 ”，相對(duì)平淡的表現(xiàn)令股指走勢(shì)撲朔迷離 . 但綜合而言 ，
我們依然不改股指上行趨勢(shì)的判斷 . 本輪股指反彈的內(nèi)因是超跌 ， 管理層穩(wěn)增長實(shí)質(zhì)性舉措是誘因，而美國QE3 助推有色金屬板塊金融屬性提升等累積效應(yīng)奠定了反彈基礎(chǔ)。短線來看市場(chǎng)全面反彈的難度較大。具體配置上 ， 建議投資者重點(diǎn)關(guān)注總理講話促進(jìn)投資合理增長政策相關(guān)的基礎(chǔ)建設(shè) 、大消費(fèi) 、節(jié)能環(huán)保 、中報(bào)超預(yù)期增長 、政策利好驅(qū)動(dòng)等行業(yè)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
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