國海證券：9月A股應(yīng)能絕境逢生
國海證券研究所：中國的內(nèi)外貨幣環(huán)境儼然一半是火焰，一半是海水。美國QE3（第三輪量化寬松政策）如期而至，中國降準遲遲未現(xiàn)；美國將零利率維持到2015年年中，中國的一年期貸款利率比2008年最低點還高75個基點，10年期國債收益率比當時最低高約80個基點，但是現(xiàn)在的經(jīng)濟增速已經(jīng)與當時相差無幾。不過，由于全球資本流動，最終中國這個小池子的水位也會與國際資本市場這個大池子趨同。美國的QE3和歐洲的OMT（直接貨幣交易計劃），將會扭轉(zhuǎn)當前中國資本流出的趨勢，未來熱錢流入將導致外匯占款的上升從而改善當前的流動性偏緊的格局，A股市場的股權(quán)風險溢價將會下降，估值水平將會上升。我們堅持9月A股將絕境逢生的觀點，重點推薦金融、地產(chǎn)、家電、食品飲料、醫(yī)藥、商業(yè)零售、TMT、黃金、化工、水泥等行業(yè)的投資機會。
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