昨天大盤(pán)震蕩走低，終以全日低位報(bào)收。滬指收盤(pán)報(bào)2240.02點(diǎn)，跌1.68%；深成指收盤(pán)報(bào)8999.02點(diǎn)，跌1.1%；中小板綜指跌1.39%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌0.21%；滬深300指數(shù)跌1.47%，股指期貨主力合約IF1304合約跌1.27%。兩市成交萎縮，滬市成交金額814.9億元，深市成交金額716億元。

　　技術(shù)分析：昨天A股日K線呈現(xiàn)帶中陰線走勢(shì)，成交量方面呈現(xiàn)一定萎縮狀態(tài)，市場(chǎng)觀望氣氛較為濃厚。MACD指標(biāo)顯示跌勢(shì)重新開(kāi)始；KDJ指標(biāo)向下，賣(mài)盤(pán)力量還將釋放；布林線指標(biāo)開(kāi)始沖擊下軌，意圖打開(kāi)向下空間。60日均線是中線上漲的重要支撐，當(dāng)前滬指已經(jīng)連續(xù)4天跌破60日均線，而30日均線、20日均線均對(duì)大盤(pán)的反彈形成壓制。短線60分鐘、30分鐘周期看，大盤(pán)也尚未見(jiàn)底。今日關(guān)注上證指數(shù)會(huì)不會(huì)去回補(bǔ)2234前期缺口，該缺口區(qū)域或有支撐，但總體來(lái)看，市場(chǎng)本周將維持弱勢(shì)格局。不過(guò)，中線短線來(lái)看，滬指月線剛剛發(fā)出買(mǎi)點(diǎn)，MA5上穿MA15，這是中線走強(qiáng)的重要標(biāo)志。

　　綜合分析：投資者要提防未來(lái)A股面臨的四個(gè)障礙：再融資壓力、貨幣政策逐步收緊、地方政府償債高峰、2013年A股面臨2萬(wàn)億市值解禁洪峰。大盤(pán)近于單邊下跌，伴隨縮量，預(yù)示下跌空間或?qū)⒊筋A(yù)期，雖然證監(jiān)會(huì)人事更迭，更多資金采取離場(chǎng)觀望，令大盤(pán)走勢(shì)破位。此前市場(chǎng)對(duì)城鎮(zhèn)化等政策過(guò)于樂(lè)觀，“兩會(huì)”結(jié)束后樂(lè)觀預(yù)期會(huì)被修正，在新的催化劑如政策預(yù)期重燃、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等出來(lái)之前，A股難改弱勢(shì)震蕩格局

　　操作建議：要注意控倉(cāng)位、不追漲、不殺跌，重倉(cāng)的投資者降低倉(cāng)位，或者高拋低吸降低成本為主。建議穩(wěn)健型投資者即使參與也有一定的風(fēng)險(xiǎn)。因此，繼續(xù)建議持幣休息，等待蛇年的第一次出手機(jī)會(huì)的出現(xiàn)。只有將政策趨勢(shì)、價(jià)值趨勢(shì)、技術(shù)趨勢(shì)三者應(yīng)當(dāng)有機(jī)結(jié)合在一起才有機(jī)會(huì)才本波的反彈行情中獲得不錯(cuò)受益。

　　機(jī)構(gòu)視點(diǎn)

　　聯(lián)訊證券：維持弱勢(shì)震蕩的概率較大

　　今日A股跌破2250點(diǎn)的支撐，滬指跌1.68%，深成指1.10%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.21%，環(huán)保、供水供氣板塊漲幅超1%，食品、醫(yī)藥、旅游、地產(chǎn)等板塊跌幅較小，釀酒、有色、煤碳、建材等跌幅超2%，主題投資方面，海水淡化概念領(lǐng)漲，兩市成交量1530億。外圍市場(chǎng)方面，歐盟關(guān)注塞浦路斯的求助方案引發(fā)民眾不滿(mǎn)，關(guān)于歐債危機(jī)的憂(yōu)慮重新升溫，歐美股市走低，港股、日經(jīng)指數(shù)等均大幅下挫。國(guó)內(nèi)方面，“兩會(huì)”結(jié)束政策面未超預(yù)期，證監(jiān)會(huì)換帥，肖鋼表示將維持政策的連續(xù)性，不過(guò)市場(chǎng)仍擔(dān)心IPO重啟等，短期A股市場(chǎng)的觀望氣氛濃厚。此前市場(chǎng)對(duì)城鎮(zhèn)化等政策過(guò)于樂(lè)觀，“兩會(huì)”結(jié)束后樂(lè)觀預(yù)期會(huì)被修正，在新的催化劑如政策預(yù)期重燃、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等出來(lái)之前，A股難改弱勢(shì)震蕩格局。投資者宜控制倉(cāng)位等待股指企穩(wěn)，輕倉(cāng)者可關(guān)注民生、科技題材股等的反彈機(jī)會(huì)。

　　申銀萬(wàn)國(guó)：小波段有反彈大趨勢(shì)仍調(diào)整

　　周一行情下跌有多種因素作用。其中包括隨著兩會(huì)的結(jié)束，年初的利好預(yù)期基本兌現(xiàn)，告一段落。同時(shí)年報(bào)業(yè)績(jī)披露進(jìn)入下半場(chǎng)，總體水平前高后低。IPO在3月過(guò)后何時(shí)重開(kāi)，也開(kāi)始吸引投資者的目光，再加上證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)的人事更替，市場(chǎng)也需要一個(gè)觀望觀察期。表現(xiàn)在盤(pán)面，就是資金持續(xù)外流，機(jī)構(gòu)主動(dòng)減倉(cāng)。從上周一至今的六個(gè)交易日每天都是機(jī)構(gòu)資金凈流出，上周開(kāi)放式基金也有大局減倉(cāng)。資金外流導(dǎo)致行情水落石出。從目前看，調(diào)整的格局越加明確，上證指數(shù)從2444點(diǎn)以來(lái)形成了清晰規(guī)整的下降通道，并有可能轉(zhuǎn)化為頭肩頂?shù)男螒B(tài)。后市如果沒(méi)有新的利好及大成交量來(lái)化解這一形態(tài)，那么中線調(diào)整的趨勢(shì)應(yīng)該無(wú)虞。從短線看，行情一路調(diào)整，分別失守2400點(diǎn)及2300點(diǎn)后，股指有可能在2200～2220點(diǎn)一線出現(xiàn)一次技術(shù)性反彈。畢竟2220點(diǎn)是250日年線位置，而2200點(diǎn)又是1949點(diǎn)到2444點(diǎn)的二分之一的位置，加上行情調(diào)整以來(lái)沒(méi)有像樣反彈，因此有希望在該區(qū)間出現(xiàn)一次技術(shù)性反彈。