央行放開貸款利率 利好實體經濟促進結構調整
經國務院批準,中國人民銀行決定,自2013年7月20日起全面放開金融機構貸款利率管制。一、取消金融機構貸款利率0.7倍的下限,由金融機構根據商業(yè)原則自主確定貸款利率水平;二、取消票據貼現利率管制,改變貼現利率在再貼現利率基礎上加點確定的方式,由金融機構自主確定;三、對農村信用社貸款利率不再設立上限;四、為繼續(xù)嚴格執(zhí)行差別化的住房信貸政策,促進房地產市場健康發(fā)展,個人住房貸款利率浮動區(qū)間暫不作調整。
此前,我國曾于2012年6月和7月擴大了金融機構存貸款利率浮動區(qū)間。當前,我國利率市場化改革已取得重要進展,金融機構差異化、精細化定價的特征進一步顯現,市場機制在利率形成中的作用明顯增強,我國已到了繼續(xù)推進利率市場化的新階段。
如今,央行進一步推進利率市場化的改革其實是在保持穩(wěn)健貨幣政策的基礎上,將銀行資本釋放出來,直接面對企業(yè),這樣企業(yè)融資成本將降低,更好地發(fā)揮金融支持實體經濟的作用。而銀行間將會出現分化,定價議價能力高、負債管理能力優(yōu)秀的銀行會市場競爭中脫穎而出。
毋庸置疑,貸款利率的徹底放開是利率市場化改革中具有里程碑意義的一步,這不僅有利于利率市場化改革的最終完成,而且將進一步推進企業(yè)調整自己的融資結構,更重要的是,各家銀行能更充分的發(fā)揮自己的競爭優(yōu)勢和活力。
可以預見,全面放開貸款利率管制后,金融機構與客戶自主協商定價的空間將進一步擴大,一方面有利于促進金融機構采取差異化的定價策略,降低企業(yè)融資成本,并不斷提高自主定價能力,轉變經營模式,提升服務水平,進一步加大對企業(yè)、居民的金融支持力度。另一方面,將促使企業(yè)根據自身條件選擇不同的融資渠道,隨著企業(yè)越來越多地通過債券、股票等進行直接融資,不僅有利于發(fā)展直接融資市場,促進社會融資的多元化;也為金融機構增加小微企業(yè)貸款留出更大的空間,提高小微企業(yè)的信貸可獲得性。
同時,放開貸款利率管制意味著我國金融改革序幕拉開,也符合“李克強經濟學”的內涵。對銀行來說,是機遇與挑戰(zhàn)并存。未來還想靠息差吃飯的銀行,日子會很難過,尤其是缺乏網點優(yōu)勢的中小銀行更是如此。誰先做差異化貸款結構的調整,誰先進行利率變化所帶來的風險規(guī)避的創(chuàng)新業(yè)務,誰就能拿到最多的制度紅利。
央行全面放開金融機構貸款利率管制,對于個人理財方面的影響主要在于理財產品與存款類的產品,但是影響的力度不會太大。不過,這里更多的是一種信號,逐漸放開利率市場的信號。我國目前的金融市場受政策調控的限制比較多,市場的資源配置還有一定的缺陷。放開市場的利率,將有利于資源的優(yōu)化配置。同時,利率市場的放開對于普通投資者的投資渠道也會有所增加,比如說外匯投資、國外股票的投資等。
另外,為落實房地產市場調控政策,抑制投資投機性購房需求,促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展,此次改革未對現行的商業(yè)性個人住房貸款利率政策作出調整,其利率下限仍保持為貸款基準利率的0.7倍不變。體現了樣貫徹落實有關房地產市場調控政策,抑制投資投機性購房需求,促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展的意圖。
總之,央行全面放開金融機構貸款利率管制是我國利率市場化改革的重要一步,也是進一步發(fā)揮市場配置資源基礎性作用的重要舉措,不僅有利于降低企業(yè)融資成本,而且有利于增強金融對實體經濟的支持力度,更對于經濟結構調整與轉型升級具有極其重要的意義。 (子房先生)
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