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        2. 平安證券:9月市場(chǎng)將緩慢盤升

          2013-09-03 11:17    來源:證券時(shí)報(bào)

            9月市場(chǎng)將緩慢盤升

            平安證券研究所:9月是內(nèi)外部不確定性因素的集中驗(yàn)證期,包括美國量化寬松(QE)退出是否啟動(dòng)、季末錢荒是否重現(xiàn)、經(jīng)濟(jì)回升能否延續(xù)、政策是否繼續(xù)偏暖等。雖然上述因素驗(yàn)證仍存在不確定性,并可能沖擊市場(chǎng)預(yù)期和放大指數(shù)波動(dòng),但整體上看,金融機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎情緒已對(duì)季末錢荒形成緩沖、經(jīng)濟(jì)仍在企穩(wěn)回升途中,政策則開始更多強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng),即使是QE如期退出,其過程也會(huì)相對(duì)漫長(zhǎng)而緩慢,出現(xiàn)極端負(fù)面驗(yàn)證的概率較低。

            因此我們對(duì)指數(shù)的判斷是有驚無險(xiǎn),緩慢盤升。不確定性的驗(yàn)證過程一定會(huì)帶來預(yù)期沖擊,因此指數(shù)的波動(dòng)性會(huì)顯著放大。只要9月不出現(xiàn)極端負(fù)面的驗(yàn)證,不確定性的收斂和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的回落就會(huì)給指數(shù)帶來正面支撐。鑒于當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期對(duì)經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)暖等正面信息反應(yīng)并不充分,而對(duì)潛在流動(dòng)性沖擊等負(fù)面因素呈現(xiàn)過度擔(dān)憂,市場(chǎng)緩慢盤升的可能性遠(yuǎn)高于向下調(diào)整。

          責(zé)編:王慧
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