2012~2013財(cái)年對(duì)于波司登(03998,HK)而言并不輕松。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,作為羽絨服行業(yè)老大,波司登在過去一個(gè)財(cái)年正式執(zhí)行多品牌策略,將旗下羽絨服品牌“波司登”、“雪中飛”以及“康博”全部獨(dú)立分開運(yùn)作,每個(gè)品牌形成獨(dú)自完整的運(yùn)作體系。在多品牌戰(zhàn)略的執(zhí)行過程中,波司登眾多子品牌渠道鋪開,導(dǎo)致2012~2013財(cái)年庫(kù)存同比增加逾四成。

　　庫(kù)存逼近20億

　　就財(cái)報(bào)來看2012~2013財(cái)年波司登業(yè)績(jī)并不盡如人意,較上一財(cái)年凈利潤(rùn)同比下降24.92%至10.79億元人民幣。

　　日前,波司登集團(tuán)發(fā)布截至2013年3月31日財(cái)年年報(bào),報(bào)告顯示集團(tuán)收入93.24億元人民幣,較上一年度同比提升11.3%。增長(zhǎng)主要由于集團(tuán)年內(nèi)羽絨服業(yè)務(wù)增長(zhǎng)15.9%,較去年增加8.2個(gè)百分點(diǎn),其中平均單價(jià)提升5.6%,銷量增加9.6%,而產(chǎn)品毛利基本率維持在50.6%。

　　該財(cái)年作為波司登正式全面推進(jìn)執(zhí)行多品牌戰(zhàn)略的頭一年,市場(chǎng)對(duì)于該財(cái)報(bào)極為關(guān)注。在該份財(cái)報(bào)中,較為凸顯的問題是存貨增長(zhǎng)較快。與去年相比,存貨從去年的13.98億元變?yōu)榻衲甑?9.7億元,增長(zhǎng)了42%。

　　一名不具名分析師指出,多品牌戰(zhàn)略的執(zhí)行導(dǎo)致波司登需要大量鋪貨,然而公司對(duì)于貨品管理過于粗放,造成波司登庫(kù)存高企的現(xiàn)象。

　　財(cái)報(bào)還顯示,與以往不同,2012～2013財(cái)年波司登正式開始把旗下羽絨服品牌“波司登”“雪中飛”以及“康博”全部獨(dú)立分開運(yùn)作,從設(shè)計(jì)和產(chǎn)品研發(fā)、市場(chǎng)推廣和行銷管道,每個(gè)品牌形成各自完整的運(yùn)作體系,但物流和供應(yīng)鏈管理則由波司登統(tǒng)一負(fù)責(zé)。

　　分品牌運(yùn)作后,每一個(gè)品牌持續(xù)完善產(chǎn)品定位和商品風(fēng)格,提高品牌差異化。同時(shí),集團(tuán)對(duì)羽絨服業(yè)務(wù)的行銷渠道也做出了相應(yīng)的調(diào)整和分割。百貨商店專柜由原來的多品牌店改為單品牌店,分銷商的街邊專賣店根據(jù)店鋪所在位置和銷售品牌的定位做出重新的調(diào)整。

　　數(shù)據(jù)顯示,截至2013年3月31日,波司登總門店數(shù)量達(dá)到1.3萬個(gè),凈增加4665個(gè)。門店數(shù)量的大幅增加主要是由于銷售渠道的拆分,原來的多品牌店改為單品牌店,同時(shí)各品牌根據(jù)自身的定位拓展更多的百貨網(wǎng)點(diǎn)。總銷售面積增加了18.9%,達(dá)到了103.7萬平方米。

　　財(cái)報(bào)顯示,該集團(tuán)羽絨服業(yè)務(wù)收入達(dá)70.93億元人民幣,同比增長(zhǎng)15.9%。其中羽絨服產(chǎn)品平均單價(jià)提升約5.6%,銷售量增長(zhǎng)達(dá)9.6%。而隨著業(yè)務(wù)量不斷上升,庫(kù)存高企成為波司登多品牌下首要解決的問題。

　　管理層稱今年改善存貨管理

　　對(duì)于市場(chǎng)關(guān)心的庫(kù)存激增問題,在上周的業(yè)績(jī)說明會(huì)上,該公司首席財(cái)務(wù)官麥潤(rùn)權(quán)表示,上財(cái)年的存貨增加,主因是期內(nèi)將部分原應(yīng)于今財(cái)年6～7月生產(chǎn)的提早了生產(chǎn),以降低整體生產(chǎn)成本;但羽絨屬季節(jié)性及功能性產(chǎn)品,故會(huì)留待下財(cái)年再推出市場(chǎng)銷售,又認(rèn)為現(xiàn)時(shí)的貨存水平健康。

　　麥潤(rùn)權(quán)還指出,由于存貨增加對(duì)公司現(xiàn)金流有影響,今年將重點(diǎn)改善存貨管理,會(huì)關(guān)閉部分舊貨倉(cāng),并建設(shè)大型區(qū)域性綜合物流中心,以減低貨存管理成本。

　　年內(nèi),非羽絨服業(yè)務(wù)為本集團(tuán)帶來人民幣12.75億元的收入,同比輕微倒退5.3%,占本集團(tuán)總收入13.7%。由于各個(gè)非羽絨服品牌受到行業(yè)不景氣不同程度的影響,年內(nèi)各非羽絨服品牌相繼關(guān)掉部份經(jīng)營(yíng)狀況不佳的店鋪,截至2013年3月31日,非羽絨服業(yè)務(wù)的店鋪網(wǎng)點(diǎn)數(shù)為1426個(gè),比去年減少246家。