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        2. 克隆歷史走勢樂觀情緒蔓延

          2012-10-23 08:24    來源:上海證券報

          克隆歷史走勢樂觀情緒蔓延 上行趨勢漸明朗

            克隆歷史走勢樂觀情緒蔓延 上行趨勢漸明朗

            受上周末外圍資本市場全面受挫的影響,周一滬深A股低開,但隨后震蕩盤升并完全回補當日缺口,透露出市場已有了做多信心。諸多因素都在支撐A股擴大反彈成果,中短期樂觀情緒有望持續蔓延。

            短期趨勢正在建立,無論是宏觀面還是技術面,并沒有更多需要深入分析的地方,倒是更想猜測一下當前行情的級別或未來如何演繹。首先,我們需要承認包括股票在內的投資市場,確實有很多事情存在周而復始、循環往復的規律。像投資者情緒,從底部—上升—見頂—調整再到底部,其情緒變化似乎是有規律的。從情緒角度看,上周大盤已實現從猶豫不決轉向充滿希望。

            上述轉折也得到技術層面的支持。在一輪下跌趨勢明確的背景下,一旦轉強,每一條均線就為成為阻力,也成為目標。轉折點出現于9月初的第一次下探至2000點附近(2029點),隨后出現第一輪大幅反彈,但受阻于60日均線。按均線層級上移規律,本輪反彈目標就上移至120日均線(目前為2200點),且250日年線也相距不遠(目前為2280點)。有意思的是,這種情形正好是“克隆”998點的底部歷史。當時,第一次觸底回升也是受阻于60日均線,第二輪反彈攻擊120日有所反復并繼續震蕩上行觸及年線,隨后經歷三個月區域震蕩后再次突破年線實現反轉。我們不妨按此思路大膽設想,年內指數觸及2200-2280點,明年一季度進入區域震蕩整理,二季度實現反轉(突破250日均線)。顯然,這只是推測,需要小心印證每一階段行情變化。

            如果進一步分析宏觀層面的一些指標或數據,我們也會找到一些有意思的相似性。以PPI指標(PPI反映生產環節價格水平,CPI反映消費環節的價格水平)為例,比較時段是2008年底至2009年。2008年12月起(對應的上證指數,10月見底于1664點),PPI同比進入負增長,第8個月(2009年7月)達至最高(-8.2%),對應上證指數見反彈高點3478點,隨后V形上行,于2009年12月由負增長轉正增長。當PPI由負增長轉向正增長之后,經濟穩定增長目標實現后,經濟上行的壓力轉向通貨膨脹,大盤由此繼續震蕩下行。今年3月起,PPI進入負增長周期,9月為-3.6%(達7個月),宏觀研究認為有可能見頂,如果重復上一輪的變化,PPI將開始步入V形上行,大約一個季度左右實現由負增長轉向正增長。如果成立,那么此輪PPI與指數頂底的關系就不同,上一輪是底頂錯位,此輪是PPI負增長峰值時,指數見底。由此推測,當PPI由負轉正時,大盤指數就有可能遇到阻力。

            綜合而言,短期震蕩上行趨勢漸趨明朗。雖然會較為反復,但投資情緒剛踏上希望的軌道,在這種情緒能量未充分釋放之前,我們可以樂觀一些。此時,投資選擇可以從追求安全保守逐步轉向追求進攻和投資彈性,關注股價調整幅度甚至絕對低價,強調業績增長幅度而非絕對業績水平,強周期股,或者三季度短期業績沖擊的群體等都有可能成為亮點。

          責編:劉鵬
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