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        2. 農(nóng)林牧漁迎來季節(jié)性炒作 11只個股或遇升機

          2012-11-21 09:17    來源:中國資本證劵網(wǎng)

            編者按:農(nóng)業(yè)部網(wǎng)站11月20日通知,經(jīng)國務(wù)院批準,農(nóng)業(yè)部、發(fā)展改革委、財政部、商務(wù)部、人民銀行、稅務(wù)總局、證監(jiān)會、供銷總社等八部門定于11月26日-27日在北京召開全國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化工作會議,會后還將召開中國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)協(xié)會成立大會,農(nóng)業(yè)股迎來炒作的良機。

            農(nóng)業(yè)行業(yè)2012年四季度投資策略:低位搭乘產(chǎn)業(yè)化的快車

            類別:行業(yè)研究機構(gòu):東海證券有限責(zé)任公司研究員:李臣燕,李其東

            中國農(nóng)業(yè)處于快速集中階段,產(chǎn)業(yè)化是長期趨勢。由于中國體量巨大,出于戰(zhàn)略安全的考慮,中國糧食生產(chǎn)一定會走自給自足之路,進口只是作為補充和結(jié)構(gòu)調(diào)整。資源的局限性和需求的不斷增長是我們將一直面臨的問題,中國農(nóng)業(yè)需解決數(shù)量和質(zhì)量的問題。解決這兩個問題需要提高生產(chǎn)效率和品牌建設(shè),這帶來中國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化和品牌化的機會。

            農(nóng)業(yè)上市公司上半年業(yè)績不盡如人意。2012年上半年A股83家農(nóng)業(yè)上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入1248.41億元,同比增長18.87%,實現(xiàn)歸屬上市股東的凈利潤40.88億元,同比減少19.19%。環(huán)比來看,二季度營業(yè)收入、凈利潤增速相比一季度均有下滑。各子行業(yè)營業(yè)收入均保持增長,不過凈利潤增速整體較差,除飼料行業(yè)增長11.13%之外,其他子行業(yè)均出現(xiàn)下降。業(yè)績下滑主要由毛利率大幅降低引起,而毛利率降低主要受終端價格影響:畜禽行業(yè)產(chǎn)品價格同比下滑顯著;種業(yè)去庫存壓力較大,成本持續(xù)上漲但提價困難;水產(chǎn)行業(yè)在內(nèi)外交困的經(jīng)濟下行壓力下,外銷乏力,內(nèi)銷不振。

            短期波動大不改長期發(fā)展趨勢。農(nóng)產(chǎn)品市場的波動性非常大,盈利能力的變化也比較大,使得農(nóng)業(yè)生產(chǎn)抗風(fēng)險能力較弱。不過農(nóng)業(yè)在自身產(chǎn)品價格波動性較大的情況下,依然顯示出良好的成長性和較強的盈利能力。并且這種情況在近兩年來越發(fā)突出,顯示出行業(yè)集中度提高在加速,農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化很可能沒有人們預(yù)期的那么漫長。近年來糧價連續(xù)上漲明顯,帶來的一系列后續(xù)效應(yīng)也將成為推動農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化加速的重要因素。

            四季度農(nóng)業(yè)投資策略:1、畜禽養(yǎng)殖:生豬存欄量處于高位,價格反彈不改弱勢格局;2、飼料:產(chǎn)量保持增長,毛利率下行;3、水產(chǎn)養(yǎng)殖:海珍品價格反彈空間有限,淡水產(chǎn)品價格下降;4、種業(yè):行業(yè)處于去庫存階段,政策有望密集出臺。從各家公司對1-9月業(yè)績的預(yù)計情況來看,飼料公司業(yè)績增長確定且增速較高,部分水產(chǎn)養(yǎng)殖公司有一定的增長,畜禽養(yǎng)殖公司業(yè)績下滑明顯,種業(yè)公司業(yè)績有分化。綜合以上對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化和近期農(nóng)業(yè)子行業(yè)的分析,結(jié)合當前大盤在低點仍未企穩(wěn)的現(xiàn)狀,我們建議農(nóng)業(yè)行業(yè)四季度的投資思路是埋伏式投資,即建議四季度對龍頭個股逢低建倉。由于我們認為多數(shù)農(nóng)業(yè)優(yōu)秀公司能夠戰(zhàn)勝所在子行業(yè)取得更好業(yè)績,因此,我們的薦股不從子行業(yè)切入,而以龍頭企業(yè)為出發(fā)點,結(jié)合個股的經(jīng)營情況和前期二級市場走勢,推薦個股分別為:圣農(nóng)發(fā)展(002299)、獐子島(002069)、唐人神(002567)、通威股份(600438)。

          責(zé)編:張開放
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