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        2. 機構子彈耗盡 空頭150億潛伏期指

          2013-02-22 08:57    來源:21世紀經濟報道

            春節的歡樂氣氛仍未消散,股市已經開啟了回歸之旅。

            從2月18日至2月21日,滬指下挫4.75%,從2444點滑落至2326點——這是春節后僅四個交易日發生的事情。

            股票市場中,所有的上漲都有資金在推動,所有的下跌也都有資金撤離,參與股市的資金按照來源可分為國內長期資本(社保)、國內短期資本(基金、保險、散戶)、國外長期資本(非基金型QFII)、國外短期資本(基金型QFII、RQFII)以及產業資本。

            去年12月初至1月末,除了產業資本,其余資本均在給A股市場貢獻正能量。但股市拉升至今,推動股市上漲的資本已經成為強弩之末。

            機構的接力賽

            對于發軔于2012年12月4日的上漲,市場普遍認為是QFII跑了第一棒。理柏亞洲區研究總監馮志源在《12月份中國基金市場透視報告》就稱:“上綜指數歷經連年熊市后,在 QFII 率先點火的領頭下扭轉全盤頹勢。”

            這種觀點在國內研究機構中也被認可。

            “此輪上漲是以金融股為首的權重股帶動的,12月之前,國內機構當時對金融股仍處在悲觀中,低配較為普遍。”國內某大型券商研究所研究員稱:“而散戶資金是很難撬動權重股的,因此QFII領跑說較為靠譜。”

            2012年三季度末,基金持有金融股的市值占持有股票市值的比例是14.49%,大幅低于當時22.99%的標配比例。

            深圳某中型基金公司國際業務部總監經常和QFII機構交流,他告訴記者,由于QFII投資中國的目的是做區域資產配置,因此買股票的思路是買市場,而非買個股。權重占比較大的金融股就成為QFII的配置對象。

            而去年10月份外管局單月新批27.5億美元,創下單月新批額度最高紀錄。11月份再批25億美元額度,也為QFII撬動整個市場提供了彈藥。

            在市場上漲后,國內的短期投資機構也開始做趨勢操作。

            做相對收益的基金為了避免踏空,緊隨其后加倉。去年12月4日行情啟動,在12月5日時,就有基金基金經理向記者表示:“加了點倉,理由是怕被大部隊落下?!?/font>

            險資在去年12月中旬亦開始行動。去年12月13日,中國平安發布指令,向博時、易方達、華安等幾家合作深厚的基金公司發出加倉集結號,各家公司獲得10億元至20億元不等的投資額度。

            至2012年年末,基金已經將倉位加到了較高的水平。股票型基金倉位近乎86%。對金融股的配置也上升至17.1%。

            在1月份,基金和保險有跡象繼續加倉。

            國信證券測算,股票型基金在截至2月1日的時候倉位為87%附近,2月8日的時候倉位升至90.12%。

            上海、深圳的基金公司也都有向記者透露,1月份的時候保險資金仍在申購基金。

            在短期資本中,散戶最為后知后覺,中登公司發布數據顯示,去年12月份新增A股開戶數雖然有所提高,但并不明顯。但到了今年1月25日當周,新增開戶數突破12萬戶大關,創下了2012年7月以來的新高。

            “我們判斷此次上漲的主要原因是資金推動型,經濟的復蘇并不支撐如此幅度的上漲。”深圳一家基金公司的投資總監表示。

          責編:張開放
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