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        2. 人民日報:散戶離場 不應(yīng)該只叫好

          2013-03-18 09:12    來源:人民日報

            《 人民日報 》

            散戶離場是一個積極信號,但要看到,在加快改善投資者結(jié)構(gòu)的同時,如何保護好數(shù)千萬散戶利益,依然是市場發(fā)展不可忽視的問題

            中國證券登記結(jié)算公司的數(shù)據(jù)顯示,截至3月8日,A股持倉賬戶數(shù)為5480.24萬戶,與一年前相比,減少了整整226萬戶。而自去年11月底股市見底反彈后,從11月26日到今年1月25日,A股持倉賬戶數(shù)曾出現(xiàn)連續(xù)九周下降,也引起市場廣泛關(guān)注。這些數(shù)據(jù)的變化表明,A股市場的散戶離場已經(jīng)顯現(xiàn)出一定趨勢性。

            從市場發(fā)展的角度看,散戶離場應(yīng)當(dāng)是一個積極信號。投資者結(jié)構(gòu)不合理是A股市場的沉疴之一,據(jù)統(tǒng)計,去年底自然人投資者持股占比25%,但在2012年,卻貢獻了全市場交易金額的80%以上。散戶在股票投資的知識、經(jīng)驗以及精力上,與專業(yè)投資者相比都有天然弱勢,“炒新、炒小、炒差、炒短”等投機行為,其主要參與者大多是散戶。此外,與專業(yè)投資者相比,散戶在完善上市公司治理及推動現(xiàn)金分紅等方面的影響力有限。因此,長期專業(yè)機構(gòu)投資者的不斷壯大,散戶投資者的漸漸減少,毫無疑問是A股市場未來發(fā)展的方向。

            在近年市場發(fā)展的導(dǎo)向方面,也體現(xiàn)了側(cè)重機構(gòu)投資者的思路。僅以不斷出現(xiàn)的投資工具來看,無論是融資融券,還是股指期貨,都設(shè)置了較高的門檻,資金量較小的散戶無緣參與。正如有的投資者所感嘆,現(xiàn)在市場的“玩法”越來越多,小散戶還是只能像十幾年前一樣追漲殺跌,依靠“土槍土炮”賺錢自然越來越難了。

            然而,盡管我們樂于見到散戶投資者比例的不斷降低,但對于散戶的“離場”,卻也不應(yīng)一味“拍手叫好”。應(yīng)當(dāng)看到,當(dāng)前散戶的離開,與連續(xù)數(shù)年的熊市有很大關(guān)系。這幾年的市場下跌,讓多數(shù)散戶深套其中,虧損累累,對股票投資已經(jīng)沒了信心。正因為此,借助于這一波較為強勁的反彈,減虧離場,成為不少人的選擇。

            對于廣大普通投資者來說,讓手中的錢保值增值,增加一點財產(chǎn)性收入,是合理的愿望。但各種金融產(chǎn)品的推出,往往瞄準(zhǔn)的是那些“有錢人”,資金雄厚的投資者可以有越來越多的選擇,而真正適合小投資者的投資渠道并不多。可以預(yù)見,股市作為一個門檻較低、參與便捷的投資場所,在未來相當(dāng)長時間里,仍然會是很多人投資理財?shù)闹饕乐弧R虼耍诩涌旄纳仆顿Y者結(jié)構(gòu)的同時,如何保護好數(shù)千萬散戶的利益,依然是市場發(fā)展不應(yīng)忽視的問題。

            散戶離場是好事,但不能是因為傷心失望而被“倒逼”離開。否則,這樣的趨勢也不會持久,一旦市場走牛,散戶大軍依然會蜂擁而來。前幾年的基金熱,以及這兩年的銀行理財產(chǎn)品熱,已充分表明散戶們并不是“天然”喜歡自己炒股。為小投資者開辟更多的投資渠道,提供層次更豐富的理財產(chǎn)品,讓散戶在直接炒股之外還有其他選擇,能夠得到合理回報。如果這樣的條件成熟,投資者結(jié)構(gòu)的改善也就水到渠成了。

            (午 言)

          責(zé)編:張開放
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