□實施股權(quán)激勵應(yīng)符合六方面審慎性要求；公司現(xiàn)任獨立董事和監(jiān)事不得成為激勵對象；證券公司可以采取間接持股方式實施股權(quán)激勵；須建立配套的績效考核體系和考核辦法。

　　□證券公司可通過增資擴股、回購本公司股權(quán)以及法律、行政法規(guī)允許的其他方式等三種方式解決激勵股權(quán)來源。

　　備受期盼的證券公司股權(quán)激勵有望開閘。中國證監(jiān)會日前公布了《證券公司股權(quán)激勵約束機制管理規(guī)定（征求意見稿）》（以下簡稱《管理規(guī)定》），并向社會公開征求意見。《管理規(guī)定》明確，符合條件的證券公司可實施股權(quán)激勵，證券公司董事、高級管理人員或其他員工等可作為激勵對象，同時，證券公司可以采取間接持股方式實施股權(quán)激勵。

　　根據(jù)《管理規(guī)定》，證券公司實施股權(quán)激勵應(yīng)當符合六方面審慎性要求：一是治理結(jié)構(gòu)規(guī)范，股東會、董事會、經(jīng)理層組織健全、職責(zé)明確，外部董事占董事會成員半數(shù)以上；二是董事會設(shè)有薪酬與提名委員會，委員均為外部董事，且制度健全、運行規(guī)范；三是合規(guī)管理、風(fēng)險管理和內(nèi)部控制制度健全有效；四是建立了合理有效的績效考核、薪酬管理和責(zé)任追究制度；五是最近1年沒有受到證監(jiān)會的行政處罰或刑事處罰；六是最近1個會計年度的財務(wù)會計報告未被出具否定意見或者無法表示意見的審計報告。

　　現(xiàn)任獨董、監(jiān)事不得成為激勵對象

　　對于激勵對象，《管理規(guī)定》明確其可以是證券公司的董事、高級管理人員、對公司整體業(yè)績和持續(xù)發(fā)展有直接影響的核心業(yè)務(wù)人員和管理骨干，以及公司認為應(yīng)當激勵的其他員工。

　　同時，為確保證券公司獨立董事和監(jiān)事的獨立性，充分發(fā)揮其監(jiān)督作用，《管理規(guī)定》規(guī)定，公司現(xiàn)任獨立董事和監(jiān)事不得成為激勵對象。

　　而對于股權(quán)激勵的來源，《管理規(guī)定》指出，證券公司可通過增資擴股、回購本公司股權(quán)以及法律、行政法規(guī)允許的其他方式等三種方式解決激勵股權(quán)來源。

　　此外，《管理規(guī)定》同時要求，公司回購本公司股權(quán)用于股權(quán)激勵的，回購的股權(quán)不得超過本公司總股本的5%，所回購的股權(quán)應(yīng)當在1年內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷。

　　券商可采取間接持股方式實施激勵

　　而基于激勵對象持股方式的不同，證券公司股權(quán)激勵的方式可以區(qū)分為兩種：一是直接持股方式，激勵對象直接持有證券公司授予的限制性股權(quán)或股票期權(quán)；二是間接持股方式，激勵對象通過設(shè)立信托計劃或公司、合伙企業(yè)等方式持有證券公司授予的限制性股權(quán)或股票期權(quán)。

　　根據(jù)《證券法》相關(guān)規(guī)定，證券公司從業(yè)人員不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票。因此，《管理規(guī)定》明確證券公司可以采取間接持股方式實施股權(quán)激勵。

　　同時，根據(jù)《證券法》和證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定，非上市證券公司實施股權(quán)激勵，未經(jīng)證監(jiān)會核準，不得采取公開或變相公開方式發(fā)行股票，擬上市公司實施股權(quán)激勵，不得違反證監(jiān)會關(guān)于公開發(fā)行股票并上市的規(guī)定；按照證監(jiān)會現(xiàn)行監(jiān)管政策，激勵對象和公司股東合計超過200人的，將被認定為變相公開發(fā)行股票，申請上市的公司實施股權(quán)激勵，不得采取信托持股方式。

　　此外，《管理規(guī)定》要求，證券公司實施股權(quán)激勵，應(yīng)當建立配套的績效考核體系和考核辦法，并由股東會確定，以績效考核指標作為實施股權(quán)激勵計劃的條件。績效考核指標應(yīng)當包括行業(yè)比較指標、公司業(yè)績指標和激勵對象個人績效指標；激勵對象個人績效指標應(yīng)當包括財務(wù)指標和非財務(wù)指標，充分反映合規(guī)管理和風(fēng)險管理的要求。

　　證監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人表示，《管理規(guī)定》共21條，主要對證券公司實施股權(quán)激勵應(yīng)當符合的要求、激勵對象的范圍、激勵方式、激勵股權(quán)來源、激勵計劃的內(nèi)容、內(nèi)部控制要求、實施程序及信息披露要求等事項作了規(guī)定。下一步證監(jiān)會將根據(jù)社會各方面的意見，將《管理規(guī)定》修改完善后盡早發(fā)布實施。

　　（郭玉志）