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        2. 證監會力挺藍籌主場上證所 激活藍籌就是激活股市

          2013-07-29 11:00    來源:經濟日報

            繼本月12日中國證監會明確表態在研究A股T+0交易,宣布QFII投資額度增至1500億美元,并將試點由中國香港擴大到新加坡、倫敦等地,同時允許回購股票的企業同時發優先股,鼓勵破凈公司從二級市場回購股份之后,7月26日,證監會再傳一重要消息:我國開展個股期權試點的條件已基本成熟,證監會正在開展個股期權的研究論證工作。可以說,證監會打出的這四張牌,招招激活藍籌群體,招招力挺藍籌“主場”上證所。

            激活藍籌,增加QFII這樣的長線資本機構的投資額度不用多言。恢復T+0交易,即使僅僅在上證50或滬深300成份股中先行先試,也能夠在一定程度上解決期貨市場與現貨市場的不匹配問題,實現投資者機會上的均等權,更好地保護中小投資者的合法權益。恢復T+0交易,在A股歷時五六年的熊市大背景下,其更重要的作用在于激活持續低迷的藍籌股群,糾正不合理的低估值,并在此基礎上,可以很好地提高股市的活躍度,增加股市的交易量和市場的流動性,重聚藍籌“大象”人氣,引導價值投資,提振市場信心。至于發行優先股,筆者認為,在當前熊市氛圍下,一是可以解決大盤藍籌股的持續不斷的股權再融資需求,化解股市巨大的股票擴容給二級市場帶來的各種壓力,二是能夠緩解或解決企業發展所急需的資金要求。而個股期權試點的推出,不僅有活躍市場交易,擴展市場的廣度和深度,提高市場效率和價格發現能力的功效,同時,一旦個股期權在藍籌股范圍內先實施,也十分有利于提升藍籌股的吸引力,激活藍籌市場,激活價值投資理念,創造養老金等長線投資者入市的良好市場環境。

            其實,自2008年始,中國股市行情一直疲軟,除世界性的金融危機這一外部因素外,一個重要的因素就是藍籌股的不作為。A股市場在無藍籌股改革紅利分享的同時,反而受到“大小非”解禁潮的重壓,藍籌股的市盈率由30倍降至15倍,10倍或10倍以下,大盤指數(以上證綜指為例)在最近的8個月內一度跌至1849點,最新點位為2010點。相反,同一時間內,中小股尤其是創業板卻非常活躍,創業板指數則從585點漲至該指數歷史1208點,今年漲幅全球第一。主板與創業板估值剪刀差再次被拉大。

            當然,創業板牛氣沖天,也有其道理:一是宏觀經濟不景氣,資金緊張,資金棄藍籌炒小股;二是創業板股票符合產業潮流與政策導向。不過,主板市場及其藍籌公司的少作為或不作為,也進一步加劇了目前的估值剪刀差。因此,當目前創業板開始泛起泡沫之時,激活藍籌激活股市正當時。因為藍籌是“綱”,只能舉起這個“綱”,市場之“目”才能張。

            (馬方業)

          責編:張開放
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