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        2. 發審委不能不說的秘密 IPO空窗期21人壁上觀

          2013-08-05 10:25    來源:理財周報

            “我們不知道每位委員投否決票的理由,或許這些理由我們可以解釋清楚呢?”

            10個月新股停發,新一屆創業板發審委的換屆又近在咫尺。

            這場IPO空窗期,煎熬著企業、中介機構,甚至是監管層。尤其對于去年就任的第4屆創業板發審委會中新聘的21名發審委委員,很可能將面臨換屆之時不審一個項目的尷尬。

            面臨越來越大的壓力,以及發審制度中尋租空間的漏洞存在,IPO審核制會向何方走去?

            空窗期21名委員無項目

            5月底,證監會第14屆主板發審委任期屆滿,監管層聘任了新一屆,即第15屆的主板發審委委員。新任委員即5月28日起履行職責,開始從事審核工作。

            據悉,主板發審委總共25名委員,專職16人,兼職9人。新一屆專職與兼職的分配出現微調,專職委員減少1名,多了1名兼職委員。從各委員成分而言,會計所、律所依舊占據大部分位置,分別為7名和6名,評估機構、上交所、深交所各有1席。

            這25名委員中,24名為上屆續任。唯一1名新任,來自北京證監局上市公司監管一處處長的余輝,替換北京京都天華會計所的副主任會計師何德明。

            “這一屆主板發審委換的人比較少,畢竟與委員溝通要有一個延續性,并且主板審批的紕漏也比較少,沒必要大動干戈。”一名上海券商保代表示。

            相比之下,最新一屆創業板發審委的變動,則更顯動蕩。

            2012年8月,第4屆創業板發審委正式成立。35名委員中,續任者14名,21名成員被更換。

            多名投行人士告訴記者,除連任不得超過3屆等因素,創業板連續出現的造假過會丑聞,也給委員會增添了不少壓力,尤其在新大地事件的曝光之后。

            2012年5月,新大地上會獲得創業板發審委通過,參加會議審核的委員包括孔翔、孫小波、李文祥、李建輝、陳靜茹、龔牧龍、譚紅旭。一個月后,新大地被指虛增利潤、隱瞞巨額交易等多項問題,最終發行人撤回材料,相關中介機構遭受懲罰。

            造假風波傳導至監管層,則是審核新大地的7名委員,有6名退出第四屆創業板發審委,僅深交所的孔翔留任。“據說只有孔翔在投票時給了否決票,因此得以留任。”前述上海券商保代透露。

            實際上,10個月IPO暫停,多數創業板新任委員無項目可審,并且面臨一年換屆的關口。

            一名北京投行人士表示,監管層考慮到新委員無項目審核,造成資源浪費的尷尬,可能在今年新一屆的選擇上續聘去年新用的,同時,IPO空窗期間各種培訓會也要求發審委員悉數到場。

            “發行人中期數據上報后,發審委員也會和綜合處討論排列的先后,查看會后重大事項反饋是委員的分內之事。”前述上海券商保代對理財周報記者說。

            委員重重突圍

            手握企業“生殺大權”的發審委委員,要經歷層層考驗才能突圍入選。

            依據相關法規,發審委員每屆任期1年,允許連任,但連續的最長期限不能超過3屆。自1993年創立至今,發審制度成為企業通往資本市場必經的門檻。

            據悉,每屆發審委員的產生流程,通常要經過協會推薦、證監會篩選、對外公示、名單公布等多項步驟。

            第一關的推薦程序,證監會發審委提名委員會通常向注冊會計師協會、全國律師協會、資產評估協會、基金公司等發出邀請。推薦的分配額度方面,會計所、律所、基金公司、資產評估機構依次排序。通常而言,會計所超過10名,律所10名左右,基金公司和資產評估各不超過5名,主板整體數量保持在30名。

            “資歷是協會考量的重點,越是大所,職位越是高級,被推薦的幾率也就越高”,一名不愿公開姓名的律所人士表示,“為了能夠被推薦,打理關系也是很重要的”。

            不過,上述上海券商保代表示,過去傾向大所正逐漸改變,小所人士現在也會被推薦,一旦被選上,最直接的改變就是小所的業務量會激增。

            創業板發審委方面,除去中介機構與交易所的推薦,發改委、科技部、中科院也會向監管層舉薦委員,三個部門總計不超過10名。

            “創業板考察的是企業成長性,引入三部委的專家其實各有傾向。發改委關注發行人所在行業的產能問題,科技部專門針對電子、醫藥行業,中科院的涉獵范圍更廣。”前述律所人士告訴理財周報記者。

            第4屆創業板發審委信息顯示,科技部的胡世輝、夏寧邵、王志華分別來自高新技術、疫苗工程、微電子等領域。雖然是受科技部推薦,但胡世輝、王志華的實際工作單位為廈門大學、清華大學等兩所高校。

            推薦程序后,便是監管層內核與對外公示。據了解,內外審核期間,監管層有時會收到一些針對候選人的舉報信,證監會一般將舉報信的內容與候選人的誠信檔案核對,并依據情況選擇性地與候選人溝通。通常而言,匿名舉報的可信度較低,不如實名舉報受監管層重視。

            最終,證監會通過內外核查間的綜合情況,配套候選人的工作年限及業務量,篩選出主板發審委委員25名、創業板發審委委員35名。

            一旦被推上發審委員的位置,聘任期間本人就必須承諾與所屬機構業務脫鉤,但在靈活分配的合伙人機制面前,防火墻的做法并不能完全防范尋租空間的滋生。

            對于千軍萬馬擠上獨木橋的委員而言,進入大名單意味著身價潛在暴漲。市場上一直有發審委委員存在灰色收入的說法,前述律所人士表示,夸大委員單方面的作用顯然失實,但會有公關機構聲稱能幫中介機構與委員安排見面吃飯,中介機構付出的代價,就是給中間人幾十萬的費用。發審會攻堅戰。

          責編:張開放
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