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        2. 高善文:A股結構性分化突出 創業板高估值難維持

          2013-08-19 10:24    來源:投資快報

            導讀:高善文指出,目前A股市場呈現出較為嚴重的結構性分化。一方面,藍籌股估值普遍比較低,這反映出市場的預期比較悲觀。而且從短期看,暫時還沒有看到能拉動信心明顯向上的力量。另一方面,中小板、創業板市場估值總體偏高。這種現象可能與今年上半年相對寬松的流動性有一定關系,此外,部分行業確實也有基本面上的支撐。但高善文強調,從經驗上看,創業板市場這種整體的高估值狀態是難以維持的。

              安信證券首席經濟學家高善文日前在廣州出席其新書《經濟運行的邏輯》的簽售活動。活動期間,高善文博士對廣東電臺《投資快報》記者表示,年內CPI高點會在3.5%附近。目前A股市場的結構性分化比較突出,藍籌股的低估值短期內尚難扭轉;創業板、中小板估值非常高,但長期來看,這種高估值難以維持。

            年內CPI高點在3.5%左右

            宏觀經濟方面,高善文表示,經過7月份的政策調整,再加上經濟體當中一些內生的自發調整,從GDP增速看,全年完成7.5%的目標是完全可能的。關于通脹,高善文對本報記者表示,年內的CPI高點大致會在3.5%附近。從公開資料判斷,這是一個尚在可接受范圍以內的通脹率。

            國際方面,高善文相信美聯儲的QE退出漸行漸近,美元未來可能中期走強。受制于包括美國的低通脹率在內的多種原因,黃金價格則不被看好。

            創業板整體高估值難以維持

            高善文指出,目前A股市場呈現出較為嚴重的結構性分化。一方面,藍籌股估值普遍比較低,這反映出市場的預期比較悲觀。而且從短期看,暫時還沒有看到能拉動信心明顯向上的力量。另一方面,中小板、創業板市場估值總體偏高。這種現象可能與今年上半年相對寬松的流動性有一定關系,此外,部分行業確實也有基本面上的支撐。但高善文強調,從經驗上看,創業板市場這種整體的高估值狀態是難以維持的。

            光大“烏龍指”事件暴露券商風控短板

            對于近期發生的光大證券“烏龍指”事件,高善文也簡單發表了看法。他認為,券商的風險控制形同虛設是造成意外的重要原因。總體而言,證券行業當中風控部門的級別偏低,相較于強勢的貢獻盈利的業務部門而言,風控部門較為弱勢。這就會導致風控部門難以在早期實質性介入意外交易事故的處理,風險最終失控。

          責編:張開放
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