分析人士預(yù)計(jì)，2014年上證指數(shù)核心運(yùn)行區(qū)間在1900點(diǎn)至2500點(diǎn)

　　多重因素交織

　　主持人：農(nóng)歷蛇年的最后一個(gè)交易日，滬深兩市股指小幅下跌，表現(xiàn)平淡。那么在春節(jié)長(zhǎng)假過(guò)后，馬年首個(gè)交易日A股將如何演繹呢？目前，影響市場(chǎng)的主要因素有哪些呢？

　　湘財(cái)證券：2月份A股有望迎來(lái)“暖冬”行情。雖然近期央行向市場(chǎng)注入巨量資金，但這對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒(méi)什么影響，資金需求旺盛與經(jīng)濟(jì)動(dòng)力不足依然存在，地方債務(wù)壓力持續(xù)，結(jié)構(gòu)調(diào)整緩慢。盡管如此，從短期市場(chǎng)運(yùn)行來(lái)看，2月份有望迎來(lái)成長(zhǎng)股的反彈機(jī)會(huì)，一方面，由于補(bǔ)交年報(bào)的因素導(dǎo)致2月份IPO暫時(shí)停止，減弱IPO對(duì)資金分流；另一方面，統(tǒng)計(jì)局2月份不公布主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)難以證偽。

　　中信證券：牛市尚在醞釀期，2014年A股走勢(shì)先謹(jǐn)慎后樂(lè)觀，預(yù)計(jì)上證指數(shù)核心運(yùn)行區(qū)間在1900點(diǎn)至2500點(diǎn)。主要原因是：一方面，短期經(jīng)濟(jì)增速及企業(yè)盈利增速仍在下滑，流動(dòng)性因素和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率水平將成為制約估值的核心因素；另一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)中周期去產(chǎn)能正逐步接近尾聲，新一輪經(jīng)濟(jì)周期即將開(kāi)啟。在這兩大因素作用下，2014年A股市場(chǎng)下行空間有限，但是上行動(dòng)力同樣相對(duì)不足。

　　短期走勢(shì)樂(lè)觀

　　主持人：1月份以來(lái)，有部分機(jī)構(gòu)指出，市場(chǎng)中期見(jiàn)底的特征已然明顯，那么，進(jìn)入2月份，大盤(pán)將如何運(yùn)行呢？

　　財(cái)達(dá)證券：由于影響前期市場(chǎng)運(yùn)行的主要矛盾均出現(xiàn)改善，因此對(duì)2月份A股市場(chǎng)的趨勢(shì)判斷是反彈。建議采取的操作策略是，短期可樂(lè)觀，但考慮到來(lái)自基本面預(yù)期的壓力以及資金面改善的不可持續(xù)性，中期仍需保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　華訊財(cái)經(jīng)：目前市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入方向選擇關(guān)鍵期，雖然春節(jié)前盤(pán)中部分強(qiáng)勢(shì)資金已經(jīng)有吸籌動(dòng)作，但短期內(nèi)市場(chǎng)仍需要明確的政策消息刺激和穩(wěn)健的成交量支持。雖然股指短線仍具備一定上攻動(dòng)能，但在上方囤積的大量套牢盤(pán)仍將對(duì)指數(shù)形成無(wú)形的壓力，所以目前市場(chǎng)仍以逢高減持后，回踩吸納的操作策略為主。

　　長(zhǎng)江證券：一季度A股將會(huì)震蕩上行；二季度、三季度在經(jīng)濟(jì)基本面的帶動(dòng)下，A股將會(huì)下行，后期則可能會(huì)出現(xiàn)反彈。絕對(duì)收益將會(huì)產(chǎn)生于一季度，相對(duì)收益則可能在其后產(chǎn)生。2014年收益率達(dá)到10%至15%將是相當(dāng)不錯(cuò)的戰(zhàn)績(jī)。

　　中投證券：由于宏觀流動(dòng)性季節(jié)性效應(yīng)，看好一季度行情，尤其看好2月份至3月份中旬的行情。預(yù)計(jì)市場(chǎng)走勢(shì)前半段震蕩區(qū)間在2000點(diǎn)至2400點(diǎn)；后半段存在走高的可能，全年上證指數(shù)波動(dòng)范圍在2000點(diǎn)至2600點(diǎn)。

　　主題性機(jī)會(huì)猶存

　　主持人：1月份大盤(pán)震蕩下行，在權(quán)重股護(hù)盤(pán)下稍有企穩(wěn)，面對(duì)春節(jié)后市場(chǎng)，投資者應(yīng)該關(guān)注哪些熱點(diǎn)？

　　中信證券：積極把握三大主線。第一條主線：群眾消費(fèi)板塊。考慮到通脹緩慢上升以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)往消費(fèi)轉(zhuǎn)型，具有防御價(jià)值的大消費(fèi)板塊將成為資金配置的最佳選擇。相對(duì)看好農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥、食品飲料等行業(yè)。第二條主線：政府重點(diǎn)投資項(xiàng)目。2014年政府財(cái)政支出結(jié)構(gòu)邊際增長(zhǎng)最快的領(lǐng)域，主要是國(guó)家安全（包括國(guó)防軍工、信息安全、安防等板塊）和生態(tài)環(huán)保（節(jié)能、新能源、環(huán)境保護(hù)與修復(fù)等）領(lǐng)域，投資機(jī)會(huì)更為確定。第三條主線：改革兌現(xiàn)主題。在全面深化改革的執(zhí)行期，A股主題機(jī)會(huì)也將被持續(xù)激活。國(guó)企改革、對(duì)外開(kāi)放和人口戶(hù)籍政策調(diào)整相關(guān)的概念板塊值得關(guān)注。

　　渤海證券：配置思路上可延三條主線推進(jìn)。一、配置估值較低、業(yè)績(jī)值得期待且價(jià)值逐漸顯現(xiàn)的大盤(pán)藍(lán)籌股，建議關(guān)注白酒、高鐵、船舶、水泥、券商、保險(xiǎn)等板塊的機(jī)會(huì)。二、擇機(jī)進(jìn)入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，IPO的重啟引發(fā)部分行業(yè)的回調(diào)，但部分行業(yè)的龍頭企業(yè)難以被新股所替代，因而在估值的回調(diào)過(guò)程中，可有選擇的進(jìn)入被錯(cuò)殺的新興產(chǎn)業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注文化傳媒和通訊設(shè)備中4G板塊的投資機(jī)會(huì)。三、布局十八屆三中全會(huì)改革政策紅利受益題材，建議關(guān)注軍工、生態(tài)文明建設(shè)、海洋強(qiáng)國(guó)等主題性機(jī)會(huì)。

　　浙商證券：市場(chǎng)化改革將使A股市場(chǎng)步入價(jià)值重估和價(jià)值再造之旅。價(jià)值重估的結(jié)果是市場(chǎng)估值結(jié)構(gòu)分化，估值結(jié)構(gòu)分化倒逼市場(chǎng)價(jià)值再造。價(jià)值重估對(duì)于具有豐厚分紅回報(bào)的價(jià)值股和良好成長(zhǎng)前景的成長(zhǎng)股意味著機(jī)會(huì)。2014年可重點(diǎn)關(guān)注國(guó)資與國(guó)企改革、自貿(mào)區(qū)、優(yōu)先股以及價(jià)值重估倒逼上市公司并購(gòu)重組與轉(zhuǎn)型進(jìn)行價(jià)值再造所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。4G時(shí)代到來(lái)以及信息消費(fèi)快速增長(zhǎng)為信息產(chǎn)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)新的投資機(jī)會(huì)，加快生態(tài)文明建設(shè)與發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)為節(jié)能環(huán)保全產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，可繼續(xù)挖掘相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值。（主持人 張穎 吳珊）