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        2. 高分紅低估值藍籌有望“吃飽”

          2014-04-03 09:05    來源:每日經(jīng)濟新聞

            昨日(4月2日),創(chuàng)業(yè)板指再度大跌2%,本欄目此前已連續(xù)對此提示風險。目前的創(chuàng)業(yè)板可謂“內(nèi)憂外患”——除了業(yè)績地雷外,對互聯(lián)網(wǎng)金融更加嚴格的監(jiān)管以及騰訊為首的全球科技股下跌都是不利的誘因。

            與此同時,近來在地產(chǎn)、銀行等權(quán)重股的帶動下,主板走出了獨立行情。看過本欄目的投資者相信還能憶起,最近幾期我們連續(xù)提示反彈有可能延續(xù)到4月中下旬,可觀察指標是“一季度中央經(jīng)濟工作會議是否釋放超預期寬松政策,或者上市公司一季報是否超預期。”

            在上一期欄目中,有機構(gòu)公布了3月對經(jīng)濟最新的調(diào)研成果,結(jié)論是部分行業(yè)已經(jīng)有所回暖,最近公布的數(shù)據(jù)對此也有驗證。那么,機構(gòu)有何最新觀點?

            大勢風向/

            ◎海通:4月或推出穩(wěn)增長政策

            本欄目近期連續(xù)提示市場反彈,主要邏輯是對穩(wěn)增長的預期,海通證券最新策略也有類似的觀點。

            《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,海通認為,“3月中旬來市場風格再次發(fā)生變化,上證50為代表的藍籌股明顯跑贏中小板指、創(chuàng)業(yè)板指,再次體現(xiàn)了存量資金博弈的市場環(huán)境里蹺蹺板的效應特征,這與前兩個月白馬成長股大跌而小盤成長股大漲本質(zhì)相同。”

            探究市場情緒變化的原因,海通認為源于“胡蘿卜”+“大棒”。第一,傳統(tǒng)股的“胡蘿卜”:國務院常務會議提穩(wěn)增長,上周合肥保稅區(qū)、河北推進京津冀協(xié)同發(fā)展國家戰(zhàn)略等相繼出臺,疊加前一周新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃、千億鐵路投資等,新一輪穩(wěn)增長刺激政策預期加大。第二,成長股面臨“大棒”:宏觀面風險加大會降低市場風險偏好,年初來漲幅較大個股面臨一季報業(yè)績考驗,且以納斯達克指數(shù)為代表的美國科技類股回調(diào),A股情緒受到打擊,創(chuàng)業(yè)板下跌說明市場風險偏好下降,這與信用債利率上升相呼應。

            對比歷史,穩(wěn)增長政策可能在4月推出。2012年以來,穩(wěn)增長一直是政策目標之一,從穩(wěn)增長政策推出的背景對比分析,包括三個步驟:第一,領(lǐng)導人調(diào)研、座談了解經(jīng)濟形勢;第二,國務院召開常務會議部署各項政策;第三,部委積極落實推進相關(guān)政策。3月26日,李克強總理在遼寧主持召開部分省市經(jīng)濟形勢座談會,2014年穩(wěn)增長政策可能提前,在一季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布前是重要時間窗口。

            在提出應對策略時,該機構(gòu)認為行情分化深化,要識別兩個戰(zhàn)場。低估藍籌不再是一潭死水,“因機構(gòu)配置比例低、改革或事件刺激下的個股脈沖式反彈將不斷出現(xiàn)。成長股在供給和高估值制約下多點狀機會。”短期關(guān)注高分紅、低估值的藍籌股。

            市場關(guān)注度:★★★★★驅(qū)動周期:中短期重要提示:關(guān)注穩(wěn)增長措施

            行業(yè)熱點/

            ◎關(guān)注一季報高增長股

            “4月醫(yī)藥選股主要配置一季報確定性高增長的品種,以及長期邏輯向好的個股,”興業(yè)證券醫(yī)藥最新觀點認為。按其測算,醫(yī)藥板塊一季度同比凈利潤增幅50%以上的公司共有5家,包括譽衡藥業(yè)(同比增長251%,每股收益0.25元)、香雪制藥(同比增長72%,每股收益0.09元)、京新藥業(yè)(同比增長65%,每股收益0.09元)、中恒集團(同比增長60%,每股收益0.19元)、和佳股份(同比增長50%,每股收益0.12元)。

            多家機構(gòu)對家電板塊一季度的業(yè)績也有期待。比如,中金就認為家電板塊反彈催化劑出現(xiàn),理由如下:第一,一季度由于房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的調(diào)整,家電板塊也有明顯調(diào)整,是具有性價比的板塊,目前人心思漲;第二,市場對分紅以及一季報的關(guān)注度提升,家電龍頭業(yè)績預期高,美的集團高分紅政策將強化市場關(guān)注度;第三,歷史上不少優(yōu)秀的家電公司具有高分紅政策,如美的電器、格力電器、老板電器、蘇泊爾、九陽股份。這些企業(yè)的分紅率已經(jīng)可以和國外家電企業(yè)媲美,而高分紅率往往是國外家電企業(yè)估值偏高的一個重要原因。A股推薦排序為美的集團、格力電器、老板電器、海信電器(短期都有催化劑,如高分紅、一季度較好的業(yè)績、密集的新品發(fā)布)。

            市場關(guān)注度:★★★★驅(qū)動周期:中短期重要提示:一季報業(yè)績公布◎機構(gòu)密集調(diào)研京津冀地產(chǎn)

            以前鮮有機構(gòu)調(diào)研的房地產(chǎn)上市公司,近來突然受到機構(gòu)密集關(guān)注,特別是在河北地區(qū)有土地儲備的地產(chǎn)公司。比如金融街,上周以來,有近20家機構(gòu)連續(xù)到公司調(diào)研。金融街表示,公司全年計劃復工面積約460萬平方米,2014年有較為豐富的可售資源。

            安信證券在4月2日調(diào)研了三湘股份。安信關(guān)注公司燕郊項目的進展,對此,三湘股份表示目前并未完全交地,預計今年交地和開工。

            市場關(guān)注度:★★★★驅(qū)動周期:中短期重要提示:京津冀規(guī)劃出臺◎美國大豆種植增長將利好草甘膦

            本欄目在上一期曾提示,有機構(gòu)關(guān)注到草甘膦環(huán)保核查結(jié)果將公布,可能推升草甘膦的價格,部分上市公司將受益。其中,重點提示的江山股份、新安股份等最近均有不俗的表現(xiàn)。

            最近USDA(美國農(nóng)業(yè)部)發(fā)布年度農(nóng)作物種植意愿報告,預計今年美國大豆種植面積增長6%,達到81.5百萬英畝的歷史最高紀錄,超出市場預期,而美國大豆種植增長將利好草甘膦需求。

            華泰證券同時認為,國內(nèi)部分草甘膦生產(chǎn)成本已經(jīng)大幅提升,即便不考慮環(huán)保成本的上升,關(guān)鍵原料價格的上漲就大幅提升了國內(nèi)部分草甘膦廠家的成本。對于產(chǎn)業(yè)鏈配套不完善的小型廠家來說,若再考慮環(huán)保成本的提升,草甘膦綜合成本已經(jīng)接近3萬元/噸。當前草甘膦價格對于這部分廠商已無暴利可言。

            市場關(guān)注度:★★★驅(qū)動周期:中長期重點提示:環(huán)保核查結(jié)果公布

            (朱秀偉)

          責編:王芳
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